2025年1月31日 星期五
2025年1月30日 星期四
提醒海外华人：国内遗产公证做起来！上海老人去世，巨额现金+房产无人继承
國內有資產的, 一定要寫遺囑, 或去內地做遺囑公証, 唔係將來你的承繼人會煩到嘔, 因為新例私生子女都可以有承繼權, 到時你須証明你父親或母親沒有另外的子女.......
新中式」拜年服春節熱銷 內地工廠日夜趕訂單 外國「潮人」也搶購
當傳統刺繡碰撞現代設計，新中式服裝正掀起全球狂熱。內地工廠縫紉機日夜運轉趕訂單，年輕人穿它逛博物館、拍畢業照，連外國遊客也競相入手。這股融合文化與時尚的中國風潮，你跟上沒？
春節期間，為了能在走親訪友、同學聚會等社交場合中脫穎而出，不少消費者在挑選新衣時，將目標鎖定在新中式服裝上。內地電商平台京東銷售趨勢顯示，2024年新中式關聯搜索量同比增長328%，其中關聯度最高的為女裝品類。在內地社交平台小紅書上，關於「新中式」有超過1276萬篇筆記。
關於什麼是「新中式」服裝，其實沒有嚴格的定義，但從業者們普遍認為，將中國傳統元素與現代審美和實用功能相結合的服裝，都可以統稱為新中式服裝。
新中式服裝流行多年依然熱度不減，在今年，又呈現出新變化、新趨勢。
龍年春節，馬面裙作為「龍年戰袍」走紅社交媒體，山東曹縣的縫紉機「踩到冒煙」。一年過去，蛇年春節前夕，曹縣的生意依然火爆，新中式產品的訂單明顯增多。
曹縣大集鎮穿越大唐基地是一家做漢服批發的公司，銷售經理王元元告訴新華社記者，「四個導購員都不夠用，老闆每天都帶著七八個員工一起打包發貨。」
暗紋妝花織金緞馬面裙、方襟盤扣長裙、靈芝環紋提花短襖……杭州環北絲綢服裝城內，各式新中式服飾匯集。
在服裝城工作三四年的孫春玲告訴記者，大概從2024年12月開始，她主理的小玲批發商行就已進入訂單旺季，「目前每天的銷量大概在一兩千件，忙得不可開交。今年訂單量增加60%左右，近幾年一年比一年多。」
孫春玲分析說，新中式拜年服在顏色選擇上多以紅、黃等喜慶的顏色為主，且會融入大量祥雲、發財樹之類的紋樣，有著美好寓意。這與人們在春節討個好彩頭的想法不謀而合，走紅也是情理之中。
姐妹服飾主理人余紅梅做國風服裝已有20多年。據她介紹，近年來，隨著旅拍走紅，來自景點妝造店鋪的訂單也明顯增多。還有不少韓國、東南亞國家的遊客，對於新中式服飾也十分喜愛。
長期與主播合作帶貨的古頎服飾商行負責人洪吉告訴記者，通常情況下，品牌主播與合作主播每月的銷量大約是1萬件，「從2024年12月開始，每月能賣到近2萬件，月銷400萬元左右。」
許佳丹所在的浙江紹興創丹紡織品有限公司從事原創漢服面料已近十年，她告訴記者，「平時新中式布料每天大概賣1600米左右，春節前後每天能再多賣1000米。兩個月下來新中式布料總出貨量能達16萬米左右。目前工廠的機器已經增加到64台，工人有35個。」
「今年明顯感受到，兒童國風面料供不應求。」許佳丹表示，「很多媽媽春節不僅自己穿新中式服飾，還給寶貝也整一套親子裝，出街回頭率槓槓的。」記者注意到，在淘寶熱搜榜上，與親子裝拜年服相關的話題熱度持續攀升。
儘管春節是新中式銷售的旺季，但新中式的火卻在「四季」。
「過去，新中式服飾的受眾更多是『60後』等年紀較大的人群。」洪吉說，但近年來，人們逐漸對中華傳統文化產生認同感和歸屬感，越來越多的年輕人開始認識並愛上新中式。
在洪吉的店鋪里，「90後」、「80後」的消費者佔比達到70%以上。
「新中式產品自帶文化屬性和社交價值，對年輕人有很強的吸引力，他們願意將傳統文化作為表達自我態度的新方式。」杭州禾心服裝有限公司總經理舒紅艷表示。
不少年輕人穿著新中式，在博物館與文物來一場跨越千年的邂逅；在畢業季用雲肩與學士服搭配，盡顯東方韻味；漫步歐洲街道，與西方文化來一次碰撞。
在社交平台上，與新中式相關的話題總是收穫大流量。小紅書上，與新中式穿搭相關的筆記多達421萬篇；抖音上，#新中式穿搭#話題播放量達222.3億次。
山東曹縣小天鵝服飾有限公司負責人于靜認為，新中式服飾承載著豐富的中國傳統文化內涵，從傳統的圖案到工藝，每一個元素都能喚起消費者對民族文化的情感共鳴。消費者穿著新中式服飾，不僅僅是在追求一種時尚，更是在表達自己對中國文化的熱愛和認同。
在這股新中式熱潮席捲之下，不少外國人也開始為「東方元素」著迷，在天津生活的委內瑞拉青年吳瑞龍就是其中一員。來中國前，吳瑞龍在影視作品中看到演員穿著太極服等中國傳統服飾，對這種服裝產生了興趣。
「中國傳統服飾的顏色豐富多彩，風格也多種多樣，並且服裝的每個部分都有自己的意義，我特別喜歡。」他說，「這些服裝背後反映著當時中國人的生活習慣，特別是不同的類別都有不同的功能和作用，能夠幫助我更好瞭解中國的歷史和風土人情。」
在小紅書上，#外國人穿新中式#有201萬的筆記分享，他們試圖通過服飾與中國文化產生連接。
中國紡織工業聯合會數據顯示，近三年來，新中式服裝相關產品GMV（商品交易總額）增速超過100%。2023年新中式服飾市場規模已達10億元級別。
新中式之所以能如此大範圍「吸粉」，與其呈現的「新」有很大關聯。
「新中式更能滿足現代生活方式和場景需求。」于靜說，傳統中式服裝在穿著方式和功能上可能會受到一定限制。比如古代的長袍大袖對於現代快節奏生活和一些特定的工作場景並不方便。新中式服裝對此進行了改進，有了更便於活動的款式。
「例如，新中式的改良旗袍，在保留旗袍修身、優雅的特點基礎上，將裙擺的長度縮短，開衩的高度也根據現代禮儀規範適當調整，讓穿著者在日常出行、上班等場景都能輕鬆駕馭。」于靜表示。
在面料的選擇上，會採用舒適透氣的天然纖維，如棉、麻、絲等，既保證美觀的同時，也十分注重穿著的舒適度和實用性。于靜分析說。
「時尚度高，搭配不受限制，也是新中式受到年輕人的歡迎的重要因素。」舒紅艷表示。
洪吉認為，「新中式發展至今已不能再簡單地模仿民國或清代等古典元素，而是要切入當下人們的審美需求，這樣做才更符合市場需求。」
他認為，新中式元素並不意味著整件衣服都是中式風格，而是在生活化的衣物上加入一些創新設計。「我們也正在嘗試將衛衣的面料與宋錦等常規新中式元素相結合。」
隨著新中式服飾的不斷改良，越來越多的人將其視作日常服飾，「消費者對新中式服飾的質量有更高的要求。就今年而言，做工精美的重工刺繡更受歡迎。」王元元表示。
對於新中式服飾後續發展，舒紅艷認為，隨著消費者對傳統文化的認同感日益增強，以及新中式風格在全球範圍內的逐漸流行，融合了傳統工藝與現代設計的新中式產品將擁有更加廣闊的市場空間。
毛拍手
2025年1月29日 星期三
三張圖解釋DeepSeek何以改變美股預期
中國人工智能公司DeepSeek 成功創建了一種更便宜、更有競爭力的人工智能模型，挑戰到當前牛市的關鍵驅動因素，因此在週一引發了標普500 指數和納斯達克指數拋售。這是一段時間以來，投資者第一次有切實地感受到一些美國科技巨頭，例如英偉達（NVDA）和博通（AVGO），來年的盈利增長可能不會達到最初期望的水平。
人工智能模型製造商 DeepSeek 背後的團隊聲稱，該技術使用更便宜的晶片和更少的數據。投資者擔心這可能會損害英偉達等公司未來的AI晶片銷售，並使美國超大規模企業在AI領域的主導地位受到質疑。
市場面臨的問題是，大型科企的盈利增長在過去兩年一直推動股市走高。
Truist 聯席投資總監Keith Lerner告訴Yahoo財經：「本輪牛市的關鍵支柱是盈利預期一直向上。」
他補充道：「以整體回報計，科技股在今年市場中處於領導地位。」
正如巴克萊美國股票策略主管Venu Krishna 在雅虎財經最新圖表中指出的那樣，大型科技公司的利潤來自於數家科技巨企，包括英偉達、亞馬遜（AMZN）、Alphabet（GOOGL、GOOG）、蘋果（AAPL）、Meta（ META）和微軟（MSFT）。在過去 12 個月裡，這些公司的盈利預期升幅超過了標普 500 指數的其他成分以及 MSCI 歐洲 (IEUR) 指數。
周一納指下跌超過3%，標指下跌1.5%，如果下面圖表中的藍線（大型科技公司獲利預測）和綠線（標準普爾500 指數的其餘預測）開始逆轉，市場可能會掉頭。
Richard Bernstein Advisors總裁Richard Bernstein對Yahoo財經表示，市場變革的時機已經成熟，科企的盈利情況將被密切關注。Bernstein在Yahoo財經圖表上表達，標指中只有29% 的股票在2024 年跑贏大市，而2023 年則有30% 的股票跑贏大市。這是自90年代以來最少股票跑贏大市的水平。
