晴報
我在2014年12月3日發表《資金流向左右大局》http://blog.sina.com.cn/s
/blog_ae7cc7940102v620.html，當時我指出：「期金期銀都在2014年11月25日結算，導致未平倉合約狂跌。2014年12
月1日黃金、白銀都急跌後狂升，兩者走勢必須小心分析。」
過去兩個星期金價在1,142美元至1,238美元上下跳動，但美國期金市場的未平倉合約及成交量都在低位徘徊，反映黃金欠缺上升的動力，見附圖一。
波浪理論分析，黃金可能處於4浪的調整階段，尚欠一組下跌浪，才見底回升，見附圖二。
總結：黃金上下跳動，沒有明確趨勢，可能以4浪調整，暫作壁上觀。
免責聲明：以上分析，只供參考，投資買賣，必須審慎。
2013年12月19日 星期四
明年展望 金強股弱樓調整
蘋果日報
本港股市及樓市兩個泡沫先後爆破，必須小心處理。恒指在1974年的150點見底回升，2007年10月30日最高見31958點，短短33年暴升212 倍，是第一個爆破的泡沫。恒指現已進入（C）浪III的下跌階段，下跌目標9841點，見（圖一）。（C）浪將會以五組浪運行，III浪下跌完畢，IV浪 反彈後，V浪再下跌，才會完成整個調整過程。
1971年筆者第一次在本港置業，當時每平方呎樓價為100元，現時樓價每平方呎動輒超過1萬元，與市民的收入完全脫節，過去42年樓價升幅超過100倍，是另外一個泡沫。
以波浪理論分析，本港樓市在1997年見頂以來，（A）浪向下調整，（B）浪以不規則形態反彈，可能已在今年初見頂。倘若上述數浪方式成為事實，（C）浪將會以5組浪下跌，目標直指2003年的低位，見（圖二）。
截至2013年12月17日，標普500指數收市報1781點，黃金收市1,230美元，黃金兌標普500指數的比率為0.69倍。Ned W. Schmidt在12月9日刊登兩幅圖表，指出：
（一）1945年至今，黃金與標普500指數的平均比率為1.2倍左右。目前黃金兌標普500指數的比率，已跌至2008年以來的最低水平。
（二）倘若維持平均比率，美股不變，黃金將會上升70%；假如金價不變，標普500指數將會下跌40%。
詳細分析及有關圖表，見筆者12月17日在個人微博發表的《明年黃金看升美股看跌》http://blog.sina.com.cn/s/blog_ae7cc7940101o077.html
。
此外，美元兌日圓從2013年6月初的93.80日圓回升（日圓下跌），2013年12月13日最高見103.90日圓，美元這一段升勢已到了尾聲，換言 之，日圓跌勢將盡，可能重拾上升軌。日圓期貨分析，沽空日圓的淡倉已升至歷史高位，根據物極必反的道理衡量，日圓隨時可能見底回升。根據日圓期貨的月線圖分析，未平倉合約升至近期高位，加上9月RSI呈現背馳訊號，也有利日圓回升。日圓過去半年的下跌趨勢已屆尾聲，隨時可能見底回升。倘若成為事實，日股也可能回頭下跌。
總結：明年展望，黃金看升，環球股市看淡，本港樓市則可能進入調整階段。
免責聲明：以上分析，只供參考，投資買賣，必須審慎。
許沂光
圖表分析員
本港股市及樓市兩個泡沫先後爆破，必須小心處理。恒指在1974年的150點見底回升，2007年10月30日最高見31958點，短短33年暴升212 倍，是第一個爆破的泡沫。恒指現已進入（C）浪III的下跌階段，下跌目標9841點，見（圖一）。（C）浪將會以五組浪運行，III浪下跌完畢，IV浪 反彈後，V浪再下跌，才會完成整個調整過程。
1971年筆者第一次在本港置業，當時每平方呎樓價為100元，現時樓價每平方呎動輒超過1萬元，與市民的收入完全脫節，過去42年樓價升幅超過100倍，是另外一個泡沫。
以波浪理論分析，本港樓市在1997年見頂以來，（A）浪向下調整，（B）浪以不規則形態反彈，可能已在今年初見頂。倘若上述數浪方式成為事實，（C）浪將會以5組浪下跌，目標直指2003年的低位，見（圖二）。
