專家解讀：支持實體經濟 需管控風險

文匯報

香港文匯報訊（記者 劉坤領 北京報道）

對於中央銀行宣佈全面放開金融機構貸款利率管制，此間財經專家認為，利率改革此舉將會使得一些表外資金重新回流至表內，支持實體經濟，也對金融監管帶來挑戰。不過，有專家擔心，在當前推行利率市場化，很容易推動利率飆升，或將加大中小企業融資成本。

中小企融資問題可改善 

　原全國人大財金委法案室主任朱少平認為，金融機構貸款利率放開將極大地緩解中小企業貸款難問題。 「上月銀行間的鬧錢荒，就是銀行為了避開利率的管制，將大量的資金轉移到表外，而此次利率放開管制，將會使得一些表外資金重新回流至表內。」此次放開金融機構的貸款利率下限，將給予金融機構更多的自主權，對於一些信用好、還款能力強的中小企業可以實行低利率。這將大為改善中小企業的融資難問題。

　不過，中國人民大學重陽金融研究院研究部副主任趙亞贇向本報表示，「中國在目前經濟不景氣的情況下推行利率市場化改革，有一定的風險。6月19日剛剛出現『錢荒』的現象，現在推行利率市場化，很容易讓人擔心利率會飆升。」商業銀行存在因競爭而拉低貸款利率的可能，但也有大銀行利用壟斷地位，聯手拉抬利率的可能。銀河證券首席經濟學家潘向東亦認為，就該改革政策而言，在貸款需求旺盛的背景下，或將加大中小企業成本。

　

推行利率市場化須謹慎 

　對於利率市場化的影響，國務院發展研究中心金融所研究員、中國銀行業協會首席經濟學家巴曙松強調， 更大的挑戰指向央行、監管機構及行業自律組織。央行如何適應一個變化更為靈敏迅速的利率體系並轉換調控方式，監管部門如何判斷新條件下銀行風險結構的變化，管制利率放開也意味著行業組織要強化利率協調，香港即是一個代表，這是當前急需要跟進的。

　而趙亞贇對本報記者表示，利率市場化誠然有很多好處，但在推行的時候也容易引起市場動盪，所以一般國家都是在經濟情況較好的時候推行。中國缺乏利率市場化的經驗，還屬於摸著石頭過河的階段，必須小心謹慎，學習發達國家的經驗，制定好恰當的配套措施。

文匯報

香港文匯報訊（記者 陳遠威）內地推進利率市場化，人民銀行決定今日起全面放開金融機構貸款利率下限管制，香港業界普遍認為對銀行影響有限，反而有助降低融資成本。

　中國銀行戰略發展部高級研究員周景彤表示，取消貸款利率下限的影響有限，早前人行放寬至貸款利率下浮區間至30%，利用到區間限額的銀行其實不多，相信長遠而言，存款利率上限亦將放寬。光大銀行首席宏觀分析師盛宏清稱，銀行存款將會反映利率巿場化的影 響，料存款收益率將會上升。

貸款利率短期未必急跌 

　恒生銀行執行董事馮孝忠表示，人行選擇現時取消貸款利率管制，時間符合預期，認為有助行業發展，銀行將可按信貸風險及回報釐定利率水平，既減少中央政策因素影響，而商業機構亦可加強風險管理。

　恒生銀行人民幣業務策略及計劃部主管顏劍文則指，取消貸款利率下限，相信有助大型企業降低融資成本，但對紓緩資金緊張幫助不大。他認為，部分內銀的貸款組合利潤空間收窄，短期未會對內銀盈利造成太大影響；由於目前內地企業貸款時仍面對困難，貸款利率也未必會急跌。並預料人行會視市場反應，再決定放寬存款利率上限的時機。至於再度放寬利率限制的時間表，馮孝忠則指難以預測。