【彭博】-- 去年各國央行購買黃金的速度放緩了五分之一，而以黃金為支撐的交易所交易基金(ETF)成為貴金屬價格創紀錄上漲的主要推動力。
世界黃金協會的一份報告稱，各國央行和其他主權機構在2025年購買了略高於860公噸的黃金。這家行業機構預計，今年的購買速度將保持相對穩定。雖然按歷史標準衡量，前述買入速度仍然很高，但低於2025年之前三年每年超過1000噸的驚人力度。
央行的買入是推動金價歷史性上漲的關鍵因素，金價在短短三年多時間裡上漲了兩倍。儘管如此，但去年黃金價格仍創下1979年以來最佳年度表現，因為投資需求的激增彌補了貨幣當局購買速度的下降。
世界黃金協會首席策略師John Reade表示，「中央銀行在2022年、2023年或許在這一走勢中發揮了非常重要的作用，但現在其他因素已經占據了主導地位。」他指出，零售和機構投資者需求激增的影響是主要原因。
代表投資者持有黃金的ETF基金，黃金持有量2025年增加800噸，結束了連續四年的流出。
除了利率下降和關稅引發的動盪之外，主要已開發市場貨幣信心的減弱（受到對央行獨立性的攻擊和主權債務上升的影響）也是投資需求激增的關鍵催化劑。
金條和金幣的購買量也大幅成長，達到1374噸，創十多年來的最高水平。中國和印度的需求尤為強勁，隨著金價上漲和經濟不確定性持續存在，投資者越來越青睞金條而非珠寶。報告稱，在中國，零售投資需求首次超過了珠寶消費。
央行的購買行為大多並未披露，因此未被納入公佈的統計數據。報告中還包含以下內容：2025年珠寶需求下降近五分之一，至1542噸；礦山黃金產量成長1%，達到3672噸，而回收黃金供應量成長3%，達到1404噸。
第四季需求飆升
世界黃金協會指出，由於地緣政治風險加劇以及投資者向美元之外分散投資，導致全球黃金需求在第四季度飆升至歷史新高。
報告稱，10月至12月期間，黃金需求攀升至1303噸，ETF錄得大量資金流入，而金條和金幣的購買量也升至12年來的最高水平。
協會表示：「緊張的地緣政治局勢似乎將在2026年再次成為影響黃金走勢的主要因素，這將支撐各國央行持續高漲的需求、強勁的黃金ETF資金流入以及金條和金幣的強勁需求。」
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原文標題
Gold Demand Hits Fourth-Quarter Record on Strong Investor Buying
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