2019年5月13日 星期一

貿易戰火「燒傷」中國股匯市場 離岸人民幣觸及6.89 債市受益

hk.news.yahoo.com

【彭博】-- 中美貿易戰火的炙烤下,投資者避險情緒周一再度升溫,A股和人民幣裹挾在亞股亞幣下跌的洪流中。其中,上證綜指跌逾1%,人民幣觸及逾四個月新低;債市成為受惠者,10年期國債期貨一舉錄得4月初以來盤中新高。

中美上周舉行的新一輪貿易會談無果而終,美國擬公佈對額外約3,000億美元中國商品加征關稅,川普出言警告中國應現在就與美國達成協議。中國副總理劉鶴表示,如果要達成協議,那麼加征的關稅必須全部取消,貿易採購目標要符合實際。

「短期看,談判的關鍵時間點還有兩個,」招商銀行首席外匯分析師李劉陽在今日報告中稱。他預計5月底中美雙方將分別在北京和華盛頓再舉行兩輪談判,6月底雙方領導人將在日本大阪的G20會議上見面;「在此期間,我們判斷中方可以做出的讓步空間並不多,談判的進展取決於美方的態度」。

平安證券研究所宏觀組的報告稱,中美貿易摩擦再度加劇短期內將會打壓人民幣,但匯率破7的概率依然很低。他們預計今年後三個季度內,人民幣兌美元匯率可能呈現先小幅貶值後趨於穩定的局面,大致的波動範圍或在6.6-7.0左右。高盛則在報告中將未來三個月人民幣兌美元預測調降至6.95。
北京時間14:05,在岸人民幣兌美元下跌0.54%,盤中一度跌破6.86關口,離岸人民幣兌美元下跌0.64%並曾觸及6.89。

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股弱債興

貿易戰對經濟成長、企業盈利都將帶來沖擊。中國總理李克強坦言國際環境不確定因素增加,國內經濟存在下行壓力;彭博調查顯示,中國今年GDP增速將因美國對華關稅加碼而下降0.3個百分點。

中金公司在報告中指出,悲觀情形下,若美國對所有中國出口商品加征25%關稅,可能拖累A股非金融盈利增速約6.6個百分點。而彭博匯總的數據顯示,去年中國非金融企業上市公司的盈利能力已跌至12年來的谷底。
貿易戰沖擊實體經濟之余,為固定收益市場帶來機會。國泰君安分析師覃漢在報告中稱,貿易戰的擾動令中國的經濟復甦再起波瀾,股市大概率近期將持續震盪,同時貨幣政策難以收緊,預期長債利率有挑戰前低的動能。

在美國提高對華關稅後,中國央行稱貨幣政策應對空間充足,將靈活開展公開市場操作,對流動性進行邊界調節,維護流動性合理充裕和引導貨幣市場利率在合理區間內平穩運行。

上證綜指午後跌幅擴大至1.5%,失守2,900點。中國10年期國債期貨上漲超過0.3%,觸及4月初來新高;同期限國債現券買價殖利率下跌近4個基點至3.273%。

(新增圖表和貿易戰對A股盈利影響,並更新市況。)
--联合报道 Helen Yuan、Yanping Li.
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