財經短評：金融市場高危 陣痛恐變長痛

on.cc東網專訊

【on.cc東網專訊】 踏入12月，環球金融市場已相當波動，油價下挫，人民幣兌美元屢創近年新低，股市受壓，本周聯儲局議息在即，在全球經濟一體化下，金融市場千絲萬縷，美國加息將牽一髮動全身，環球金融市場將更掀波瀾。

據統計數據顯示，股票在加息周期展開後的首兩月平均都會下跌，其後重拾上升趨勢，美國過去8輪加息周期，有7次加息後美股的大趨勢均向上，而港股亦有類似趨勢，每當美國加息，大趨勢全部向上。若從過往經驗來看，市場實在對美國即將踏入加息周期，無需太過恐慌，但經驗只能作參考，目前全球金融環境複雜，而且環環緊扣，美國加息隨時引發金融市場的骨牌效應，危機一發不可收拾。

事實上，今年在憧憬加息之下，美元走高，資金已持續流出新興市場，打擊新興市場的資產價格。此外，在量寬之下，美股由2009年3月開始踏入長達超過6年牛市，而加息隨時成為牛市的劊子手。美股近日已高處不勝寒，上周五晚已來個預演，急跌超過300點。

2009年以來資金持續湧入俗稱美國垃圾債的高息債市，令美國企業擁有充足彈藥大舉擴展業務、進行併購及回購股份，催生美股大牛市。周五美股急挫，正正因為有垃圾債券基金「冚旗」，揭示資金已撤出高息債券，令高息債危機浮現，預期加息後撤資速度會加劇，增添股市下行壓力。

油價近日持續走低，已引發商品市場危機，加上人民幣近日屢創新低位，亦為金融市場增添變數，港股作為開放的金融市場，當然首當其衝，恒指近日持續走軟，已反映市場對美國加息的憂慮，雖然市場憧憬股市經歷過加息陣痛之後會有好轉，但目前環球市場環境複雜，周五的垃圾債可能只是冰山一角，加息隨時引爆更多金融危機，陣痛隨時變長痛，復原更遙遙無期。