息魔到！道指收跌112點 散戶衝入市非佳兆

on.cc東網專訊

美股3大指數昨日齊破頂後，在「息魔」盤旋下，股市今日全日整固，尾市跌幅稍為擴大，道指最終收報21,002點，跌112點或0.53%；標指收報2,381點，跌14點或0.59%；納指收報5,861點，跌42點或0.73%。俗稱「恐慌指數」的VIX波動指數收報11.81，跌5%，反映市場對後市仍樂觀。不過，有專家及異象警告，投資者宜先離場觀望。

道指成分股方面，全球最大設備供應商卡特彼勒(Caterpillar)遭執法人員突襲搜查辦公室，拖累股價應聲急挫4%，為表現最差藍籌股；受惠加息的金融股則出現獲利回吐。

在多位聯儲局官員連環「放鷹」後，聯邦基金利率期貨顯示，市場認為3月加息的機會高達90%。其中有加息投票權的聯儲局理事鮑威爾(Jerome Powell)表示，由於歐洲和日本為代表的全球風險消退，美國非常接近通脹目標，而且失業率4.8%是對充分就業相當好的預期。他指出，由於資產價格已經漲了很多，並出現上升風險，聯儲局可能會在3月討論加息，而且理由充分，相信2017年加息3次仍然合理。

後市方面，由2009年至今一直是美股大好友、2015年及2016年環球多次大跌市時仍看好股市、一早預期道指最少見2萬點的Raymond James首席投資策略師Jeff Saut，現時接受外國傳媒訪問時一反常態變「大淡友」，由於連自己也看不通股市，故已選擇套現離場。他說：「我在商界已打滾了46年，由年少時跟父親一起觀察股市已有54年，從未試過像今年這樣。」他的言論意味今次美股狂牛較1987年、2000年、2007年股災前夕更可怕。

值得關注的是，在昨日道指衝破21,000點大關後，散戶終於由懷疑變樂觀，大舉衝入股市！全球最大的標指ETF昨日錄得資金流入82億美元，創2014年12月以來最大單日淨流入，更為6年來第2大單日淨流入。根據往績，散戶大舉入貨，恐怕是見頂先兆。

另外，市場再有信號預示股市可能近見頂，這就是債券孳息曲線平坦。一般來說，只要市場預期聯儲局加息，由於多了其他投資產品能獲得更高利率的回報，債券價格就會受壓，與價格走勢相反的孳息就會上升。現時的異象是，債券孳息曲線平坦，這預示着5年短期債券孳息的上升速度高於30年長期債券的孳息升幅，換句話說，5年期債券價格跌勢較急，根據往績，這是經濟衰退即將來臨的警號，2007年就出現過，而且會拖累股市表現。