摩通料投資者衰退陰霾下轉向黃金科技股

信報財經新聞

隨着美國加息周期料近尾聲，加上市場憂慮美國地區銀行危機惡化，避險情緒升溫，國際金價稍早一度逼近紀錄高位。摩根大通策略師發表報告指出，在美國今年可能陷入經濟衰退下，投資者可能會偏好黃金和科技股，以期望獲得緩衝。

報告表示，定義為「長的久期」(long duration)的交易策略是以增持黃金、科技公司等增長型股票和貨幣(沽空美元)來體現，由於孳息率曲線高度倒掛，在利率上的押注不算太多。

摩通指出，「長期」這個題材似乎已成為最近幾個月的共識。在美國經濟溫和衰退的情況下，這種交易的下行空間有限，但在較嚴重的衰退中有很大的上行空間，看起來相對有吸引力。

摩通認為，美國銀行業危機增加了對黃金的需求，將其作為實際利率走低下的替代品以及對沖「災難性情景」的工具。報告提到，機構投資者湧入黃金，但散戶投資者似乎增加對比特幣的敞口。

報告又指，今年科技股市值佔全球股票市值的比例大幅上升，接近2021年的高位，意味全球對科技股的增持程度愈來愈高。