美借錢炒股創新高 警惕標指隨時爆煲

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投資通訊Crosscurrents的Alan Newman指出，受聯儲局零息推動，過去6年美股一直在巨量資金流入的推動下牛氣衝天，相比2009年低位，標指已上漲了2倍。從一方面看，美股可能上漲過高，股市隨時面臨大幅調整。

相對於美國經濟規模，通過紐交所保證金帳戶借錢炒股規模在2014年底漲至1929年以來最高。按絕對價值計算，已漲至歷史最高水平。通過對比可見，2000年和2007年的狂熱看起來已微不足道，因2014年更瘋狂。

回顧歷史，通過保證金買入股票在2007年達高峰，此後樓市突現泡沫，引發2008年的全球金融危機。此外，早在2000年時，保證金買入股票也達高峰，當時科技泡沫破裂，導致股價瀉半。這亦是遠至1929年美國股市崩盤，旋即引發經濟大蕭條的唯一原因。

長期以來，美國股市一直過於安靜。2014年芝加哥期權交易所VIX指數，即俗稱「恐慌指數」收於16，與去年初水平相差不遠。雖然去年10月曾漲至30以 上，因市場擔心聯儲局快速加息，導致牛市終結。不過，即使是這樣的市場憂慮，也僅使標指下跌7%，這意味市場資金依然龐大。