2026年4月30日 星期四
2026年4月28日 星期二
美息走向丨達里奧:美國已陷滯脹 沃什不應減息
橋水(Bridgewater)創辦人、有「鱷王」之稱的達里奧(Ray Dalio)接受CNBC訪問時警告，美國經濟已陷入滯脹環境，若即將接任聯儲局主席的沃什(Kevin Warsh)選擇減息，將釀成決策失誤。
達里奧表示，在通脹居高不下、經濟增長持續疲軟的大背景下，政策制定者必須謹慎行事。他說:「我們無疑正處於滯脹時期，當前通脹問題突出，物價漲幅遠偏離目標水平。」
他警告，若在此關鍵節點貿然減息，會嚴重削弱市場對聯儲局的信任與公信力，「放眼全球各國貨幣政策，沒有國家選擇減息。因此，結合各項參考指標與當下經濟現狀，聯儲局不宜開啟減息」。
達里奧又提到，儘管美伊衝突仍在持續，但企業盈利表現強勁，股市大幅反彈具備合理性。他建議投資者配置5%至15%的黃金資產，將其作為高效的資產對沖與多元化配置工具。
2026年4月24日 星期五
【銘察秋毫】惠康收購百佳：一場改寫香港零售格局的資本博弈
陳湋銘 特許公司秘書公會會士、榮譽法律學士、 EMBA、證監會負責人員牌照
在香港零售市場一向由寡頭主導的背景下，市場傳出惠康的母公司怡和集團擬收購長和旗下百佳，並與惠康合併的消息，無疑是一枚相當震撼的「深水炸彈」。如果這宗收購案屬實，這不僅是單純的企業併購，更可能標誌着香港傳統零售模式、資本策略乃至競爭法框架的一次關鍵轉折點。
從戰略角度看，怡和此舉並非單純擴張，而是典型的「防守型整合」。目前怡和旗下DFI零售集團已擁有惠康，而惠康作為香港歷史最悠久的超市之一，門店超過280間，與百佳共同佔據本地逾七成市場份額 。然而，這種雙寡頭競爭格局，近年正面臨三重壓力：一是電商及跨境消費崛起，二是租金與人力成本高企，三是消費者價格敏感度上升。
或由雙寡頭競爭 轉為大規模整合
在此背景下，怡和收購百佳，核心目的在於規模化降本。合併後可透過集中採購、物流整合及供應鏈優化，提升議價能力、效率與成本效益。尤其在全球通脹與供應鏈重構的大環境下，零售企業若無法擴大規模，將難以維持利潤空間。這亦符合怡和近年的資本配置邏輯，由過往分散投資轉向核心業務整合，透過控制關鍵民生渠道（例如食品零售），建立穩定現金流與抗周期能力。
若惠康與百佳合併，短期內最直接的影響將是市場競爭格局的重塑。現時兩者門店高度重疊，「左百佳、右惠康」的情況普遍存在 。合併後，預期將出現大規模門店整合與關閉，以消除內部競爭，並降低營運成本。
這將帶來兩個關鍵後果：其一，價格競爭可能減弱。雖然市場上仍有其他選擇（如便利店、街市及網購平台），但大型連鎖超市仍是民生物資主要供應者，其集中度上升勢必影響定價能力 。其二，供應鏈權力將進一步向大型零售商傾斜，中小供應商議價能力將會進一步被削弱。
戰線由實體店轉移至平台
值得注意的是，這種整合可能加速零售業由線下競爭轉向「線上線下一體化」競爭。面對HKTVmall等本地電商，以及跨境平台（如拼多多、淘寶）的價格衝擊，合併後的巨型超市將有更大資源投資數碼轉型，例如即時配送、會員數據分析及O2O平台。換言之，競爭不會消失，而是從實體店戰爭轉變為平台戰爭。時間點並非太突然。長和近年持續進行資產重組，包括考慮將屈臣氏業務分拆上市 。在全球資本市場波動加劇之際，出售百佳這類資產，可釋放資金並提升資本效率，反映李氏家族正逐步減少對低增長、重資產零售業的依賴。
