環球宇論：瘋狂年代 必買實金

金銀甲喜歡見到的報告 !

蘋果日報

越來越多迹象顯示，美元作為儲備貨幣的地位正面臨考驗。（ 1）過去一年，很多國家大手買金，光是第三季已達 148噸，是 40年來最多！（ 2）雖然中國沒有大肆沽售美債，但俄國明顯減持，印度亦減磅一成半，同期間，聯儲局資產負債表增加 5000億美元，減持趨勢會否一如戲院起火，一聲叫喊即令所有人擠向出口？（ 3）印度正與伊朗以金換油，若每年 120億美元之交易以金為單位，將標誌美元「油元」地位動搖，亦可能是黃金作為替代品的開始。中印、中俄、中日已起步以自己貨幣為貿易計價，亦長遠對美元流通量不利。

動盪年代應持商品

技術分析未必準，但金價的階梯式上升，卻有驚人的準確性： 1931至 1966年這 35年踏上階梯後金價一直平穩； 66年開始升浪至 2000年方完成另一周期，用了 34年；再早些 1860至 1931年剛好 71年，即兩個 35年循環。如此計算，下一周期會於 2016年前後見頂， 2035年完成。以 66至 80年之升幅計（ 18倍），下一波頂豈非 5000美元？

在動盪的年代，筆者覺得起碼應有一成資產為「真金白銀」，總比可貶值至零的紙幣安心。當年投奔怒海的越南華僑，是以甚麼換取自由的？因此，買實金應為審慎投資者的首務（紙黃金/ETF要靠兌現，切勿在此重要問題上偷懶）。

兩百多年來金銀價比例約為 15倍， 1872年後升至 43倍。如下一浪瘋癲如 80年應有機會由現在的 51倍縮至 30倍左右。若金價由 1700元升至 5000元（兩倍），銀價可能由 34元升至 167元（四倍）。

王震宇
Bricks& Mortar分析員