「『七巨頭』長期主導市場的新模式是不合適的。 」Bernstein表示：「這種極端狹窄的主導很少見，因為它違背了資本主義、開放市場和競爭。」
「2025 年將是大市回歸正常的一年，因為投機活動遇到流動性減少，基本因素投資將再次表現出色。」
Bernstein的預測與匯豐美洲股票研究主管Nicole Inui向Yahoo財經分享的一張圖表中的結論相符。 Inui的圖表顯示，雖然預計2025年「七巨頭」的盈利增長將超過該指數中的其他 493 隻股票，但差距預計會縮小，意味市寬將擴大。
「儘管『七巨頭』的盈利增長速度仍高於指數的平均，但預計不會再大幅拋離。」
就如Bernstein和Inui所言，這一市場行動在周一得到了體現。儘管標指約70%的成分股報升，指數都要跌1.5%，只因英偉達的暴跌拖累大市。
這向投資者揭示了一個嚴峻的現實。若有朝一日，大型科技公司的主導地位減弱，選股者反而可能更容易找出可能跑贏標指的股票。然而，這亦意味著過去兩年的大升勢將不會那麼容易重現，因為重磅股不再「坐大廳」。
翻譯自Yahoo財經
2025年1月26日 星期日
2025全球品牌價值500強榜單出爐！蘋果再居榜首 69家中國品牌上榜
瑞士達沃斯近日公佈《Brand Finance 2025全球品牌價值500強榜單報告》，蘋果持續穩居首位，品牌價值增長11.2%，達到5745.1億美元。
2025全球品牌價值500強榜單出爐 蘋果再居榜首
其次緊隨的是微軟、谷歌、亞馬遜、沃爾瑪、三星、Tik Tok、Facebook、NVDIA和國家電網。
中國國家電網首次進入全球十大品牌
值得一提的是，中國國家電網首次進入全球十大品牌，其品牌價值增長20.4%，達到856.3億美元。
69家中國品牌上榜
共有194個美國品牌榜上有名，佔總價值的52.9%。中國有69個品牌，德國則有27個，分別佔據第二和第三位，佔比分別為15%和5.8%。
銀行業居各行業之首 其次是全球零售業
就產業分佈而言，銀行業佔據全球品牌價值12.7%，共有78個品牌上榜，居各行業之首。其次是全球零售業，憑藉45個品牌佔市場份額11.4%；媒體業有23個品牌上榜，貢獻了整體價值的10.3%。
2025年1月24日 星期五
日本央行加息0.25厘 18年來最大加幅
日本央行一如預期加息0.25厘，短期利率升至0.5厘，為18年來最大加幅。
日本央行表示，實質利率處於非常低的水平，若經濟和物價走勢符合預期，將繼續提高政策利率，將從可持續、穩定實現2%通脹目標的角度，適當實施貨幣政策。
日本央行以8比1投票結果通過利率決定，日本央行審議委員中村豊明對加息決定持不同意見，認為日本央行應在下次央行政策會議上檢查企業財務報表統計數據等資料後再做出決定。
日本央行表示，政策委員會對2024財年核心CPI預估為上漲2.7%，10月時預估為上漲2.5%；對2025財年核心CPI預估為上漲2.4%，10月時預估為上漲1.9%；對2026財年核心CPI預估為上漲2%，10月時預估為上漲1.9%。
政策委員會對2024財年實質GDP預估為增長0.5%，10月時預估為增長0.6%；對2025財年實質GDP預估維持增長1.1%；對2026財年實質GDP預估維持增長1%。
三招打救新世界（高天佑）
「新世界（0017.HK）爆先抑或萬科（2202.HK）爆先？」這是中環近日很多人關注、價值千億元的問題。例如投行摩根大通昨日發表報告，對這兩隻焦點地產股進行大比併，結論是「在壓力測試最壞情況下，新世界違約風險較萬科大」。當然，這兩家房企牽連廣大，其本身及相關勢力都有很大挽救動力。本港一些「大孖沙」認為，現時至少還有三招可助新世界脫險，分別是「拆骨」、「靠阿媽」、「靠港府」。
新世界截至去年6月底總負債超過2200億元，一年內到期的流動負債也達933億元。適逢本港及內地樓市疲弱，該房企2024年度總收入僅358億元，按年大跌34%，現金流遠不足以應付償債壓力。
因此，自去年第三季開始，市場上對新世界可能「爆煲」的憂慮愈來愈大，該公司股價累瀉近60%，目前市值僅約100億元。同時，新世界債券價格也急瀉，最高孳息率超過30厘，反映投資者日益擔心該房企「還唔起錢」債務違約。
違約風險高過萬科
新世界近月努力自救，一方面陸續出售荃灣愉景新城商場、深圳周大福金融大廈權益、啟德體育園公司股權等非核心資產，合共套現約60億元。另方面，為了替今明兩年到期的75億美元（約585億港元）貸款再融資，新世界據報擬增加總值約150億美元的20多項物業作為抵押品，游說債權人「買賬」。
然而，面對總共超過2200億元的債務壓力，新世界之連番努力未足以消除市場憂慮。摩根大通昨日發表報告，綜合分析新世界和萬科的「存活概率」，該行認為在最惡劣的壓力測試下，新世界違約的風險可能大於萬科。摩通又指出，本港銀行業對新世界貸款的敞口較大，該房企一旦違約，在最壞情況下，恐會拖累2025年銀行業盈利10%至23%。
當然，針對新世界「存活概率」的分析不能只看賬面數字，還須考慮到本港整體政經環境，尤其是新世界與其母公司及特區政府的關係。目前在本港富豪圈子中，一眾「大孖沙」普遍不相信新世界真的會「爆煲」，事關至少還有三招可助該房企脫險。
第一招是「拆骨」，意指忍痛出售部分寶貴資產。據大行估算，新世界手持已落成的投資物業市值達1780億元，僅約36%已用於抵押貸款；最「值錢」的包括尖沙咀K11 ART MALL、K11 MUSEA、北角K11 ATELIER、中環新世界大廈、萬年大廈、灣仔君悅酒店、萬麗海景酒店等。該房企雖然近月賣出愉景新城商場等非核心資產，但僅屬「細眉細眼」，整體回籠現金有限，卻一直未「捨得」放售最貴重的投資物業。
同時，新世界在本港可供即時發展的土地儲備樓面達774萬方呎（未計佔地1584萬方呎的農地儲備），包括在啟德、九龍城、西九龍、尖沙咀、油塘、西半山、中環、北角、大圍、元朗、粉嶺的多個待發展項目。該些項目發展所需資金不小，對新世界構成額外財務壓力；但換個角度看，該房企若把部分地皮或項目出售脫手，既可立刻套現一定資金，亦能紓緩未來壓力。
第二招是「靠阿媽」，亦即是母公司。眾所周知，新世界已故創辦人、「彤叔」鄭裕彤憑周大福珠寶（1929.HK）起家，後來才染指地產發展。目前鄭氏家族的生意帝國由非上市的周大福集團作為母公司，控股新世界、周大福珠寶、新創建（0659.HK）等子公司。同時，周大福集團還持有平保（2318.HK）、阿林塔能源、澳娛、澳博（0880.HK）等很多其他公司股權。
周大福集團財力雄厚
換言之，周大福集團才是財力最雄厚的鄭氏家族旗艦，據坊間估算其總資產起碼達數千億元。在必要時，周大福集團有條件透過購股、買債、收購資產等不同方式，注資打救新世界。
倘若「拆骨」和「靠阿媽」未足以讓新世界徹底脫險，該房企還有最後一張牌可用，就是與政府的關係。須知道，早自「彤叔」時代開始，新世界已是「政府大好友」，多次在關鍵時刻冒險力撐當局發展藍圖。最為人知一役是在1984年本港前途未明之際，鄭裕彤挺身而出，籌建灣仔會展中心這個巨型project，對香港回歸前景押下重注。
及至香港回歸後，鄭家由第二、三代接棒揸旗，繼續不改「政府大好友」角色，力挺「北部都會區」等新計劃之餘，亦為當局啃下不少「豬頭骨」，好似機場SKYCITY航天城、啟德體育園項目等；某程度上，這些項目正是導致新世界現時負債沉重的因素之一。
雖有云「一朝天子一朝臣」，特區政府和新世界近年皆已「改朝換代」，關係親密的前特首林鄭月娥和新世界前CEO鄭志剛相繼退下來，現任特首和新世界話事人相信沒什麼個人交情；不過如上文提到，新世界的親政府功績早自「彤叔」時代開始，並非一朝一夕。從某個角度看，現時「大好友」有難，當局若不出手扶一把，恐怕不利於日後說服其他商家力撐政府。
再者，考慮到對整體經濟、市場、金融體系的衝擊，港府「打救」地產商非無前例。好似在1997年金融風暴後，當局容許信和（0083.HK）的小西灣「藍灣半島」項目地積比率由6.5倍增至最高10倍，大幅「發水」可售面積，間接助該房企渡過難關。
講到底，新世界現時無疑負債沉重，賬面上的償債能力不容樂觀，但該集團手上還有三張牌有助紓困，現時斷言其「爆煲」言之過早。反過來看，萬一新世界最終「冇得救」，恐將意味屆時本港經濟頗為「大鑊」。
高天佑
2025年1月21日 星期二
入境處拘8內地旅客 涉反向代購及在港地陪取酬
入境處拘捕8名內地旅客，涉嫌來港非法提供代購及導遊服務，其中7人已被控違反逗留條件，分別判入獄1個多月至2個月。
