分析指中國匯改對石油需求影響難料

news.on.cc

【on.cc專訊】 中國宣布提高人民幣匯率彈性後，油價最初上漲2%，石油市場正在苦苦思索中國匯改政策將帶來何種影響。分析師稱，油價最初上漲這種下意識的反應已逐漸消退。因為出口成本上升，或將導致中國出口減速，從而降低製造業的油品需求。

中國是全球第2大石油消費國，預計今年全球石油總需求增幅的大約40%將來自中國。分析稱，石油市場可能把中國匯改的影響看得過於簡單，只看到成品油零售價下降的可能性。中國的有車族大軍還在日益擴大。

德意志銀行分析師Paul Sankey表示，交易員認為，匯改使中國消費者所需支付的成品油價格下降，但實際上中國的成品油價仍受政府控制，只是有限制地與國際原油價格掛勾，因此中國的油品價格不一定會下降。

Sankey稱，德意志銀行將2010年中國石油日需求增幅預期維持在70萬桶不變。他說，中國的匯改舉措，可能將在短期內給石油市場帶來動力，但市場基本上仍供應充足。他補充，仍將今年的油價預期維持在71美元/桶，低於普遍預期。

專 門研究中國市場的美國獨立分析師Paul Ting表示，人民幣兌美元走強，將降低中國的石油進口成本，但這影響可能將是漸進的。他說，在推動油價走高方面，觀念的作用，可能要超過市場的簡單反 應。但人民幣升值，可能會使中國下游石油產業的利潤率逐漸擴大，進而刺激企業生產更多石油產品。

Ting預計，中國石油需求量將增加約 775,000桶/天，日需求量達到910萬桶，但仍不到全球最大石油消費國美國日需求量的一半。人民幣升值，實際上將使下游石油產業利潤率上升，從而緩 解中國上調國內油品價格的壓力。大方向而言，這將有助於中國遏制通貨膨脹，但如果其結果導致國內需求上升，或石油市場感覺需求上升，則全球油價可能面臨上 行壓力，進而導致通貨膨脹擔憂捲土重來。

他稱，預計油價不會大幅上揚，但從上述匯率－通脹－價格－需求循環來看，油價是看漲。