中國人工智能公司DeepSeek 成功創建了一種更便宜、更有競爭力的人工智能模型，挑戰到當前牛市的關鍵驅動因素，因此在週一引發了標普500 指數和納斯達克指數拋售。這是一段時間以來，投資者第一次有切實地感受到一些美國科技巨頭，例如英偉達（NVDA）和博通（AVGO），來年的盈利增長可能不會達到最初期望的水平。
人工智能模型製造商 DeepSeek 背後的團隊聲稱，該技術使用更便宜的晶片和更少的數據。投資者擔心這可能會損害英偉達等公司未來的AI晶片銷售，並使美國超大規模企業在AI領域的主導地位受到質疑。
市場面臨的問題是，大型科企的盈利增長在過去兩年一直推動股市走高。
Truist 聯席投資總監Keith Lerner告訴Yahoo財經：「本輪牛市的關鍵支柱是盈利預期一直向上。」
他補充道：「以整體回報計，科技股在今年市場中處於領導地位。」
正如巴克萊美國股票策略主管Venu Krishna 在雅虎財經最新圖表中指出的那樣，大型科技公司的利潤來自於數家科技巨企，包括英偉達、亞馬遜（AMZN）、Alphabet（GOOGL、GOOG）、蘋果（AAPL）、Meta（ META）和微軟（MSFT）。在過去 12 個月裡，這些公司的盈利預期升幅超過了標普 500 指數的其他成分以及 MSCI 歐洲 (IEUR) 指數。
周一納指下跌超過3%，標指下跌1.5%，如果下面圖表中的藍線（大型科技公司獲利預測）和綠線（標準普爾500 指數的其餘預測）開始逆轉，市場可能會掉頭。
Richard Bernstein Advisors總裁Richard Bernstein對Yahoo財經表示，市場變革的時機已經成熟，科企的盈利情況將被密切關注。Bernstein在Yahoo財經圖表上表達，標指中只有29% 的股票在2024 年跑贏大市，而2023 年則有30% 的股票跑贏大市。這是自90年代以來最少股票跑贏大市的水平。
「『七巨頭』長期主導市場的新模式是不合適的。 」Bernstein表示：「這種極端狹窄的主導很少見，因為它違背了資本主義、開放市場和競爭。」
「2025 年將是大市回歸正常的一年，因為投機活動遇到流動性減少，基本因素投資將再次表現出色。」
Bernstein的預測與匯豐美洲股票研究主管Nicole Inui向Yahoo財經分享的一張圖表中的結論相符。 Inui的圖表顯示，雖然預計2025年「七巨頭」的盈利增長將超過該指數中的其他 493 隻股票，但差距預計會縮小，意味市寬將擴大。
「儘管『七巨頭』的盈利增長速度仍高於指數的平均，但預計不會再大幅拋離。」
就如Bernstein和Inui所言，這一市場行動在周一得到了體現。儘管標指約70%的成分股報升，指數都要跌1.5%，只因英偉達的暴跌拖累大市。
這向投資者揭示了一個嚴峻的現實。若有朝一日，大型科技公司的主導地位減弱，選股者反而可能更容易找出可能跑贏標指的股票。然而，這亦意味著過去兩年的大升勢將不會那麼容易重現，因為重磅股不再「坐大廳」。
翻譯自Yahoo財經
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