入境處表示，近日發現有人在社交平台聲稱提供「反向代購」，即在內地超市購買食物後送到香港，每次收取100元至200元，以及為來港旅客提供導遊的「地陪」服務，即介紹觀光行程及拍照，收取100至300元時薪。
入境處上周一(13日)在社交平台上「放蛇」，拘捕4男4女內地旅客，介乎19至52歲，其中7人認罪，被判入獄，一宗案件仍在調查，不排除有更多人被捕。
入境處特遣隊副指揮官梁梓聰表示，年近歲晚有不少人都會辦年貨，提醒市民這些跨境服務，如代購、裝修、清潔、地陪等提供者來歷不明，服務質素亦毫無保證，選用服務時須小心謹慎，確保對方是可在港合法受僱，否則有機會面臨刑責。
2025年1月20日 星期一
上海互聯網「拆牆」挑戰香港（高天佑）
經濟前景不明朗，內地亟待進一步改革開放，近日有人提議「局部拆牆」，即容許部分地區的企業及居民直接「上外網」，藉以向商界派定心丸、促進外來投資。舉例說，上海市人大常委、上海應用技術大學副校長毛祥東日前公開呼籲，當局應考慮在上海「有序、分批、逐步恢復國際互聯網」，包括開放對Instagram、Facebook、社媒X等海外社交平台的訪問。他認為此舉有助加強上海的國際競爭力，甚至「替代香港的部分功能，逐步建成中國式現代化的國際大都市」。
市人大常委「放風」試水溫
話說一年一度全國兩會（人大、政協會議）將於3月初召開，全國各地的地方人大及政協近期密鑼緊鼓開會，提早徵集建言。
據上海市科工委轄下《上海科技報》報道，毛祥東上周三（15日）出席上海市人大會議時發言，建議當局考慮在上海按照有序、分批、逐步原則，恢復國際互聯網；針對特殊行業、特殊地區、特殊領域，先開放一批。
毛祥東建議的方案包含三大部分，首先是在上海自貿區、陸家嘴、進博會、虹橋國際商務區等地區，讓企業直接訪問海外國際互聯網，藉以提升上海「五大中心」的國際競爭力，促進國際貿易、航運、金融等產業發展。
其次，在碧雲、西虹橋、古北、張江等較多外國人居留的地區，開放讓居民訪問Instagram、Facebook、社媒X等海外社交平台，營造良好的符合國際慣例生活環境，吸引更多外國人來滬旅遊、投資、生活。
最後是放寬研究機構和高等教育機構的國際互聯網限制，以便教師和研究人員更輕鬆地訪問全球領先的人工智能平台，促進境內算力資源及國際科創中心發展，也有利於相關人員獲取更全面的前沿知識。
毛祥東認為，在現今全球互聯的人工智能時代，只要敏感數據的跨境流動受到監管，開放互聯網實屬「利大於弊」，有利於教育、科學研究、商業和創新，並能增加就業機會。
值得留意，在毛祥東發言前幾日，虹橋國際商務區所屬的上海市閔行區政府印發2025年《推進落實重點任務分工方案》，提出「積極支持虹橋國際商務區在跨境電商、數據流通、人工智能等產業方面的發展」，其中包括「支持商務區企業便利化訪問國際互聯網，升級國際互聯網專用通道」。
事實上，內地少數的國企、大型外企及重點院校，現在已可申請「專線」以連接國際互聯網，這又被稱為「官方翻牆梯」，但審批頗為嚴格，費用亦很高昂。觀乎毛祥東的方案，似乎是建議讓上海部分地區的企業及居民毋須申請專線，便能直接「上外網」；此議若獲得採納，將會是自從1996年「中國網絡長城」建立以來（國務院當年發布《國際聯網管理暫行規定》，要求任何單位和個人只能使用郵電部提供的出入口管道連接國際互聯網，不得自行建立或使用其他管道），前所未見之重大開放舉措。
高級別官媒未見轉載
正因如此，毛祥東的發言公布後，在「牆內」和「牆外」都引起熱議。除了《上海科技報》作出報道，國家發改委轄下《中國發展報》亦有進行轉載；但更高級別的媒體如《人民日報》、新華社、CCTV等，則未見提及相關內容。此外，《上海科技報》和《中國發展報》的報道於上周五已被刪除，令此事更加耐人尋味。
官方資料顯示，毛祥東現年56歲，畢業於清華大學，擁有英國侯城大學MBA學位。他曾任職於北京控股、北京發展（香港）有限公司、北控高科技發展有限公司等單位，並曾任上海市歐美同學會留英分會會長。作為無黨派人士，毛祥東自2017年起當選全國人大代表，連續三屆擔任中央統戰部建言獻策訊息員。
有人猜測，毛祥東此番發言或許是「放風」試水溫。他一方面具有市人大常委、大學副校長等官方身份，卻非中共黨員，有更大空間建言獻策。倘若內部及外部各界反應正面，不排除毛祥東的建議將有一部分獲得試點落實；假如某些陣營的反彈太大，其發言則可視為「純屬一個黨外人士的提議」，隨即束之高閣，無損官方權威。
內地經濟前景不明朗，提振商界信心、吸引外來投資成為當務之急，在此情況下，「局部拆牆」確實可以是一劑猛藥，藉此能充分展現當局堅持改革開放、「黃河長江不會倒流」之決心。但從維穩角度看，「牆」之所以存在，是為了防止「顏色革命」以及外國的滲透和煽動，一旦「拆牆」豈非等於自毀長城？
不過現在有另一種觀點，指當年「建牆」是因為「民智未開」，民族信心未夠強勁，故民心很容易被外國勢力影響；但現今「戰狼」時代，國民早已充滿自信，現在恢復國際互聯網非但不會再被外國牽着鼻子走，更可反過來對外輸出中國式現代化的意識形態。
現階段難一蹴而就
就像近日大批美國「TikTok難民」跑到小紅書開戶口，掀起罕見的中美網民大交流，這其實也是一種「反向拆牆」。暫時看來，未見有哪些中國網民被美方「洗腦」，反而是他們見識到美國人生活「水深火熱」，以及很多美國網民羨慕中國的低物價、醫療保障和先進基建。
無論如何，倘若上海真的「局部拆牆」，進一步國際化開放，正如毛祥東所講，當地屆時可望「替代香港的部分功能」。「拆牆」固然難以一蹴而就，但香港各界必須及早思考，自身還有哪些競爭優勢不會輕易被取代。
2025年1月19日 星期日
大埔中心兩房338萬易主
大埔中心23座中高層F室，實用面積315方呎，2房間隔，1月時叫價約390萬元，議價後以338萬元沽出，實用呎價約10730元。
中原地產表示，新買家為上車人士，見單位間隔合用，原業主提供吸引議價空間，即決定購入單位作自住。
據了解，原業主則於2009年以約127.5萬元購入單位，持貨16年，現轉手賬面獲利210.5萬元，單位升值約1.65倍。
港府宣布：从这22所英国大学毕业，直接拿香港身份！
10月16日，香港特区行政长官李家超在发表其任期内第三份施政报告时，介绍了未来香港输入人才机制的革新措施。
其中，他提到，将扩大“高端人才通行证计划”（简称“高才通”）大学名单，加入13所海内外顶尖大学，名单扩充至198所大学，并将“高才通”内高收入人才的首个签证期限由两年延长至三年。
香港“高才通”是什么？
「香港高才通」是香港于2022年底推出的高端人才通行证计划，主要是为了吸引全球各地具有丰富经验及高学历的高端人才进入香港。
获批者首次入境可以在香港停留24个月，到期后可以再次进行逗留期限延长申请。在香港居住满7年即可申请香港永久居民。
高才通申请条件
A类：申请前一年内，年薪达到250万港币或等值外币（约等于231.8万RMB），无学历要求，无申请限额；
B类：全球百强名校学士学位，过去5年内累计至少3年工作经验，无申请限额；
C类：全球百强名校学士学位，工作经验低于3年，申请限额1万个。
拿取香港身份的好处
享受香港的低税收、享受购房税费减免、有资格申请公屋的福利、有资格考取香港公务员（香港公务员出了名的高薪）、享受世界领先的医疗、转永居后香港护照可以免签168个国家和地区、子女可以享受免费教育及升学优势等等。
2023年的合资格大学名单已经失效，需要以2024年最新发布的高才通合资格大学名单为准，今年符合香港高才资格的院校共有198所，其中英国有22所（含本次新增的2所）单，名单如下
英国22所大学名单
牛津大学、剑桥大学、帝国理工学院IC、伦敦大学学院UCL、爱丁堡大学；
伦敦国王学院KCL、曼彻斯特大学、布里斯托大学、伦敦卫生与热带医学院、南安普顿大学；
格拉斯哥大学、伯明翰大学、伦敦政治经济学院LSE、华威大学、杜伦大学；
圣安德鲁斯大学、利兹大学、谢菲尔德大学、诺丁汉大学、伦敦玛丽女王学院。
新增加：皇家艺术学院、伦敦艺术学院。
中国香港5所大学名单
香港大学、香港中文大学、香港科技大学、香港城市大学、香港理工大学。如果你想在毕业就拥有香港身份
2025届申请时间轴与2024届相比有变化，比如申请截止日期等等，请关注！不是我们危言耸听，是真的有人错过了时间——记错日期、卡在最后时候提交结果网卡电脑坏了之类的
注：均为英国当地时间
2025年1月29日18:00时
大部分英国大学本科专业申请的截止日期。需要在北京时间1月30日凌晨2点前提交到UCAS；大多数音乐学院舞蹈/戏剧/音乐剧申请的截止日期。比今年早了一天。
