日本央行上周宣布新一輪寬鬆政策後，除了日圓匯價暴跌，債息率亦同時下滑，部分投資者開始撤離日本債市。分析 師指，日央行新政拉低當地資產回報，投資者為求更高回報，紛紛將資金轉移到海外市場，導致全球金融市場重新佈局。有人甚至把現象與美國聯儲局2008年刺 激政策釋放的巨額資金相比，形容當前日本央行的全球影響力，已直迫聯儲局。
由於投資者轉投回報較高的歐債，法國、比利時、奧地利及荷蘭10年期國債息率，前日均降至歷史新低，連財困的西班牙，同年期債息亦跌至一年低位。
野村證券駐紐約主要貨幣政策主管諾德維格稱，自日央行上周四宣布新政策後，日本資金加劇流向外國固定收益市場。投資者認為，儘管歐債市場近期再起波瀾，但其龐大的規模及歐元匯率相對穩定，仍有極大吸引力。
日圓遭拋售 新興債市或受惠
投資者紛紛拋售日圓，圓匯跌至2009年4月以來最低位，兌美元甚至迫近100日圓水平，交易員認為未來有機會下試102水平。歐元兌日圓自上周四起累升逾7%，前日報128.83日圓，是自2010年1月以來最高。
摩根大通研究報告預測，日本投資者將繼續投資法國和比利時債市，今年外債投資規模或高達450億歐元(約4,556億港元)。日央行今年購買的國債估計較政府發行量多1.6倍，意味將有投資者轉投其他資產。分析指新興市場債市亦可能受惠。
穆迪：結構問題難解 債息恐升
不過評級機構穆迪前日發表報告指，日央行新政策不能解決結構問題，認為日圓貶值及股市上漲雖帶動出口及企業業績，但只能為安倍政府進行結構改革「爭取時間」。穆迪擔憂，若措施未能促進經濟增長、改善日本債市信用下降，將令債息上升。
《華爾街日報》指，不應誇大圓匯貶值的作用，日圓兌美元5年前曾跌至100水平，但當時日本競爭力未見明顯提升。
■《華爾街日報》/英國《金融時報》/CNBC/共同社
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