怡和則採取相反策略，加碼實體零售。顯示出兩大財團對香港市場的不同判斷：長和更傾向全球化與資產輕量化，而怡和則押注本地穩定現金流與規模優勢。更深層的訊號是：香港零售市場已進入整合期。當增長放緩、成本上升，龍頭企業透過併購來維持競爭力，這與歐美成熟市場的發展軌跡高度一致。
是次交易最具爭議之處，在於香港《競爭條例》的制度設計。現行法例下，《合併守則》僅適用於電訊業，意味着零售業的重大併購並不需要事前審批 。即使交易完成，監管機構亦只能針對後續行為（如濫用市場權勢）作出干預。
對香港市場機制壓力測試
這與歐美等成熟經濟體存在明顯差距。在美國和歐盟，大型併購通常須經反壟斷審查，評估其對市場競爭的影響，甚至可附加條件（如出售部分資產）才批准交易。香港現行制度的問題，在於「事後監管」難以彌補「事前審查」的缺失。一旦市場集中度大幅提升，即使其後發現問題，亦難以逆轉結構性壟斷。
因此，惠康與百佳的潛在合併，實際上為香港提出了一個制度性課題：是否應將合併守則優化並擴展至所有行業，建立全面的競爭審查機制？尤其在民生相關行業，市場集中度直接影響物價與社會穩定，是重要的公共政策。
總體而言，怡和收購百佳，不僅是企業層面的戰略整合，更是一場對香港市場機制的壓力測試。它反映出傳統零售業在新經濟環境下的求變，也反映出監管制度的灰色地帶。未來關鍵不在於「是否壟斷」，而在於香港能否在促進企業效率與保障市場競爭之間取得平衡，推動制度完善，保障市民福祉。
2026年4月19日 星期日
廢舊CT片可煉銀？北京攤販兩月回收近2萬張 專家警告隨時違法
近期銀價飆升，帶動了廢舊醫用膠片回收市場異常活躍。在北京西城區一個菜市場旁，一塊「回收CT膠片」招牌旁的攤主透露，他從事裝修二十多年，今年春節後因應銀價上漲，新增了回收CT片的業務。他表示，回收價已從早前的5毛錢一張，漲至目前的1.5元一張，在兩個多月的時間裡，他已回收了近兩萬張CT片。
這股回收熱潮的直接驅動力，是過去一段時間銀價的顯著上漲。傳統的CT、X光等醫用激光膠片，其感光層含有溴化銀等物質，可通過專業工藝提煉出白銀。據估算，每公斤廢舊膠片約含3至5克白銀，按目前市價計算，含銀價值約50至80元。回收商以每張0.5至1.5元的價格收購，轉賣給下游加工商仍有利可圖。那位北京攤主就表示，自己沒有加工設備，回收到的膠片都賣給了廣東的加工商，每張能賺1元。
除了街頭回收點增多，網絡平台也成為交易熱區。近期，在一些二手交易平台上，出現了大量收購廢舊醫用膠片的廣告，標榜「1.5元一張，不挑好壞」。同時，也有人主動出售家中閒置的舊膠片，例如有賣家標價「71張，200元包郵」。
不過，這股回收熱潮背後隱藏著巨大的法律與環保風險。北京中盾律師事務所刑事案件辯護律師晏飛翔指出，我國對於廢CT膠片及廢顯定影劑的處理回收有明確法律規定。廢舊醫用膠片屬於《國家危險廢物名錄》中的HW16類感光材料廢物，無證收集、貯存、處置均屬違法行為，情節嚴重的可能構成污染環境罪。
專家強調，非法提煉過程會產生強酸強鹼廢液、有毒廢氣，嚴重污染環境。對於醫療機構而言，有法定義務將廢舊膠片納入醫療廢物處理系統，交由持有危險廢物經營許可證的企業規範處置。
對於普通家庭，專家給出的建議非常明確：切勿私下售賣載有個人醫療信息的廢舊膠片，避免其流入不明渠道。正確的做法是，將廢舊膠片按照「有害垃圾」進行分類投放。理性看待「廢品」的殘餘價值，更要認清非法處置可能帶來的法律與環境代價。