2025年1月18日 星期六
【EJFQ信析】貶值交易漸盛行 金價破頂無懸念
國際金價去年顯著上揚，最多飆逾三成半，到10月底攀抵每盎斯2790.1美元的歷史新高後才無以為繼，部分原因是獲利沽盤湧現，回調壓力增加，金價近3個月都在對稱三角形內運行，消化早前累積的巨大漲幅。
附【圖】所見，金價經過多月整固，踏入2025年1月中旬，重上每盎斯2700美元關口，並攀越三角形頂線，技術上若果未來數天沒跌回三角形之內(約2680美元)，走勢確認向上突破，很可能展開新一輪升浪；僅從形態分析角度推算，量度目標將最少上望2900美元，即會再刷出紀錄高位。是否如此？不久自會揭曉。然而，按去年價格行為(price action)來看，金價中長期潛在漲幅相信不止於此。
2024年埋單金價進賬27.2%，略勝美股標普500指數，值得留意的是，考慮到美滙指數同期亦漲7.1%，實質利率更由2023年底不足半厘輾轉升至去年約1.7厘，而金價於上述兩項利淡因素下卻能逆風而上，足證去年的強勢殊不簡單，市場對黃金需求異常殷切，箇中除了各國央行持續「加倉」、地緣緊張帶動資金避險之外，「貶值交易」(debasement trade)應該是另一個主要催化劑。
2008年金融海嘯後，美國聯儲局祭出量化寬鬆(QE)措施，靠「印銀紙」順利紓解危機，自此每逢經濟或金融衝擊淹至，規模不論大小，各央行皆傾向透過量寬應付，尤其是2020年新冠疫情期間多國攜手齊放水，通脹愈益加劇，貨幣購買力急轉直下，驅使「貶值交易」開始盛行(這某程度亦解釋為何疫後環球樓價都錄得漲勢)。雖然央媽隨後逐步收回流動性，惟2024年又重啟減息、再次放鬆銀根。
更糟榚的是，美國財政狀況急速惡化，聯邦政府不斷舉債度日，導致未償還債務以指數式上升，至去年底達36萬億美元，令投資者對長期持有美國國債存戒心，黃金便在此客觀環境下，成了「貶值交易」的受惠資產。
由於「貶值交易」方興未艾，相信未來一段不短時間繼續屬推高金價的重要動力。如果分析資產價格比率，自上世紀八十年代中迄今，金價表現其實明顯落後「貶值交易」另外兩類標的物：股市和樓市，倘若黃金漲幅能夠趕上股樓，令這兩個比率回復到40年均值，假設其他因素不變，以現水平推算，金價潛在上揚空間可達六成或兩倍，預計飆至每盎斯約4400美元到8200美元，暫取中間值，意味金價中長線有機會「登六」，挑戰6000美元關口，即錄得超過一倍的升幅。
信報投資研究部
2025年1月15日 星期三
【EJFQ信析】英雙赤危機惡化 鎊滙低處未算低
美國上周公布的就業數據強勁令聯儲局寬鬆步伐再添變數，帶動10年期國債孳息率於周一(13日)曾衝抵4.8026厘，屬2023年11月後新高，美滙指數應聲抽升，觸及110.176，是兩年來首度突破110關口。
2025年開局短短9個交易日，美滙指數反覆上揚，暫漲1.35%，其他貨幣貶值壓力加劇，十大交投活躍貨幣中僅加拿大元可保不失(微升0.03%)；至於一洋之隔的英國，最差貨幣「寶座」似已坐穩，英鎊周一曾挫至1.21美元，今年以來累瀉2.51%，比起歐羅同期跌幅1.05%，多出一倍有餘。
歐羅區通脹已在2%目標附近穩定下來，且經濟增長前景顯著轉弱，投資者幾乎確定歐洲央行年內減息最少應有1厘左右；反觀英國，物價漲勢卻限制了英倫銀行進一步減息的空間，市場估計今天公布的當地12月份消費物價指數(CPI)按年上升2.8%，較11月份的2.6%，提高0.2個百分點，意味央行可能縮短甚至提早結束寬鬆周期。
英國相對歐羅的息差優勢未能助鎊滙向好，反而持續下滑，貶至近14個月低位；與此同時，債市亦不安穩，10年期國庫券(Gilt)孳息率周一收報4.8831厘，為2008年金融海嘯後最高。換句話說，英國正陷入「滙債雙殺」的局面。
「雙殺」背後原因，主要是英國政府的財政危機已接近臨界點。最新數據顯示，該國去年10月貿易逆差37.18億英鎊，而第三季經常賬戶赤字約181億英鎊，「雙赤」臨門，如今債息抽上更導致借貸成本增加等壓力，迫使政府只好大手削減開支，這將不利經濟與民生。另外，儘管財相李韻晴早就預告推出30多年來規模最大的400億英鎊加稅計劃，冀藉此紓緩財赤，但由於大部分增加的稅收來自企業，企業商業信心因而下挫至2022年「短命首相」卓慧思執政後低位，英國經濟前景更令市場憂慮。
英國財政和經濟同陷困境之際，流動性情況似乎愈見惡化。衡量游資多寡的彭博英國金融狀況指數（FCI）近日走勢急轉直下，由去年12月高位1.2473挫至0.861，13個交易日累瀉0.3863，為2023年3月美國地區銀行危機以來最誇張，反映當地「水源」逐漸乾涸，金融危機隨時爆發。
面對經濟復甦乏力，金融系統又有瀕臨崩潰的風險，加上債市爆煲機會不能抹殺，英鎊最壞時刻或尚未出現。附【圖】所示，從周線圖來看，英鎊兌美元明顯跌穿運行逾兩年的上升通道，後市很大可能考驗2022年9月到去年9月升浪回調50%黃金比率約1.18美元，甚至更低水平，屆時兌港元恐見「9算」。
信報投資研究部
2025年1月13日 星期一
公司轉型高檔公寓？遠程辦公促英國辦公樓變身住宅
後疫情時代，遠程工作使辦公室的吸引力降低，民眾對住宿的需求仍然很高，英國逐漸形成新趨勢：將辦公樓改造成住宅。
逾半世紀舊樓曾是辦公場所
據外媒報道，愛琳之家（Irene House）是解決住房危機的一個例子，位於倫敦南部一條繁忙的商業街上，這座四層辦公樓建於20世紀40年代，幾十年來一直是數百名公務員的辦公場所，直到2020年英國工作和養老金部官員搬走。
搖身一變成為高檔公寓
如今，愛琳之家成為坐擁77套一居或兩居室的高檔公寓，它代表了一種日益增長的趨勢：將辦公樓改造成住宅。自去年3月英國取消辦公空間要求以來，辦公樓改為住宅樓的申請激增。
舊樓改造成本高昂
然而，建築師表示，由於樓面板較深，加上缺乏自然光，改造成本高昂。
住房最終能否改造取決於辦公樓的類型
對於舊建築，開發商面臨著選擇，要麼改造成綠色辦公室，要麼變成住宅和混合用途建築。有建築師表，住房最終能否改造取決於辦公樓的類型，「改造金絲雀碼頭的塔樓，或改造只有一個樓梯的辦公樓時，很具挑戰性。但如果有兩個樓梯，特別是50年代或60年代的低層辦公樓，則更容易地改造成住宅。」
中港推6項新措施深化兩地金融互聯互通
金管局聯同人民銀行宣布6項新措施，以進一步深化香港和內地金融市場互聯互通，強化香港作為全球離岸人民幣業務樞紐的地位。
6項措施包括推出金管局人民幣貿易融資流動資金安排；進一步優化擴容「債券通」(南向通)的安排；發展利用「債券通」(北向通)債券作為抵押品的離岸人民幣回購業務；利用「債券通」(北向通)債券作為香港場外結算公司(OTCC)的履約抵押品；兩地支付便利；以及大灣區金融便利。
推出金管局人民幣貿易融資流動資金安排：金管局將推出人民幣貿易融資流動資金安排，為銀行提供穩定及成本較低的資金來源，支持銀行向企業提供人民幣貿易融資服務。該安排總額度為1000億元人民幣，金管局會向銀行提供為期1個月、3個月和6個月的人民幣流動資金，利息將參考在岸利率加上點差。
新安排保留了金管局現行人民幣流動資金安排下以債券作有期回購抵押的交易方式，並新增貨幣互換交易方式，銀行可以選擇用港元資金向金管局掉期人民幣資金。金管局將通過與人民銀行的貨幣互換協議，獲取所需的人民幣資金以支持該項新安排。新安排將於今年2月底或之前推行。
進一步優化擴容「債券通」(南向通)的安排：金管局和人民銀行共同推動一系列優化擴容措施，包括延長基礎設施聯網下的結算時間；支持基礎設施開展人民幣、港元、美元、歐羅等多幣種債券結算；及後續將擴大合資格境內投資者範圍。
發展利用「債券通」(北向通)債券作為抵押品的離岸人民幣回購業務：金管局支持發展以「債券通」(北向通)債券為抵押品的離岸人民幣回購業務，建立市場化人民幣流動性安排機制，以提升香港作為離岸人民幣業務中心的競爭力。該業務計劃將於近期啟動。
利用「債券通」(北向通)債券作為香港場外結算公司(OTCC)的履約抵押品：金管局、人民銀行和香港證監會達成一致意見，允許境外投資者使用通過「債券通」(北向通)持有的在岸國債和政策性金融債，作為OTCC的衍生品交易履約抵押品。
兩地支付便利：金管局與人民銀行正積極推動落實兩地快速支付系統，即內地的網上支付跨行清算系統(IBPS)與香港的轉數快(FPS)的互聯。此互聯將提供全天候(24x7)服務，讓兩地居民可以透過輸入收款方的手機號碼或賬戶號碼，進行即時小額跨境滙款。部分的服務預計最快在今年中推出，根據實施情況和經驗，有序地逐漸擴展及完善服務，有助推動兩地更廣泛的經濟合作與交流。
