蘇子：美元宜吼位做淡

on.cc東網專訊

資深市場人士蘇子在東方產經「群星匯」專欄表示，上周三美國聯儲局把美息上調0.25厘後，美元卻出現不升反跌走勢，此異常走勢，似乎與一般經濟分析師相信加息美元必升的觀點產生矛盾。因為按照正常理解，在美國先於其他6個主要央行加息的情況下，貨幣政策的分化應該對美元有利才對，原因與一個國家的利率上升，通常會提振該國資產吸引資本流入，有利該國的匯率有關。

事實上，這種觀點不能說已不對，然而在目前市場上卻有投資者開始認為，美元自2012年起的升幅已十分之大，並已反映美國未來會持續地加息的事實，因此在目前利好美元的持續加息此好消息出現後，美元未來上升空間只會愈來愈小，換言之，即目前高追美元的風險只會愈來愈高。

留意據國際清算銀行(BIS)的數據顯示，目前美元的實際有效匯率已高於5年和10年平均水平。因此，要提防稍後美息即使再升，但美元卻只能保持在高位震盪的上落市局面，不易再單邊急升。故進取者可在美元好消息出現但卻乏力再升之時，反手建立美元淡倉圖利。