人行言論露玄機

蘋果日報

中國2013年錄得貿易盈餘2,598億美元，較2012年的2,303億美元上升13%。全年出口增7.9%，與2012年相同；進口增7.3%，較 2012年的4.3%為高。強勁的貿盈數據，加上資金流入套息的意欲增加，執筆時人民幣離岸價已升抵6.02兌一美元，在岸價亦處於6.04區域。

人民銀行副行長易綱早前重申，「當前中國積累外匯儲備的邊際成本已經大於邊際收益，為了維持發展戰略機遇期，使中國有一個和平發展的環境，平衡國際收支意義重大」。他又表示，「在現在的匯制下，需要繼續通過匯率的變化實現國際收支平衡」。言論反映當局認為人民幣升值對中國的好處大於壞處。

平衡國際收支亦有助減少國際貿易摩擦。央行言論暗示，為達至國際收支平衡，未來將不惜透過減少干預匯價、容許匯率升值，減慢貿易盈餘及外匯儲備的累積，甚至讓內地資金走出去，以遏止現時流動賬及資本賬處於「雙盈餘」的局面。預料人行正準備於年內進一步開放資本賬雙向流動，透過匯制改革，容許人幣穩步升值，很有機會於 第三季完結前突破六算，全年可望升近3%。

富邦銀行（香港）第一副總裁兼投資策略及研究部主管　潘國光

就業人數跌 市場憂減息 澳元創三年半新低

蘋果日報

【本報綜合報道】澳洲經濟持續疲弱，最新公佈的12月就業人數減少2.26萬人，差過市場預期，重燃市場對澳洲儲備銀行減息的預期，拖累澳元跌至三年半低 位，兌美元跌穿88美仙水平；同受減息憂慮困擾的加元亦貼近四年低位。高盛昨日發表報告唱淡這兩隻貨幣，估計澳元將下試85美仙。 澳洲統計局公佈，當地12月失業率維持5.8%，不過就業人數減少2.26萬人，遠差過市場預期的7,500人的增幅，而且為9個月來最差表現。其中全職 職位減少3.16萬個，11月增加1.55萬個；兼職職位亦僅增9,000個，少過11月的5,500個。數據公佈後，澳元兌美元隨即急跌最多 1.35%，曾低見87.77美仙，創三年半低位；澳元兌港元曾低見6.8060，跌1.55%。澳元兌紐元則低見1.0573，跌穿2008年低位，創 八年半新低。

高盛唱淡澳元加元

另一商品貨幣加元昨亦下跌，市場預期加拿大央行將於下周議息會議放風減息，拖累加元於周三跌至1.0992的四年半新低，周四美元兌加元曾見 1.0964，升0.27%。加元兌港元曾低見7.0722，跌0.27%。

分析普遍看淡澳洲經濟，指就業數據打擊原本已經相當脆弱的澳元，但對澳洲央行會否減息出現意見分歧。高盛外匯策略師Robin Brooks估計，疲弱數據會令澳洲央行再減息0.25厘，加上央行嫌幣值過高，料澳元12個月內下試85美仙。恒生銀行投資首席分析員溫灼培認為，現時澳元面對中國經濟放緩影響商品需求，澳洲央行出口術，亦不利澳元，料澳元將下試86美仙水平，會否跌至澳洲央行所指的85美仙合適水平，則視乎該行未來的言論。他認為澳洲央行未必會減息，因為現時息口已偏低，加上歐美經濟正在復蘇，將帶動亞洲，有利澳洲出口，澳洲央行將毋須減息壓低澳元。

澳元兌港元或見6.24

至於加元，溫灼培看淡加元走勢，他表示美國積極拓展頁岩氣，勢將為加國出口添壓，因此為加元有結構性問題，今年有機會跌至1.13水平。
溫灼培認為加拿大央行憂慮樓市再次升溫，因此難以減息。高盛則估計，加拿大央行不會減息，但該國經濟遜於美國，加上央行出口術，美元兌加元12個月內上試1.14。

東亞銀行貨幣及利率交易部高級市場分析師賴春梅則估計，澳元兌美元今年有機會見80美仙（每澳元兌6.24港元）；美元兌加元則會試1.11水平。