摩通料樓市未跌完 必需品零售市場呈回穩

信報財經新聞

摩根大通發布最新報告指出，香港地產的下跌趨勢仍持續，但部分子行業或將回穩。

報告指出，除領展(00823)於下月公布業績外，本地地產股的業績大部分已登場，總體而言，由於開發利潤率受壓和寫字樓租金持續下跌，盈利按年跌6%，但大部分地產股的派息都能維持。

考慮本地地產股子行業的穩定性和估值，首選為太古地產(01972)及領展，前者料將受惠中國零售業改善，領展則可望受惠於香港必需品零售企穩。

住宅市場方面， 摩通認為，發展商的利潤或持續受擠壓，隨着發展商主動減價推售新盤，今年本港住宅樓價價仍有機會下跌5%。

香港零售市場，商戶租金的調整分歧，九龍倉置業(01997)對其以奢侈品為主的商場持謹慎態度，領展則指零售有所改善。摩通認為，必需品零售市場呈回穩，但非必需品仍然面臨挑戰。

香港寫字樓市場持續弱勢，報告表示，2024財年平均租金收入按年跌4%，而自2020年以來的租金收入跌15%，所有收租股都錄得租金下跌，大部分並預期調整會持續至2025財年。

瑞銀:若關稅或地緣政治風險升溫 金價或見3500美元

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瑞銀財富管理投資總監辦公室在報告中預測，黃金價格有望達到每盎斯3200美元。如果關稅相關風險或地緣政治風險上升，金價可能會達到3500美元，這是預測的上行情景。

彭博引述瑞銀報告指出，除了避險需求外，還看到投資者對黃金的長期配置需求增加的跡象。黃金ETF的全球流入量達到歷年來首季的高位，全球主要地區持倉量均有較大增長。

報告稱，全球投資者正努力應對潛在的滯脹、衰退和地緣政治緊張局勢，以及貿易和經濟的不確定性，即黃金作為對沖尾部風險的作用再次成為投資者關注的重點。

隨着各國央行在過去3年中以創紀錄的速度購買黃金，加之美元或面臨貶值風險，私人投資者似乎也紛紛效仿央行，增加了黃金敞口。今年首季黃金ETF和以往同期相比的逆勢流入，加上央行持續的黃金購買和強勁的零售金幣、金條需求，可以被視為黃金市場的廣泛積極情緒。