截至2013年12月17日，標普500指數收市報1781點，黃金收市1,230美元，黃金兌標普500指數的比率為0.69倍。Ned W. Schmidt在12月9日刊登兩幅圖表，指出：
（一）1945年至今，黃金與標普500指數的平均比率為1.2倍左右。目前黃金兌標普500指數的比率，已跌至2008年以來的最低水平。
（二）倘若維持平均比率，美股不變，黃金將會上升70%；假如金價不變，標普500指數將會下跌40%。
日圓快回升 日股添憂
股強金弱的趨勢明年可能逆轉，加上黃金25周循環低位預期在2013年12月底出現，黃金走勢值得留意。詳細分析及有關圖表，見筆者12月17日在個人微博發表的《明年黃金看升美股看跌》http://blog.sina.com.cn/s/blog_ae7cc7940101o077.html
。此外，美元兌日圓從2013年6月初的93.80日圓回升（日圓下跌），2013年12月13日最高見103.90日圓，美元這一段升勢已到了尾聲，換言 之，日圓跌勢將盡，可能重拾上升軌。日圓期貨分析，沽空日圓的淡倉已升至歷史高位，根據物極必反的道理衡量，日圓隨時可能見底回升。根據日圓期貨的月線圖分析，未平倉合約升至近期高位，加上9月RSI呈現背馳訊號，也有利日圓回升。日圓過去半年的下跌趨勢已屆尾聲，隨時可能見底回升。倘若成為事實，日股也可能回頭下跌。
總結：明年展望，黃金看升，環球股市看淡，本港樓市則可能進入調整階段。
免責聲明：以上分析，只供參考，投資買賣，必須審慎。
許沂光
圖表分析員
2013年10月17日 星期四
10月底是危險時刻
蘋果日報
本報財經版2013年10月16日報道：「美國參議院多數派領袖里德（Harry Reid）與共和黨領袖麥康奈爾（Mitch McConnell）周一就債務上限危機會面後，表示有重大進展，期望周二能達成共識，但昨日傳出共和黨擬推出另一份議案，未能消除市場憂慮。」
10月15日道指收市報15168點，比上日下跌133點。
美國國會是否提高國債上限，都不能改變美國已經破產的事實。詳細分析，見2012年出版的拙作《美國破產》，不贅。
在眾多圖表分析工具當中，波浪理論的優點突出，地位超然。波浪理論包括三個範疇：波浪的形態、浪與浪之間的比率（黃金比率）及時間，其重要性以排列先後為序。正確數浪可以避過1987年10月股災，運用黃金比率則可預早計算出股市見頂/見底的價位。
入行三十多年，最驚心動魄的戰役首推1987年10月股災，當年恒指在10月1日的3968點見頂，同年12月7日便下跌至最低1876點，兩個月內暴瀉52.7%。
當年主要下跌幅度在10月16日至11月6日水星逆行期間內出現，三個星期內下跌了44.13%。恒指在1987年10月份3968點見頂的時候，有三點值得注意：
第一，恒指在上升通道內運行了五組上升浪，反映股市可能見頂。
第二，3968是63的平方減1點，符合港股喜歡在某個數字的平方附近見頂/見底的傳統。
第三，1987年10月20日至23日，香港股市停市四天，倘若未能在浪頂離市，可能損失慘重。
1987年10月筆者的客戶憑着波浪理論分析，在股市下跌前離場觀望，幸而避過一劫，證明正確地運用波浪理論，可以助你趨吉避凶。
「港股的（IV）浪調整，目標區域分別為：
低一級的IV浪終點6890；
回吐（III）浪的0.618倍，目標6517。
綜合來說，港股極有可能回落至6500或6900，才完成（IV）浪的調整。」
上文計算恒指見底目標的算式如下：
16820-（16820-150） x0.618=6517
其後恒指由1998年3月13日（星期五）收市指數11057點，下跌至1998年8月10日的6544點才見底回升，五個月累積下跌幅度為40.8%。6544點與下跌目標6517點只相差27點，證明波浪理論的確具有前瞻性。