大灣區金融便利：金管局歡迎人民銀行新增香港居民代理見證開戶業務參與銀行，為香港居民在內地的消費、生活、出行等方面，提供更優質便捷的支付服務。
人行及金管局落實兩地的快速支付系統的互聯 ，金管局總裁余偉文表示，意味香港FPS和內地的快速支付系統會互聯，可進行全天侯即一個星期7天、24小時的即時小額跨境支付。他解釋，做法與FPS相似，兩地居民可用手機號碼做到跨境滙款，即時到賬，預算今年中會開始推出部分服務。
余偉文稱，準備工作進展順利，上月已完成技術對接測試。未來會根據實施的情況和經驗，有序逐漸擴展和完善這項服務。
他又提到，金管局今早已經在網站發布有關個人跨境滙款的常見問題集，希望向公眾和業界清楚解說現在的政策安排。他舉例，當中會解答如果想滙錢進出內地，尤其是在大灣區比較多香港人生活或退休的地方的障礙及解答，亦列明每人每日8萬元人民幣滙款的額度安排及做法等。
2025年1月12日 星期日
若特朗普真的入侵格陵蘭？ 丹麥智庫：將成「世界最短的戰爭」
即將上任的美國總統特朗普揚言「入侵格陵蘭」，丹麥戰略智庫專家表示，這可能會是「世界最短的戰爭」（the shortest war in the world）。戰爭勝負毫無懸念，因為丹麥兵力只有1萬7千人，且大多數的重裝備都已經送給烏克蘭了。
格陵蘭有美軍基地
美國媒體《政客》（Politico）當地時間10日報導，美國候任總統的特朗普近日被記者問及會否使用武力併吞格陵蘭時，他沒有否認。格陵蘭是世界最大的島嶼，也是丹麥的一部分，擁有約5.7萬名居民。有趣的是，美國在1951年與丹麥簽署協議，承諾保護格陵蘭免受攻擊。然而74年後，潛在威脅卻是美國。
雖然戰爭勝負毫無懸念，但丹麥或許能訴諸法律尋求國際支援。哥本哈根可以尋求歐盟，研究歐盟是否有義務保衛格陵蘭？
另一方面，丹麥是否能援引北約共同防禦條款反擊「北約最大成員國」的攻擊？還有美國是否必須履行1951年條約中的義務——很奇怪的問題！
美國擁有全球最大的國防預算，去年軍費達逾9000億美元，擁有130萬現役軍人，而格陵蘭其實就有一個美軍基地。相比之下，丹麥的國防預算僅為99億美元，軍人數量僅1.7萬人，且大多數重型陸戰裝備已捐贈給烏克蘭。
丹麥國際研究所（Danish Institute for International Studies）高級研究員蓋德（Ulrik Pram Gad）表示，如果特朗普真的使用武力併吞格陵蘭，丹麥幾乎毫無抵抗能力，直言：「這將是世界最短的戰爭，格陵蘭完全沒有防禦能力，美國會迅速接管。」
加逾40%新移民考慮離開 港人「最可能」回流
（特約記者 成小智 多倫多報道）加拿大傳統上是一個移民國家，自新冠疫情結束後，聯邦政府更因勞動人口短缺，逐年增加移民補充不足，加拿大每年吸納新移民人數從2021年40.5萬增至2024年4月48.5萬。不過調查顯示，超過40%的新移民考慮離開加拿大，並且表示學歷和工作經驗不獲認可、遭到歧視及難以負擔昂貴租金和生活費是他們萌生去意的主因，而最有可能返回原居地的包括來自香港的新移民。
聯邦政府去年底宣布從2025年減少吸納新移民人數，並透露正在檢視各種途徑進行整合，讓每個移民都有成功的途徑。隨着大量移民湧入，加拿大近年房價上漲，許多加拿大人被擠出房地產市場，加上兩年前利率開始上升，令到許多居民無力負擔，與新移民之間的矛盾逐漸激化。新移民表示加拿大近年經濟惡化和政局不穩，他們打算離開加拿大返回原居地或前去其他地方謀發展。
沒住房基建規劃應對移民
加拿大廣播公司（CBC）委託進行的民意調查發現，超過80%的新移民認為，加拿大透過不同途徑吸納太多新移民，最大弊端是當局事前沒有規劃適當的住房和基礎設施，也沒有提供足夠的就業機會，令到三級政府無從應付全國總人口突破4,100萬關口。加拿大近期多次改變移民政策、總理杜魯多辭職和美國總統當選人特朗普多丟恣意「踐踏」加拿大，導致不少新移民對政經前景缺乏信心。
聯邦統計局最新的移民外流分析顯示，超過15%的移民在抵達加拿大後的3至7年內離開，所以現在不少新移民外流並不奇怪。出生在美國、法國、香港、台灣等整體生活水準較高的國家或地區的新移民最有可能返回原居地。幫助新移民定居的加拿大公民研究所指出，愈來愈多移民不留戀加拿大，與他們難找到與原職相關的工作有關。卡爾加里大學公共政策學院研究員法爾科納表示，儘管通脹率正在下降，但很多人仍覺得生活非常艱難，尤其是生活水平吃人的溫哥華和多倫多。
「就業較想像艱難得多」
新移民奎納從菲律賓移居加拿大1年半，現正強烈考慮回國定居，並說在這裏生活和就業較原先想像艱難得多。奎納本身擁有行銷工作經驗，並在卡爾加里大學考獲認可證書，但她仍然很難找到本身專業的工作。奎納打算給自己多幾個月時間，然後作出最終決定。她也曾在社交媒體上分享親身經歷，希望其他面臨同樣挑戰的新移民不會感到孤單。她表示放棄加拿大並非大問題，這不會是一切的結束，反而是一個新篇章的開始。
對於來自中東、非洲、南亞和南美國家的新移民來說，他們要在加拿大找到合適工作尤其困難，更表示在求職時因其種族而遭到歧視。3年前從厄瓜多爾移居加拿大的西門表示，她的求職過程障礙重重，即使他們早已在拉丁美洲具有專業資格，他們都較難獲得聘用，而且往往是「最後獲聘用，但卻是最先被解僱」，甚至在工作場所遭受虐待。
「5大熱門新興工作」年薪逾10萬美元！AI顧問最搶手 呢一職位最高薪
領英（LinkedIn）7日公布新興職業年度報告，指出最搶手的職缺包括AI顧問、物理治療師及職涯發展師，其中五項工作的平均年薪超過10萬美元，最高薪的職位為ESG專業人才。
LinkedIn公布新興職業年度報告
根據2022年1月到2024年7月的數據，LinkedIn整理出網站上成長最快速的職位名稱，並進行熱門工作排名。
反映兩大趨勢：AI技術日益普及 真人服務體驗需求復甦
求職與職業發展首席編輯希曼（Andrew Seaman）向媒體透露，這些職位反映出塑造勞動力市場的兩大趨勢：AI技術日益普及，以及演唱會和旅行等真人服務體驗需求的復甦。
AI工程師
- 平均年薪：10萬6386美元
- 工作內容：研發、執行和訓練AI模型及演算法，創造智慧系統，執行傳統上需要人類智慧的任務。
AI顧問
- 平均年薪：11萬3566美元
- 工作內容：提供企業或組織如何使用AI技術以改善業務運營的專業建議。
物理治療師
- 平均年薪：9萬6695美元
- 工作內容：評估與治療患者，協助緩解疼痛，提高活動能力，避免受傷或舊傷復發。
職涯發展師
- 平均年薪：8萬644美元
- 工作內容：設計與執行培訓計劃，提升員工技能以符合公司目標。
旅遊顧問
- 平均年薪：4萬8925美元
- 工作內容：根據客戶的需求與預算，協助規劃與預訂旅行安排。
活動統籌
- 平均年薪：5萬890美元
- 工作內容：組織並執行社交、企業及非營利組織的活動，負責後勤管理。
研發總監
- 平均年薪：9萬2386美元
- 工作內容：監督募款策略，確保企業或非營利活動的財政支持。
銷售代表
- 平均年薪：7萬8042美元
- 工作內容：向潛在或現有客戶銷售產品或服務，建立客戶關係。
ESG專業人才
- 平均年薪：12萬2624美元
- 工作內容：分析組織的環境保護、社會責任及公司治理（ESG）活動，設計減緩潛在傷害的策略。
保安及護衛
- 平均年薪：3萬9591美元
- 工作內容：監控與保護房地產、人員及資產，確保安全。
2025年1月11日 星期六
2025年1月9日 星期四
策略師盤點今年最強商品：黃金升勢持續 咖啡和可可豆接力上
將商品納入資產組合對投資者尤關重要，因為它可以令投資組合多元化，並對沖通脹。
2024年已經塵埃落定。受惠於全球供應短缺，可可豆（CC=F）和咖啡（KC=F）連續第二年成為商品市場的大贏家，煤炭則落後。隨著2025年到來，所有人的目光再次集中在商品前景。
專家表示，對投資者而言，將商品納入全球資產組合尤關重要，因為它們令投資組合多元化，有助對沖通脹，並紓緩市場波動。
商品一般分為兩類：硬商品和軟商品。硬商品包括能源和金屬，如鋁（EDP=F）、銅（HG=F）、金（GC=F），鎳（^SPGSIK）、銀（SI=F）和鉑（PL=F）；而軟商品則包括農產品，如小麥（KET=F）、棉花（CT=F）、可可、咖啡、糖（SB=F）和大豆（ZL=F）等。
透過將硬商品和軟商品加入投資組合，投資者可以更好地保護其投資組合免受市況波動所影響。