另一方面，隨著醫療系統推進電子化，實體膠片的「貨源」正在發生變化。國家醫保局近日發布了第一批「醫保影像雲跨省秒調閱」網絡成員單位名單，包括中日友好醫院、北京大學第三醫院在內的305家醫療機構入選，分佈在21個省區市。此舉旨在破解群眾就醫過程中的痛點，推動醫療影像數據的跨機構共享，從長遠看，也將從源頭上減少實體膠片的產生和廢棄量。
毛拍手
2026年4月18日 星期六
2026年4月13日 星期一
馬斯克妄言成真？2035年後壽命邊界將被重寫 750歲退休或將成常態
日前，馬斯克（Elon Musk）提出的人類意識與數字智能融合實現「永生」的構想，曾被視作天方夜譚，如今卻迎來了現實層面的技術呼應。
人類首批能活到1000歲的人或許已經出生
其創立的Neuralink公司聯合創始人馬克斯・霍達克（Max Hodak）更是拋出重磅論斷，人類首批能活到1000歲的人或許已經出生。
這番言論迅速引爆全網，網友紛紛展開熱議調侃。大家直言，倘若壽命突破千年，漫長的工作年限在所難免，750歲退休或將成為常態。
重新定義人類生命與生存邊界
霍達克認為，2035年人類將迎來科技領域的「事件視界」，屆時AI與腦機接口BCI深度融合，或將重新定義人類生命與生存邊界。
核心產品已幫助盲人恢復視覺
他創立的Science公司已實現關鍵技術落地，核心產品Prima是一款僅2毫米的微型晶片，植入視網膜並搭配智能眼鏡，已幫助四十餘名盲人恢復連貫成像視覺。這項技術不再是簡單光點反饋，可在大腦形成清晰畫面，讓患者讀懂文字、分辨物體。
霍達克將神經工程與傳統藥物研發對比，指出前者無需複雜細胞修復，可直接向大腦傳輸信號，效率遠超常規醫藥手段。
在他看來，人腦如同被頭骨包裹的精密計算機，人工智能的快速崛起，正持續推動神經科學實現突破性發展。
全球資本入局長壽賽道
這一觀點並非孤例，全球資本與科技巨頭已紛紛入局長壽賽道。貝索斯（Jeff Bezos）、朱克伯格（Mark Zuckerberg）等科技巨擘重金佈局，OpenAI CEO奧爾特曼（Sam Altman）也同步注資抗衰老研究，並創辦腦機接口公司，與Neuralink展開同台競爭，推動行業加速迭代。
霍達克還描繪了未來5-10年的技術藍圖：生物混合接口、數字藥物、意識備份等前沿技術將逐步落地。
腦機接口的應用場景也將從治療殘疾逐步延伸至對抗衰老，最終實現人類生命質量與身體能力的全面增強。
美軍13日起封鎖伊朗所有港口 海峽自由通航
美國中央司令部宣布，美軍從美國東部時間4月13日上午10時(香港時間晚上10時)開始，封鎖所有進出伊朗港口的海上交通。另一方面，美軍不會阻礙船隻通過霍爾木茲海峽往返非伊朗港口的航行自由。
聲明指出，封鎖伊朗港口的行動，將對所有國家的船隻，包括所有進出伊朗港口和沿海地區的船隻，一視同仁地執行，其中包括所有位於阿拉伯灣和阿曼灣的伊朗港口。在封鎖開始前，美軍將透過正式通知，向商業海員提供更多資訊。
新華社報道，伊朗海軍司令伊拉尼表示，美國威脅對伊朗實施海上封鎖，實屬極為荒唐可笑之舉，伊朗陸軍海軍正對美軍在地區內的所有動向實施全面追蹤與監視。
美國和伊朗在巴基斯坦的談判未能達成共識後，美國總統特朗普誓言美國將封鎖霍爾木茲海峽，刺激原油和天然氣價格大幅飆升。
美國中央司令部表示，美軍將開始實施封鎖，僅適用於進出伊朗港口的船隻，從紐約時間周一上午10點開始生效。
