華爾街日報：油價下跌 中國及雙印得益

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《華爾街日報》文章稱，油價的下跌很可能會對許多依賴原油進口的亞洲經濟體帶來積極影響。

在油價跌至逾5年低點之際，印度、印尼等國家政 府可以在不推高通脹的情況下將資金投入到急需的基礎設施和其他促進經濟增長的項目中去。經濟學家稱，油價下跌也給中國正在放緩的經濟注入了強心劑，中國央 行和其他亞洲經濟體的央行可以下調利率來促進經濟增長，儘管經濟正在復蘇的美國可能會加息。

凱投宏觀(Capital Economics)預計，油價下跌，加上寬鬆貨幣政策和全球商品及服務需求的逐漸復甦等因素，應有助於將亞洲新興經濟體2015年的經濟增速提升至4.7%，這些經濟體2014年的預期增速為4.3%。

惠譽旗下Business Monitor International的研究主管Cedric Chehab稱，油價下跌幅度之大著實出人意料。他表示，油價下跌對消費者來說無疑是個利好，但對亞洲各國的影響不盡相同。

美銀美林稱，亞洲(不包括日本的)石油進口額佔該地區總進口額的比重高達18%，佔亞洲總體國內生產總值(GDP)的3.4%左右。凱投宏觀稱，石油佔日本進口額的比重為18%，佔該國GDP的3.3%。

諮詢公司IHS亞太首席經濟學家比斯瓦斯(Rajiv Biswas)稱，油價下跌應當會給亞太地區GDP增速帶來0.25到0.5個百分點的提振。與此同時，中國和日本經濟增速放緩將給地區經濟構成拖累。

2013年中國石油進口額達到2,344億美元。據美國能源情報署的估測，2013中國石油進口額僅低於美國，而美國在2014年之前一直是全球最大的石油進口國，但在去年被中國超越。

分析師稱，如果今年油價平均水平較2014年的平均每桶100美元低20%，則將為中國節省500億美元的財政支出。凱投宏觀中國經濟學家普里查德(Julian Evans-Pritchard)稱，若油價下跌30%，將在2015年給中國GDP帶來1%的提振。

據摩根士丹利稱，2015年油價平均水平或為每桶53美元，較2014年平均水平下跌近50%。

經濟學人智庫(EIU)駐新加坡的高級分析師艾爾斯(Toby Iles)稱，考慮到油價下跌，該機構已將2015年中國GDP增速預測上調至7.1%。一些分析師認為，油價下跌給中國留出了迴旋的空間，使其能夠將 2015年的GDP增速目標至少設定在7%。中國當局設定的2014年GDP增速目標為7.5%。

油價低迷可能會幫助中國挽回一些失地。工業增速放緩、出口下滑、壞賬水平增加以及經濟增長模式向消費拉動型而非投資驅動型的艱難轉型等導致中國經濟增長放緩。分析人士表示，如果油價保持低位運行，中國可能會繼去年11月降息後，今年再次降息。

Chehab稱，雖然中國有望獲益，但當前油價大跌的真正贏家是印度和印尼，這兩個國家均面臨巨額經常項目赤字。他表示，印度和印尼可在不必擔心對通脹造成影響的情況下，降低相對較高的利率。

其他從油價下跌中受益的亞洲經濟體還包括泰國、菲律賓、韓國和台灣。凱投宏觀的首席經濟學家威廉斯表示，由於油價下跌，該公司已將其對台灣和韓國GDP增幅的預期提高了0.5個百分點。

無法從油價下跌中獲益的亞太地區國家是石油出口國：馬來西亞、緬甸、汶萊和澳洲。