對於朱古力愛好者來說，這可不是好消息。過去一年可可豆價格幾乎翻了兩番，遠遠超過其他商品的升幅。到了12月，由於對西非連續第四個季度出現供應短缺的擔憂，以及乾旱天氣加劇，令紐約可可豆價格創下每噸12,931美元的歷史新高。
Saxo Bank商品策略主管Ole Hansen表示：「主要種植地區天氣惡劣，以可可豆和咖啡為首的軟商品一直是大贏家，這突顯了這些產品從相對較小的地區生產和採購時，價格所面臨的風險。」
由於惡劣天氣、豆類病害、走私，以及種植園因被重新用於非法金礦開採而減少等綜合因素，頂級可可豆生產國 - 象牙海岸和加納 - 農作物產出減少。雖然2024/25年可可豆的收成有望轉好，但預計中期可可豆價格將在高位維持，倘市場出現更平衡的局面，價格將徘徊在每噸6,000美元左右。
這些價格上升可能會對朱古力市場產生更廣泛的影響，糖果價格可能會在2025年上升。
摩根大通農產品策略師Tracey Allen表示：「幾個月前，預測2024/25年全球可可豆的供求狀況為中性，直到西非的可可豆數量開始略有下跌，需求預測出乎意料地上升。2023/24年，可可粉（衡量可可需求的關鍵指標）亦比預期堅挺得多，同比僅跌4%。
咖啡在2024年也表現出色，在12月創下每磅349.58美元的歷史新高。與可可豆一樣，這種激增是由越南和巴西等主要咖啡生產國的惡劣天氣所造成的。
全球咖啡消費的增長，特別是在中國等主要市場進一步增加需求，給已經緊張的供應鏈帶來更多壓力。
同時，貴金屬今年表現強勁，2024年黃金和白銀的升幅均超過25%。分析師預測，這些數字可能會在2025年繼續上升，這在很大程度上取決於聯儲局減息和總統特朗普領導下的潜在政策轉變。
ING商品研究主管Warren Patterson表示：「2025年，黃金是最引人注目的。」他補充說，各國央行的強勁買入將支持需求。
自2024年12月中旬以來，受寒冷天氣和地緣政治因素的刺激，天然氣(NG=F)價格也上升。最近俄羅斯在元旦停止向多個歐洲國家供應天然氣，給全球天然氣市場帶來進一步的不確定性。
花旗表示，倘供應持續中斷，天然氣價格可能在高位維持，而美國和亞洲較冷的冬天，可能會延長這種升勢。
相比之下，煤炭是2024年表現最差的商品，主要因為中國經濟增長放緩。隨著該國繼續努力應對房地產危機和消費需求疲弱，對大宗金屬的需求亦有所下跌。
2024年油價下跌，布蘭特原油（BZ=F）全年收於每桶74.64美元，下跌約3%。
國際能源總署對2025年的石油市場前景抱持悲觀態度，預測全球石油需求增長不到每日100萬桶，與2023年的每日200萬桶增長形成強烈對比。
澳洲聯邦銀行表示，布蘭特原油價格可能進一步下跌，預計2025年將跌至每桶70美元。預計這一下跌是由「非油組與盟友」（non-OPEC+）的石油供應增加所推動的，這可能超過全球的石油消耗量。
銅是電動汽車製造和電網基礎設施的關鍵金屬，在全球能源轉型的背景下，銅在2024年飆升至歷史新高後，也可能面臨下行壓力。
BMI分析師警告稱，能源轉型努力的任何放緩（可能與特朗普政府的政策轉變有關），都可能削弱支撐銅價的「綠色情緒」。
商品貿易商Czarnikow Group表示，乾旱天氣嚴重影響全球最大商品出口國巴西的產出，預計到2025年初，全球糖供應將跌至六年來的最低水平。供應減少可能會給價格帶來上行壓力。
地緣政治因素仍然是一個不確定因素，分析師認為，政策 – 尤其是與伊朗和俄羅斯有關的政策 - 仍然可能改變2025年主要商品的供應格局。
一如以往，商品市場的未來將受到天氣、經濟增長和政治決策的相互影響。
市場將繼續密切關注2025年哪些趨勢佔據主導地位，其中可可豆、咖啡和黃金有望重演去年的升勢。
撰文：Pedro Goncalves
2025年1月8日 星期三
左「踢」英國、右「打」德國 馬斯克攪動歐陸風雲 施紀賢轟「越界」
馬斯克圍繞移民和言論自由等問題向歐洲主流政治投下的「炸彈」，給各國政府帶來了「麻煩」。
美國候任總統特朗普的政治盟友、特斯拉CEO馬斯克近期就歐洲政治問題上發表了一系列煽動性社交媒體帖子，包括在德國選舉前支持極右翼政黨、指責英國首相默許强奸行爲、譴責意大利法官以及抨擊歐盟委員會。
內地《華爾街見聞》引述《華爾街日報》報道，馬斯克發布的帖子已經演變成一場外交難題，並讓一些歐洲主流政黨措手不及。目前距離特朗普的就職典禮只有幾周時間，許多歐洲領導人一直謹慎對待公開批評馬斯克的問題，擔心這會損害與特朗普的關係，並促使馬斯克加大對他們的攻擊力度。
然而，馬斯克向他在社交平台X上發布的一系列帖子，正在主導這些歐洲國家的輿論走向。歐洲民調支持度較低的政客擔心，馬斯克可能會利用X平台在經濟增長疲軟、主流政治信任度下降和政治不穩定加劇的背景下，動員不滿的選民。
英國首相都成炮轟對象
法國總統馬克龍在周一就表示表示：「十年前，如果有人告訴我們，世界上最大的社交媒體公司之一的老闆會支持一場新的國際反動運動（reactionary movement），並直接干預選舉，包括在德國的選舉，誰能想到？」
分析認爲，馬斯克直言不諱的外交作風，突顯出美國盟友國家在應對特朗普政府時面臨的挑戰。上次特朗普主政時，各國政府不得不應對特朗普不可預測的深夜社交媒體聲明。而現在，他們還必須應對馬斯克的言論。
英國首相施紀賢周一召開新聞發布會，原計劃討論英國過度緊張的醫療體系，但他花費了大量時間反駁馬斯克關於他在十多年前擔任英國首席檢察官時，處理兒童强奸犯案件的帖子。施紀賢表示，他「不會將這個問題個人化到馬斯克或其他任何人身上」，但他也花了幾分鐘時間爲自己辯護，並譴責那些「盡可能廣泛地散布謊言和錯誤信息」的人，作出了「越界」行爲。
在施紀賢召開新聞發布會之前，馬斯克已將一條信息固定在他的X主頁頂部：「美國應該解放英國人民，擺脫他們的暴政政府。」施紀賢拒絕對此發表評論。
馬斯克還多次呼籲釋放極右翼活動家湯米•羅賓遜，後者因在英國法院藐視法庭而被監禁。馬斯克上周末與右翼改革党領導人奈傑爾•法拉奇發生爭執，原因是法拉奇表示不會支持羅賓遜加入改革黨。
歐洲政治家和商界人士經常對美國政治發表意見，例如經常批評特朗普，但這幾乎沒有人對美國選民産生影響。然而，政壇人士擔心，馬斯克可能會利用他的X平台作爲一個强有力的工具，爲他支持的政黨進行宣傳，從而改變政局。
對極右翼德國選擇黨的支持最受關注
在德國，一些政壇人士擔心，馬斯克的個人觀點可能最終會影響明年2月的選舉。去年，馬斯克稱德國總理朔爾茨爲「傻瓜」，最近幾周他又支持德國極右翼的德國選擇黨（AfD）。他本周將在X上與AfD聯合主席魏德爾進行直播聊天，並在德國一家知名報紙上發表專欄文章，稱該黨是「這個國家最後的希望之光」。
媒體報道，AfD比歐洲其他反建制、反移民政黨更爲右翼。德國國內情報機構已將AfD的部分地區分部列爲極端主義組織。該黨的選舉綱領草案表示，應取消對俄羅斯的制裁，使德國的外交和能源政策擺脫美國影響，並讓德國退出歐盟。該党一些領導人批評德國的納粹大屠殺紀念文化。
AfD高級議員萊夫-埃里克•霍爾姆表示，馬斯克的支持「是對我們在德國每天都面臨的負面宣傳的一種積極反擊」，並且「可能會改變局勢」。
特朗普的前戰略師史蒂夫•班農曾試圖在2019年歐盟議會選舉前建立一個右翼政黨網絡，但影響有限。歐洲外交關係委員會高級政策研究員何塞•伊格納西奧•托雷布蘭卡表示，馬斯克專注於歐洲國內選舉，並擁有一家社交媒體公司，可能會更成功。他說：「他認爲自己是美國民主從進步派手中拯救出來的救世主。他認爲這不應止步於美國，也應繼續擴展到歐洲。」
馬斯克未必能如願推動政治議程
然而，馬斯克仍面臨一些阻礙。例如，在英國，根據YouGov民意調查，只有26%的人對馬斯克持正面看法，這與施紀賢的支持率相同。此外，根據英國通信監管機構Ofcom的數據，X的日均活躍用戶已從2022年5月的1030萬下降到2024年5月的860萬。X自己的數據顯示，自2023年10月以來，歐盟活躍用戶數量下降了約500萬。
歐盟委員會表示，正在考慮將針對X的現有調查擴大到包括馬斯克與德國AfD的直播活動。
歐盟委員會發言人托馬斯•雷尼爾周一對記者表示：「你可以自由表達你的觀點，但這其中存在某些限制。」馬斯克此前曾表示，他將對歐盟針對X的任何調查結果提起訴訟。根據歐盟《數字服務法》，歐盟委員會可處以全球收入6%的罰款。
此外，一些歐洲官員猜測，特朗普與馬斯克之間的關係可能在執政過程中變得過於不穩定。
相比之下，意大利總理梅洛尼是馬斯克少數幾位欣賞的西歐領導人之一。自梅洛尼於2022年底上台以來，兩人已多次會面。這位意大利右翼領導人比大多數歐洲政客更認同馬斯克關於移民、出生率下降和「覺醒文化」的觀點。
