應升不升美元要小心

蘋果日報

國際貨幣基金組織（ IMF）於 G20會議上成功取得逾 4300億美元的額外資源，加上德國商業信心延續升勢，促使美元上周低收。雖然周末期間歐元區再傳壞消息，荷蘭未能就削赤達成協議，首相率領內閣總辭，而評級機構惠譽亦警告荷蘭最高評級可能不保，但對歐元的打擊僅曇花一現，主要是歐元區多國包括荷蘭、西班牙和意大利等拍債均見順利，紓緩了市場的不安情緒。 歐元區公佈的 PMI綜合指數進一步萎縮，德國製造業指數更由 48.4急跌至 46.2，法國製造業亦由 50.1滑落至 46.4，擴張變萎縮，反映歐元區經濟陷入衰退無可避免。

主要貨幣好淡爭持

投資者幾乎一面倒睇淡歐元，但歐元卻未見急挫，主要仍是西班牙指標孳息跌穿 6厘的心理關口，短期內債務爆煲的機會不大，即使西班牙其後被標普連降兩級，對歐元的打擊亦小於預期。 歐元應跌不跌的情況，亦出現在英鎊和日圓身上。英國剛公佈的首季 GDP倒退 0.2%，連同去年第四季萎縮 0.3%，令英國陷入上世紀 70年代後首次雙底衰退，但英鎊僅短暫受壓，跌至 1.608附近已迅速找到支持，其後更升越 1.6美元，創七個半月高位。 日本央行剛擴大購買資產規模 5萬億圓，日圓亦未遇太大沽壓。當然，美元應升不升，亦與本身的因素有關，尤其聯儲局於上調增長、通脹及就業預測後，主席伯南克仍堅持維持寬鬆貨幣政策至 2014年底，又強調若有需要，不排除採取額外措施刺激經濟。聯儲局未有把 QE3撤離桌面，限制了美元上升的空間。 近期主要貨幣不上不落，顯示好淡雙方仍在角力。既然一些來自歐日的利淡因素，對美元幫助亦有限，反映美元續區間爭持，只要參考近期波幅入市，勝望仍高，但追捧應升不升的美元，須加倍小心。