文匯報
7月中之後，環球股市上升，憧憬美國聯儲局會再次推行量化寬鬆政策(QE2)，開動印鈔機創造貨幣供應，入市買債券托市。但觀察環球金融市場30多年的金管局前任總裁任志剛說，美國再印鈔已無補於事，所以他呼籲投資者一定要做足風險管理。
任志剛說，去年聯儲局量化寬鬆，是因為在金融海嘯後，要用此手段買資產來支持金融體系，但現在量化寬鬆應已到了極限的地步，再做效果只會愈來愈小。
由今年4月開始，聯儲局手上的按揭證券到期後，收回來的資金已沒有再投放在市場，聯儲局的資產負債規模已在縮小，即聯儲局已緩慢地退市。但由於美國7月以來公布的經濟數據太差，至上周三，聯儲局決定把證券到期的資金，拿來重新入市。但聯儲局上周公布這政策改變之後，市場反而著眼於美國經濟實在太差，股市連番下挫。
美銀行願意放貸才有望復甦
任志剛說，美國經濟何時復甦，還要看銀行何時願意再放貸。「當銀行洗去有毒資產之後，慢慢賺回些錢，資本比較充足，便會再放貸……我不排除美國會步日本後塵。但我始終覺得美國未必會如此，美國人一向願意擁抱改變，反而歐洲就一成不變。」
面對這樣的經濟環境，對市民投資股市樓市，任志剛的忠告是風險管理不可少。筆者只有一個多元化的投資組合，包括績優股、優質債券、房地產及具避險商品如黃金才能應對此刻多變的金融世界。
上周現貨金的技術圖表走勢已轉強，配合利好的黃海大型軍事演習，金價可看高一線，策略以吸納為主。(www.upway18.com)
金榮財富管理首席基金經理 中國北方金銀業策略顧問 史理生
沒有留言:
張貼留言