布蘭特原油期貨一度上漲7.8%，至103美元附近；歐洲天然氣期貨飆升18%。油氣價格上漲有可能加劇通脹，同時減緩經濟增長。
VanEck Associates Corp表示，特朗普下令封鎖霍爾木茲海峽後，布蘭特原油價格的飆升表明，隨着市場對美伊停火的疑慮加深，投資者正在愈來愈多地把更持久的油價衝擊計入價格之中。
VanEck跨資產策略師Anna Wu表示，市場開始愈發相信，油價衝擊不再只是短暫的擾動，而是一個中長期情景，油價可能「在更長時間內維持在更高水平」。油價此番回升看起來更像是技術性反彈，此前在停火消息宣布當天，油價曾大跌17%。在這樣的背景下，隨着市場適應新的價格區間，股票的表現可能較為抗跌。
第二季黃金展望丨戰事左右金價 短期料波動 長期仍看漲
黃金去年寫下近半世紀以來最亮麗的年度表現，全年暴升64%後，但踏入2026年首季大幅波動，年初觸及每盎斯5595美元歷史高位，及後大幅回吐，3月底一度失守4100美元。投資銀行預期，中東局勢發展將左右貴金屬走勢，短期仍然波動，中長期則仍看漲，年底上望5400美元以上，樂觀預測更達6250美元。
第二季黃金展望丨中東局勢不明朗 黃金市場處觀望狀態
自2月28日伊朗戰爭爆發以來，現貨金已下跌約10%。能源價格高企引發通脹擔憂以及美國加息的可能性。儘管美國和伊朗於4月8日同意有條件停火兩周，但市場質疑雙方能否遵守停火協議。作為避險貨幣的黃金，在上周五(4月10日)企於4700美元以上，現貨白銀則約76美元。
Capital.com分析員Kyle Rodda表示，中東停火局勢的發展及其對能源市場的影響尚不明朗，因此，黃金市場正處於某種觀望狀態。如果局勢惡化，黃金價格可能會很快回落至4000美元區間的中段。但若停火得以維持，且和平協議達成的可能性增大，那麼可能會突破5000美元。
第二季黃金展望丨華僑銀行: 結構性需求續支撐黃金市場
華僑銀行集團研究部主管Selena Ling表示，金價在短暫疲弱後近期回升，與美元走軟、風險偏好改善、對沖需求回升吻合。地緣政治不確定性加劇，加上美國貿易和關稅相關新動向頻繁，令政策不確定性居高不下，為金價提供支持。
她認為，金價上漲的幅度與持續性將取決於中東事態發展。該行繼續看好黃金前景，指在央行持續買入及投資者更廣泛參與的帶動下，結構性需求繼續支撐市場。這些因素有助於解釋為何金價下跌仍能吸引買家，以及為何即使整體風險情緒回穩，黃金仍然堅挺。相反，在地緣政治局勢升級引發明顯避險情緒時，黃金亦能受惠於避險需求。
白銀方面，該行稱，美元走軟、風險偏好改善，加上經歷1月底的短暫疲軟，均有助這種貴金屬重拾升勢並進一步走高。同時，地緣政治風險加劇導致對黃金等避險資產的需求增加。由於白銀的貝塔(Beta)遠高於黃金，其升幅超越黃金亦屬意料之中。總括而言，仍看好白銀。其兼具避險資產與工業金屬的雙重屬性，意味着它仍面臨各種對立因素的影響，預期白銀存在雙向波動性。
該行對黃金於今年6月、9月及12月的預測價格分別為5367美元、5425美元及5600美元，白銀價格料為119美元、121美元及133美元。
第二季黃金展望丨高盛:各國央行將持續買入
高盛認為，黃金的中期前景依然穩固，維持看漲觀點，並預測金價今年底前會再掀漲勢，可能達到5400美元，各國央行持續購買及美國今年料再減息兩次是主要原因。
高盛表示，金價短期仍面臨「戰術性下行風險」，如果能源供應衝擊加劇，金價可能跌至3800美元。不過，如果伊朗戰爭能夠促使投資者加速從「傳統西方資產」轉向其他資產，作多元化轉變，那麼金價的上漲空間依然巨大。
