麥嘉華筆記：牛市重臨的日子有排等

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金 融 市 場 仍 難 看 好

彭 博 資 訊 又 報 道 ， 自 二 次 大 戰 以 來 的 兩 次 最 長 衰 退 ， 當 股 市 開 始 回 穩 前 的 一 個 月 ， 現 金 持 有 量 升 至 高 峰 。
在 1982 年 7 月 ， 零 期 限 貨 幣 對 美 股 市 值 的 比 率 升 至 95% ， 而 手 持 現 金 相 當 於 美 股 市 值 的 1.21 倍 ， 之 後 長 達 20 個 月 的 熊 市 就 結 束 ， 而 美 股 標 準 普 爾 500 指 數 在 跟 著 的 6 個 月 勁 揚 36% 。
雖 然 我 仍 然 認 為 資 產 市 場 會 在 未 來 數 月 進 一 步 反 彈 ， 長 期 而 論 我 對 於 經 濟 和 金 融 市 場 仍 不 看 好 。
此 外 ， 現 金 不 會 長 期 停 泊 在 股 市 ， 部 份 會 流 入 更 為 低 的 商 品 ， 以 及 我 一 直 推 介 的 黃 金 。
（ 本 欄 隔 周 逢 周 一 刊 出 ）
麥 嘉 華