恒指自2008年10月的10676點回升，反彈時間長達五年，以波浪理論分析，三角形的X浪反彈隨時可能告終。以循環周期分析，佩爾斯股災時間窗 （2013年10月13日至22日）及水星逆行周期（2013年10月21日至11月10日）都是利淡的因素，詳見本欄上星期的分析。恒指的45天循環低 位可能在10月底/11月初出現，值得留意。
總結：恒指X浪反彈可能告終，10月底是危險時刻，投資者必須提高警覺。
免責聲明：以上分析，只供參考，投資買賣，必須審慎。
許沂光
圖表分析員
本報財經版2013年10月16日報道：「美國參議院多數派領袖里德（Harry Reid）與共和黨領袖麥康奈爾（Mitch McConnell）周一就債務上限危機會面後，表示有重大進展，期望周二能達成共識，但昨日傳出共和黨擬推出另一份議案，未能消除市場憂慮。」
10月15日道指收市報15168點，比上日下跌133點。
債務危機純屬鬧劇
事實上，美國國會討論國債上限爭持不下，只是一場鬧劇。根據http://www.usdebtclock.org/網站提供的即時數據，美國政府賬面負債16.9萬億美元，未撥備的債務高達126.1萬億美元，以一年GDP16萬億美元衡量，美國實際上已經破產。美國國會是否提高國債上限，都不能改變美國已經破產的事實。詳細分析，見2012年出版的拙作《美國破產》，不贅。
在眾多圖表分析工具當中，波浪理論的優點突出，地位超然。波浪理論包括三個範疇：波浪的形態、浪與浪之間的比率（黃金比率）及時間，其重要性以排列先後為序。正確數浪可以避過1987年10月股災，運用黃金比率則可預早計算出股市見頂/見底的價位。
入行三十多年，最驚心動魄的戰役首推1987年10月股災，當年恒指在10月1日的3968點見頂，同年12月7日便下跌至最低1876點，兩個月內暴瀉52.7%。
當年主要下跌幅度在10月16日至11月6日水星逆行期間內出現，三個星期內下跌了44.13%。恒指在1987年10月份3968點見頂的時候，有三點值得注意：
第一，恒指在上升通道內運行了五組上升浪，反映股市可能見頂。
第二，3968是63的平方減1點，符合港股喜歡在某個數字的平方附近見頂/見底的傳統。
第三，1987年10月20日至23日，香港股市停市四天，倘若未能在浪頂離市，可能損失慘重。
1987年10月筆者的客戶憑着波浪理論分析，在股市下跌前離場觀望，幸而避過一劫，證明正確地運用波浪理論，可以助你趨吉避凶。
恒指反彈浪快告終
另一個實戰的例子，1998年3月14日筆者在《許沂光投資通訊》發表「港股長期波浪分析」，原文照錄如下：「港股的（IV）浪調整，目標區域分別為：
低一級的IV浪終點6890；
回吐（III）浪的0.618倍，目標6517。
綜合來說，港股極有可能回落至6500或6900，才完成（IV）浪的調整。」
上文計算恒指見底目標的算式如下：
16820-（16820-150） x0.618=6517
其後恒指由1998年3月13日（星期五）收市指數11057點，下跌至1998年8月10日的6544點才見底回升，五個月累積下跌幅度為40.8%。6544點與下跌目標6517點只相差27點，證明波浪理論的確具有前瞻性。
恒指自2008年10月的10676點回升，反彈時間長達五年，以波浪理論分析，三角形的X浪反彈隨時可能告終。以循環周期分析，佩爾斯股災時間窗 （2013年10月13日至22日）及水星逆行周期（2013年10月21日至11月10日）都是利淡的因素，詳見本欄上星期的分析。恒指的45天循環低 位可能在10月底/11月初出現，值得留意。
總結：恒指X浪反彈可能告終，10月底是危險時刻，投資者必須提高警覺。
免責聲明：以上分析，只供參考，投資買賣，必須審慎。
許沂光
圖表分析員
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