第二季黃金展望丨瑞銀: 金價下跌提供逢低買入機會
瑞銀團隊的基本預測是，在經歷一段盤整期後，隨着資金配置的增加，金價將在今年晚些時候再創新高。近期金價的下跌也可能為投資者提供逢低買入的機會。
瑞銀的研究部門將黃金的年底目標價設在5600美元，其主要依據是，該行假設投資者將繼續希望通過購買這種貴金屬來實現投資組合的多元化。
該行貴金屬策略師特維斯表示，這一趨勢可能會繼續推高黃金價格。整個市場對黃金的投資仍然不足。市場目前面臨的不確定性進一步強化投資者希望持有更多元化投資組合的趨勢，且他們將黃金視為該投資組合的核心部分。
第二季黃金展望丨星展私人銀行上調黃金目標價
星展私人銀行報告指出，貴金屬價格波動加劇，突顯了黃金投資者需要考慮的其他因素，包括對沖風險敞口和謹慎使用槓桿。貨幣貶值風險和地緣政治不確定性等利好因素持續加劇，促使投資者加強避險行為。
該行將黃金2026年上半年和下半年的目標價分別上調至5300美元和6250美元；2030年目標價上調至8060美元。
第二季黃金展望丨渣打:黃金在4100美元附近獲強勁支持
渣打銀行表示，中東衝突爆發後的最初幾天，金價一度因避險需求而上漲，隨後迅速回落。這種模式在市場壓力加劇時期屢見不鮮，主要因投資者籌措現金以支付追加保證金或只是在可行時鎖定利潤。若衝突持續，該行預計在流動性需求下，金價短期內仍然波動。
按3至12個月的戰術性層面或策略性層面，渣打看漲黃金，主要因素包括新興市場央行的強勁需求，以及在地緣政治風險升溫下投資者的分散配置需求。
假設中東衝突屬短暫的基礎情境下，渣打預計美元未來6至12個月會走弱，因聯儲局會減息以提振疲弱的就業市場。美元走弱應會再次支持金價。在均衡多元化配置中，該行對黃金的配置比例為7%，並預期一旦去風險化階段結束，金價未來3個月可能反彈至5375美元。在未來12個月，金價料將進一步上漲至5750美元。
因此，對於黃金投資仍然不足的投資者，渣打認為最近的金價回調提供了分段吸納來增持黃金的機會。從技術圖表來看，強勁的支持位在200日移動平均線的4100美元附近，下個支持位在3878美元附近。
機構對年底金價預測:
| 機構 | 目標金價 |
| 星展私人銀行 | 6250美元(下半年) |
| 華僑 | 5600美元 |
| 高盛 | 5400美元 |
| 瑞銀 | 5600美元 |
| 渣打 | 5750美元(未來12個月) |
2026年4月12日 星期日
中國暗裡嘲笑，歐洲當佢傻瓜︰厲害了川普
德媒語出驚人︰請勿打擾一個正在做傻事的敵人！無論如何，這是全球的民心背向，世界正以北京為圓心，寄望中國是半徑；半徑有多長，便有多圓滿；半徑一旦崩潰，地球便不能成圓了。
曾幾何時，沒有人會作出以上的陳述，30年前，美利堅國師布熱津斯基指美國與從前的帝國不一樣，美國受到許多因素制約︰「美國因為在國內太民主，無法在國外太專制。這限制了美國兵力之使用，尤其是其軍事恫嚇的能力。過去從未有過民主國家獲致國際霸主地位。」當真？國師解釋︰「追求權力需要激勵全民熱情，民眾覺得美國受到威脅和挑戰，方可成事。」
看看美國今次出兵海灣地區，與以色列聯手攻打伊朗，頓覺以上的分析是來自平行宇宙，事關美國出兵完全沒有理由︰「經濟上不划算(國防軍費支出浩繁)、人命犧牲又大(甚至職業軍人也會大量傷亡)，都不符合乎(美國)民主國家的本性。」布老當年斬釘截鐵的說︰「民主政治是不利於帝國式的動員工作。」
