金本位也可以產生通脹

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14世紀至16世紀的黃金

非洲的馬里帝國在舊大陸以其擁有大量黃金而聞名。帝國統治者芒薩姆薩（Mansa Musa）（1312年–1337年）在舊大陸因為他在1324年往麥加的大朝覲而著名。當他在1324年7月經過開羅時，常有報告指他有一隊駱駝隊（camel train）陪同，而那駱駝隊有幾千人，及接近一百隻駱駝。由於他花費了過多金錢令整個北非經濟需要一個世紀才能恢復，原因是他引起了快速的通脹。一個當時的阿拉伯歷史學家指出：
埃及金價在他們來的那一年之前原本是十分高昂的：1密斯卡爾（mithqal）的金其價值幾乎從不低於25迪拉姆（dirhams）。但是就在那之後金價下跌了，金價便宜得在現今仍可反映出來。現在1密斯卡爾的金不會超過22迪拉姆，甚至更少。此事態已經持續了12年直到現在，其原因是他們攜帶大量的黃金進入埃及並在那裡消費。