深喉
美國洛杉磯富裕住宅區山火失控 逾3萬人撤離
美國洛杉磯附近的Pacific Palisades地區山火失控，當地宣布進入緊急狀態，超過3萬名居民需要撤離，暫時未有傷亡報告。
火災於當地時間周二早上10時左右爆發，消防人員發現火場面積達10英畝的叢林大火，在強風和乾燥的天氣下，火勢迅速蔓延，截至當地時間周二晚上6時半左右，火場面積已擴大至2921英畝。
Pacific Palisades是富裕的住宅區，位於Santa Monica Mountains和太平洋之間。電視畫面顯示，有房屋被大火吞噬，推土機清除道路上被廢棄的車輛，以便緊急車輛通過。消防預計，風勢在晚上至凌晨將會加劇，提醒民眾做好撤離的準備。
總統拜登表示，已聽取山火的情況通報，他的團隊正與州和地方官員保持聯繫，並已提供了任何必要的聯邦援助。聯邦緊急管理局(FEMA)已批准了一項撥款，以支持受影響地區並償還加州的消防費用，白宮將盡一切努力支持應對火災。
2025年1月6日 星期一
中港實體零售店壓力一樣大｜曾淵滄
近來用多了時間睇微信影片, 發現了好多新家具用品和電子產品, 因為唔識訂貨, 所以叫咗深圳朋友代買, 也會幫新樓買一些傢俱, 所以IKEA會失去一些生意..,
內地有專家預測, 將來會沒有實店了, 也沒有餐廳了, 因為預製菜會普遍化.
2025年的第一天，阿里巴巴（9988）宣布悉售高鑫零售（6808）持股，佔高鑫零售已發行股份的78.7%。此次交易，阿里巴巴將虧損132億元。半個月前，阿里巴巴也將持有的銀泰股權賣掉，虧損93億元。高鑫與銀泰都是內地百貨業的實體經營商，阿里巴巴以線上網購起家，但是過去收購高鑫與銀泰就是嘗試把線上線下結合起來，現在決定虧本賣掉這兩間實體零售公司，說明線上線下的結合並沒有帶來甚麼好處，也說明實體店的經營困境。
網購屬不可逆轉大潮流
今天，許多香港人天天都在說北上購物是導致香港零售業衰敗的最主要原因，但是看到阿里巴巴虧損出售內地實體零售業務，我們應該明白不論是香港或是內地，實體零售店面對的壓力一樣大。打敗香港實體零售業的不是深圳實體零售店，而是網購業。這是大潮流，不可逆轉的大潮流，特區政府在土地發展規劃上一定要留意這個趨勢。
當年，阿里巴巴以網購、線上支付起家，並一度想全面搶佔全國線上線下的零售業務，後來虛擬銀行與線上支付系統螞蟻上市受阻，馬雲用了一些時間重新思考集團的未來。如今出售實體零售業務是好事，今後可以更加集中力量搞科研項目。
阿里雲是時候擴大巿場
目前阿里雲已經是中國第一的雲端服務商，是時候努力擴大全球巿場。阿里巴巴也有足夠的財力開發人工智能技術，這將是今後最賺錢的業務，雲端業務與人工智能是相輔相成的，開始的時候，雲端業務只提供資訊的儲存，現在已經進入提供雲端大模型計算的服務，AI的算力比拼是未來決勝之道。
中電信（728）旗下天翼雲的市場份額緊跟阿里雲，中電信在手機通訊競爭上起步較晚，因此比不上中移動（941），於是更努力的開發新業務，發展雲端服務，並利用自己在通訊上的基礎加強所能提供的服務能力。對了，從前年開始，中移動與中電信是中國第一批被指定的中國特色估值股，這是中央直接下達的指示，是應對美國金融戰的方法。
曾淵滄
近3年90間券商關閉 耀才許繹彬憂結業潮今年持續
去年有約40間券商退出香港市場，近3年更合計超過90間本地券商已停止營業，耀才證券執行董事兼行政總裁許繹彬表示，本地券商引發結業潮，業界認為原因包括「不思進取」，不願開拓及發掘新的業務，加上合規、營運成本增加，導致入不敷支，以及難以搶佔更多市場，因此不少中小型券商意興闌珊下選擇「放棄」， 估計結業潮今年有機會持續。
耀才則表示，在市場上從不選擇「放棄」，只會更積極進取地拓展及推廣，並獲客戶支持和信任；在去年逆境中，集團2024/25年度中期業績表現出色，未經審核稅後純利達3.1億港元，較上年度同期升約3%；客戶戶口數目亦增至逾57萬個。
推轉倉優惠吸客
此外，許繹彬擔心，如果券商倒閉，投資者所持有的股票就不知何去何從，加上香港經濟持續低迷下，有投資者存放在銀行的股票仍要飽受高昂的雜費，因此耀才推出「轉倉」優惠，客戶將股票由其他券商或銀行轉至耀才，可獲雙重獎賞，包括100股騰訊及高達20萬元轉倉費回贈。
2025年1月5日 星期日
嘉湖山莊三房向西409萬易主
天水圍嘉湖山莊麗湖居9座低層D室，實用面積547方呎，3房單位，向西，享內園景，以409萬元易手，實用呎價7477元。
中原地產表示，原業主於2006年10月以109萬元入市，是次轉手賬面獲利300萬元，升值約2.8倍。
2025年1月4日 星期六
網友入帳50萬請求幫忙投資？ 江蘇女差點成詐騙「工具人」
一名女子網上認了名「弟弟」，「弟弟」給她轉50萬元（人民幣，下同）讓她幫忙投資，幸虧其丈夫警覺報警，警方及時介入，否則這女子將成了詐騙「工具人」。這是近日發生在連雲港東海的一件真實的事情。
詐騙分子自稱軍人
去年12月15日，劉先生的妻子李女士通過網絡平台認識了一名網友，對方稱自己是一名軍人，曾參加過抗險救災，本著對軍人的尊敬，李女士對其說的話深信不疑。因自己的弟弟早年因交通事故去世，在對方提出認李女士當姐姐後，李女士不假思索地答應了。
「後來他跟我說部隊裡有紀律，不能用微信，讓我下載另外一個軟件。」 李女士下載好軟件後，就和對方在這個軟件上聊天，聊了兩天後，對方便開始推薦李女士投資，讓其購買「花生幣」，但是李女士表示自己沒有錢投資。發現李女士無法投資後，對方表示自己身份投資不方便，讓李女士提供銀行帳號，轉賬給李女士，讓其代替自己投資。「我本以為他是說著玩的，沒想到他說真的給我轉賬了，一張銀行卡收到30萬，一張收到20萬。」
李女士的丈夫劉先生本來以為妻子被騙了，但夫妻倆到提款機上真的取出來了4萬元現金。不過，劉先生越想越不對勁，於是趕快報警求助。民警了解情況後，懷疑這是犯罪分子利用他人代為取現轉移非法資金，隨即與反詐中心取得聯繫，一起協助追查。
險變詐騙分子幫兇
民警發現轉入李女士銀行賬戶的50萬元，並非其「網友」的，而是受害人的受騙資金，屬於贓款。此時，李女士才恍然大悟，自己差點成為了詐騙分子的幫兇、工具人。
第二天上午，民警帶著李女士來到銀行，將兩筆匯款分別取出，並聯繫到了該筆資金的真正受害人，告知其盡快來領回被騙的錢。受害人接到電話後喜出望外，表示將盡快趕到東海領取被騙款。
像坐地鐵一樣！廣深城際明起有新變化
1月5日起，廣深城際、珠機城際將實施「車票當日一次有效」舉措。乘坐兩條城際線路可以像坐公交、地鐵一樣，無需提前購票！旅客可直接掃碼乘車、出站，來一次「說走就走」的旅行。
據介紹，5日起，廣深城際、珠機城際將實施「車票當日一次有效」舉措，即廣州白雲站至深圳站間始發終到的「C」字頭動車組列車、珠海機場站至珠海站間始發終到的「S」字頭動車組列車，車票按「當日一次有效」實施，如遇周末、節假日等客流高峰，車站將根據需要按當日當次組織旅客乘車，以確保運輸安全秩序。
據了解，此次調圖後，廣深城際實施「車票當日一次有效」舉措區間由原來的深圳站至廣州站延長至廣州白雲站，而珠機城際是首次實施該項舉措。
據珠海站工作人員趙敏潔介紹，此次列車運行圖調整後，為提升列車運行效率，珠機城際全天開行的列車班次將由38對增加至43對，開行「大站快車」和「站站停靠」列車，最小行車間隔為10分鐘，為旅客提供多種出行選擇，進一步提升珠機城際服務水平，滿足旅客多元化的出行需求。
為方便旅客乘車，乘廣深城際和珠機城際動車組的旅客，只需過檢票閘機「一道關」就能輕鬆到達站台，通過實施「驗檢合一」措施，有效減少旅客候車環節，提高了乘車效率，讓出行更高效、更便捷。
乘坐兩條城際線路可以像坐公交、地鐵一樣，無需提前購票，旅客可以通過手機支付寶APP的「鐵路12306」小程序直接掃碼乘車，在閘機處一掃「手機碼」，即可完成實名制驗證及進站乘車手續，出站時再次掃碼即可實現快速扣費出站，旅客可以來一次「說走就走」的旅行。
2025年1月1日 星期三
2024年年結
港股 .......+17%
銀價....... +21%
金價....... +27%
人民幣....... -2.83%
香港樓價....... -7%
在2024年9月終於出手買咗一間深圳商務公寓, 用咗約2百40萬人民幣全付, 預計3月收樓, 用來居住可以民水民電; 出手因為第一覺得內地樓價跌到差不多了, 第二怕來緊世局大亂, 錢放銀行不是太安全, 而得到的利息也愈來愈少.....