今天還拿這本《大棋盤》當作教科書，確有點問題，與此同時，英國學者馬丁雅克的《當中國統治世界》所言︰「在中國(以及日本)，法律和司法程序遠不如在西方那樣受到重視；另外，價值觀和道德因素對人們的行為影響最大。」不說馬丁雅克有幾睇好中國，其實他意識上流露西方的種種優越感，例如西方最重契約精神，吓哇，我無乜意見，提議︰一、問問美國總統特朗普，法大還是他才是最大？二、問問美國人，點解可以從去年貿戰到今年伊戰，都無法同心協力、團結一致以民主制衡特朗普。我猜想原因不外︰一、美國原來不是民主國家；二、西方價值原是「沙堆上的城堡」。
《南德意志報》駐中國記者以《當你的對手犯錯時，請不要打擾他》為題，評論「在美國和伊朗的鬧劇中，北京什麼都不用做，就已經展現出了冷靜理智的形象，與此同時，美國總統似乎還沒有意識到美國成為了重大輸家。」
北京是「世界的圓心」此言不虛，中方一直以來保持最高戰略定力。「美國正在破壞甚至摧毀數十年來的聯盟，並以一種連對手都難以企及的方式來侵蝕盟友的信任。特朗對北約的威脅言論，恰恰正是北京多年來一直改採用的。」北京威脅北約？——令我想起搖滾偶像Roger Waters之前接受CNN訪問時直言「中國沒包圍台灣，台灣就是中國的。」他指主持人不懂歷史，叫對方多讀書。——其實是北約威脅北京，同時，無文化最可怕，從傳統到現代北約都不了解中國是什麼。
講返轉頭，美國應善用西方盟友力量「制華」，事關中國被指出口貿易與工業產能「過剩」，給西方各國各行各業巨大競爭壓力。可惜，白宮班子一步錯步步錯，一錯難翻︰「現實是，北京正在贏得時間。」
德媒結論最後變成幸災樂禍︰「在中國，川普正在被嘲笑。人們調笑說，川普终於懂得了什麼叫騎虎難下。如今，川普自己也暗示說，這輪停火也要歸功於中國的幫忙。他根本還沒意識到，自己正在輸掉一場怎樣的戰爭。」
我的結論是，世界各國不能再信任美國這個號稱「民主」又裝扮「仁慈」的霸權，北京之所以被世界公認世界的圓心，不是「統治世界」，中國只是盡一分力重建帝國之後的新文明。
最後，寄語「水哥」，大家宜推動聯合國定一日為「世界讀歷史日」。
黃秉華
2026年4月7日 星期二
中東局勢升溫 中國央行2月加碼買進黃金、連16個月增持
【彭博】— 隨著中東緊張局勢升級，金價上漲；中國央行2月增持黃金，連續16個月購入黃金。
根據周六公佈的數據，中國人民銀行2月末持有的黃金儲備較1月末增加3萬盎司，達7,422萬盎司。該央行自2024年11月開始一直增持黃金。
儘管近期有所下跌，但黃金價格在過去幾周回升，重回每盎司5,000美元以上。在美國和以色列襲擊伊朗後，中東地緣政治風險加劇，投資人紛紛尋求更安全的資產。
由生產商資助的世界黃金協會（WGC）本周公布的一份報告顯示，隨著市場波動加劇抑制了市場需求，年初全球央行黃金購買速度放緩。1月淨購買量（主要來自中亞和東亞國家）總計5噸，過去12個月的均值為27噸。
WGC分析師Marissa Salim在報告中寫道，金價波動以及節慶因素，可能讓部分中央銀行放慢了採購腳步。不過，地緣政治緊張局勢絲毫沒有緩和的跡象，可能推動黃金的積累趨勢一路持續到2026年甚至更久。
2026年4月6日 星期一
16架天價「死神」變廢鐵 特朗普同赫格塞斯吹噓「無敵空軍」吹得太狠難下台