由香港轉錢去內地買樓, 本人用咗南洋商業銀行, 轉港元去深圳南洋銀行自己戶口(須註明款項是用來買那間樓和價格), 才在深圳換人民幣交樓款, 但須收款人寫証明給銀行, 錢是用來買那一間樓的和收款人戶口資料, 而數不能多也不能少, 是好考功夫, 要預算好港元和人民幣的轉換率, 而因為好運在轉換期間遇人民幣跌, 所以還賺了.....如果當時人民幣升了換不夠人民幣都唔知點算.....
樓價年跌7% 成交已率先反彈
香港文匯報訊（記者 黎梓田）受惠全面「撤辣」及「減息」等利好因素刺激，2024年香港樓市成交量率先反彈，坊間統計的十大二手屋苑全年交投表現活躍。根據中原地產統計，十大屋苑2024年共錄2,132宗成交，按年回升11.6%；樓價方面，除了沙田第一城錄得升幅外，其餘9個屋苑均向下調整，跌幅由1.6%至13.5%不等。
樓價較歷史高位跌28%
縱使樓市成交量回升，但樓價未能跟上，反映整體二手樓價表現的中原城市領先指數CCL最新報137.15點，全年樓價累跌6.83%。CCL仍處於逾8年低位，在2016年9月中水平徘徊。指數較2021年8月191.34點歷史高位跌28.32%，較2024年3月撤辣前的低位143.02點跌4.1%。
中原地產亞太區副主席兼住宅部總裁陳永傑昨表示，2024年樓市經歷不同起伏，幸好年內多個利好消息出現，由年初全面撤辣，到中央推「政策組合拳」振經濟，乃至美國及香港下半年連續減息三次，二手成交漸見曙光，全年以量升價跌收結。踏入2025年，減息周期將會持續，供樓負擔減輕吸引更多資金流向樓市，加上中央積極刺激經濟及樓市而推出不同的政策，相信新的一年將見成效，為樓市帶來新動力，樓價有望止跌回升。
映灣園交投增30%居首
另根據美聯物業分行統計，2024年全年十大二手屋苑交投錄得約2,055宗，較去年約1,853宗上升約10.9%。美聯物業住宅部行政總裁布少明昨表示，年末的12月份為傳統節日淡季及外遊因素影響，故二手交投放緩，但總結2024年二手市場表現仍然較2023年優勝，主要是樓市全面撤辣，而且年內多次減息，以及施政報告放寬按揭成數上限等，均對樓市起一定支持作用。
據美聯物業分行統計，以2024年成交宗數計，十大屋苑中有8個屋苑錄得升幅，太古城升約28.9%、海怡半島升0.6%、麗港城升6.1%、黃埔花園升6.7%、美孚新邨升約21.2%、映灣園升29.9%、沙田第一城升約12.7%，而嘉湖山莊升約11.1%。
新盤料續主導2025年樓市
布少明表示，2024年新盤市場百花齊放，發展商趁機會出貨，搶去不少二手市場購買力，故指標二手屋苑交投表現全年計仍算不俗，並按年錄得升幅。預期2025年有不少新盤應市，一手交投仍然主導大市，但二手交投仍有望有增長。
港置研究部董事王品弟補充，2024年香港樓市全面撤辣及放寬物業按揭成數上限，配合減息周期啟動，利好樓市氣氛，帶動一二手住宅交投齊升，估計2024年全年一手成交量近1.6萬宗水平，按年增約五成，創2021年後的三年新高；二手成交量預料可達4萬宗，較2023年升逾一成，同創三年新高。
即期人民幣收升4點子 全年跌2.83%連貶3年
2024年最後交易日，人民幣兌1美元即期匯率(CNY)收報7.2988，較上交易日4時30分收市價升4點子。
全月計，12月人民幣即期匯率貶值0.9%，連續3個月貶值；全年計則貶2.83%，連續第三年貶值，且貶幅較2023年的1.98%擴大0.85百分點。
人民幣中間價，在當局的全力維穩下，全年貶值1.47%，雖為連續第三年走貶，但貶幅較去年的1.67%收窄0.2個百分點，與即期匯率全年貶幅擴大不同。
離岸人民幣兌美元(CNH)目前大跌逾200點子至7.3364，創2023年11月1日以來新低。
市場人士稱，2024年最後交易日美元仍在兩年高位徘徊，各方對特朗普加關稅預期未減，人民幣反彈動力明顯不足；但從中間價看，監管似乎也無意放開對7.3關口的防守。
【EJFQ信析】恒指扭4年跌勢 50月線好淡對壘
港股連跌終斷纜，恒指2024年除夕半日市低開後續於兩萬點上徘徊，埋單報20059點，微升18點，全年勁飆3012點(17.67%)，屬2017年以來最佳，更關鍵的是告別2020年起的疫後4年頹勢，在環球主要股指中雖僅處上游，惟如按美元計價則只略遜標普500指數和台灣加權指數(順帶一提，國企指數一年進賬約27%，以美元計漲幅佔據領先位置)。
2024年，恒指從1月低見14794點到10月攀上23241點，兩者差距8447點，波幅49.55%屬2009年後最大。年內交投也由靜轉旺，曾刷出6204億元的紀錄新高，帶動整體日均成交金額達1318億元，較2023年的1049億元，增加25.58%。
附【圖】所示，回顧個股2024年表現(計算2023年底前掛牌股票並扣除價格不變的股份)，只有約1000隻報捷，升跌比例40︰60，其餘1500多隻見紅的股份，下挫幅度0.1%至97.68%，中位數為負27.88%。期內近2000隻(佔大概75%)跑輸恒指，平均回落兩成三，意味漲勢未夠全面。
按EJFQ分類25個板塊超過八成全年錄得升幅，首三甲是石油化工、銀行、農業，分別上揚42.08%、40.76%、34.85%；而下挫的4個板塊為醫療保健、食品製造、地產、零售/貿易，各瀉14.99%、14.2%、6.71%、0.49%。
告別谷底反撲的2024年，港股在2025年將進一步闖關抑或再次回軟，變數極多，尤其是踏入「特朗普2.0」年代，後市難免震盪。不過，從估值因素分析，儘管恒指目前已由低位勁彈35.59%，惟市盈率仍維持10倍以下，較5年平均值10.94倍低了0.6個標準差，仍屬便宜。此外，參考採用過去5年實質移動平均盈利作為基礎的「信報恒指經周期調整市盈率」(CAPE)，最新僅11.33倍，明顯低於歷史中位數14.95倍，根據往績，當CAPE介乎10到12倍，港股隨後1年走勢一般不會太差。
另一方面，按全部約2600間上市公司股價的平滑長線市寬(50天線高於250天線比率)，將較有效反映整體大市(不限藍籌、科網股、「中特估」等)的中長期趨勢。該指標自2024年初觸及23.9%後逐步向上，已抵48.3%，返回2021年時位置，市底顯著改善，若能夠再度重越50%並企穩，代表逾半股份發出「終極黃金交叉」訊號，相信港股本輪升浪仍可繼續。
從技術角度分析，恒指續沿以一個標準差計算的TrendWatch上升通道運行，逐漸挨近50月線(現處21255點)，該水平相當於近3年累積最大型成交量密集區(蟹貨區)部，屬後市好淡關鍵。
信報投資研究部