4月3日真的變成大統領的「黑色星期五」？特朗普遭遇兩件麻煩事：一架美國戰鬥機在伊朗上空被擊落，至今仍有一名飛行員下落不明。隨後不久，伊朗又擊中了第二架美國飛機，飛行員在伊朗領空外跳傘逃生。
大統領同戰爭部長吹水吹到劇情高潮迭起：一個月前，美國總統特朗普和他的國防部長(戰爭部長)還在電視上唾沫橫飛，說美軍已經「完全掌控伊朗天空」，伊朗「沒有防空」、「什麼都做不了」。結果呢？現實的耳光來得又快又狠，不僅有人戰機被揍下來，連造價3000萬美元一架的「死神」無人機，都像蒼蠅一樣被拍掉了至少16架！許許數，這已經燒掉了將近5億美元。這簡直是給伊朗送「昂貴廢鐵」大禮包啊！
總統的「天空是我家」演講，吹得震天響
讓我們先欣賞一下特朗普政府的「經典語錄」，現在聽起來簡直是年度最佳笑話：
國防部長赫格塞思（3月4日）：「最多再過幾天，世界上最強大的兩支空軍就將完全掌控伊朗的天空。」他還把伊朗上空稱為「無爭議的空域」，說「伊朗將對此束手無策」。
特朗普本人（3月24日）：「我們的飛機在德黑蘭上空飛行，他們什麼都做不了。」他甚至宣稱：「他們沒有防空裝備。他們的雷達已經被100%摧毀。作為一支軍事力量，我們是不可阻擋的。」
這口氣，彷彿伊朗領空是美軍的私家後院，可以隨便飛，伊朗只能睇到眼定定。特朗普還幾星期來一直說伊朗「沒有海軍」「沒有軍隊」「沒有空軍」「沒有防空系統」。好一個被他形容成「四無國家」的伊朗！
現實被摑一把：有人戰機變「火球」，飛行員生死未卜
牛皮吹得再響，也擋不住伊朗的防空導彈。4月3日，伊朗一天之內給了兩次響亮回應：
1. 一架美軍A-10攻擊機在伊朗境內被擊落，一名飛行員至今下落不明，美軍正拼命搜救，生怕被伊朗先找到。
2. 緊接著，第二架美軍飛機又被擊中，飛行員在伊朗領空外跳傘逃生。
說好的「無爭議空域」呢？說好的「100%雷達摧毀」呢？這臉被打得，啪啪作響，連美國CNN都看不下去了，直接說這戳破了政府營造的「堅不可摧」假象。
現實第二巴掌（升級版）：天價「死神」排隊變「死雞」
正當大家以為戰機被擊落已經夠冇面時，更燒錢的內幕被捅了出來。據美國全國廣播公司（NBC）和哥倫比亞廣播公司（CBS）報導，自戰爭爆發以來，美軍至少已經有16架MQ-9「死神」無人機被擊落，單是過去一周就在伊朗中部又掉了2架。
MQ-9「死神」不是什麼便宜玩具。它主要用於偵察和精確打擊，每架造價高達3000萬美元！16架就是4.8億美元！這筆錢，足夠買好多架頂級戰機，或者給美國老百姓發不少補貼了。如今，這些昂貴的「死神」沒有帶來勝利，卻像被拍死的蒼蠅一樣，一架接一架變成伊朗土地上的昂貴廢鐵。
這說明了什麼？說明伊朗的防空能力不僅有，而且相當有效，專挑美軍的高價值目標打。特朗普所謂的「沒有防空」，根本是睜眼說瞎話。
「絕對掌控」的代價：掌控天空的代價，是有人戰機被擊落、飛行員被俘或失蹤，以及價值近5億美元的無人機變成烟花。這「掌控」的成本，高得嚇人。
「四無國家」的實力：被描繪成「啥也沒有」的伊朗，用實戰成績證明：我不僅能打下你的有人飛機，還能批量收割你的天價無人機。這臉打得，層層遞進，毫不留情。
「不可阻擋」的破產：當「不可阻擋」的美軍裝備接二連三變成空中火球和地面殘骸時，這個詞就成了本年度最大的笑話。
總統在台上用嘴炮編織「無敵神話」，軍隊在戰場上用真金白銀和士兵的生命為這神話買單。這筆賬，全美國納稅人都該好好算算。
所以，這不僅是一場軍事衝突，更是一場由盲目自信、虛假宣傳和驚人浪費構成的「昂貴打臉秀」。
燈塔研究所