2023年5月2日 星期二

美銀行業危機蔓延至商業地產市場 華爾街發警告或將爆煲

巴士的報

陷入危機的美國第一共和銀行正式倒閉、遭當局接管,並由摩根大通出手收購;第一共和銀行成為繼矽谷銀行(SVB)與Signature Bank接連倒閉後,美國第三家倒閉的銀行。

美國銀行業的危機仍未結束,且有向其他方面蔓延的趨勢。

作為「股神」巴菲特的黃金搭檔和幕後智囊,伯克希爾·哈撒韋公司(Berkshire Hathaway)副董事長查理·芒格(Charlie Munger)近日就警告稱,美國商業房地產市場似乎也「暗流湧動」,正醞釀一場「風暴」,隨著房地產價格的下跌,美國銀行業「已充斥著商業房地產不良貸款」。

雖然芒格並未明說,但《金融時報》就指出,由於一些銀行的商業房地產貸款中潛藏風險,因此向來傾向於在金融動蕩期支持美國銀行業的伯克希爾公司,在這輪銀行危機中仍保持觀望態度,並未出手注資。

同時,除了芒格這位「身經百戰」的投資者之外,近期華爾街眾多知名大行也都紛紛發出警訊,認為當前美國地區性銀行的危機正蔓延到商業地產市場,商業地產可能成為繼銀行危機後的下一個爆煲行業。

當地時間4月30日,英國《金融時報》發布了近日對芒格所做的專訪報道,在其位於洛杉磯大威爾郡家中的陽台上,99歲的芒格身穿格子襯衫,坐在輪椅上主持會議,並接受了采訪,而當時電視屏幕上正實時播放著美國消費者新聞與商業頻道(CNBC)有關第一共和銀行陷入困境的新聞報道。

「情況還沒有2008年那樣糟糕。」不過,芒格表示:「但銀行業遇到的麻煩,就像其他地方會遇到的麻煩一樣。在好的時候,你會養成壞習慣……當不景氣來臨時,他們已經失去太多了。」

《金融時報》稱,巴菲特和芒格執掌的伯克希爾公司,長期以來都會在金融業不穩定之時支持美國銀行業,比如2008年金融危機時,該公司向高盛集團(Goldman Sachs)注資50億美元,並在2011年向美國銀行(Bank of America)注入了同等數額的資金。

然而,到目前為止,伯克希爾公司一直對此輪銀行危機持觀望態度,多家銀行也接連倒閉。芒格說:「伯克希爾做了一些銀行投資,結果非常好。我們對銀行也有一些失望的情緒,明智地經營一家銀行並不是一件容易的事,導致做錯事的誘因有很多。」

報道稱,伯克希爾公司「保持沉默」的一部分原因,源自銀行龐大的商業房地產貸款組合中潛藏著風險。芒格指出:「很多房地產的情況已經不太妙了。我們有很多陷入困境的辦公樓,很多陷入困境的購物中心,還有很多陷入困境的其他地產項目。」

「外面一片哀鴻遍野」(There’s a lot of agony out there),這是芒格對於當前形勢的形容,而對於銀行已經開始減少對商業開放商的貸款,他補充說:「與六個月前相比,目前美國國內每家銀行對房地產貸款都收緊了很多,這些貸款似乎都太麻煩了。」

《金融時報》指出,芒格發表上述言論之際,一場動蕩局勢正席卷美國金融體系。在幾家銀行倒閉後,美國金融體系正在應對一場潛在的「商業地產大崩盤」。

當地時間5月1日,美國聯邦保險公司(FDIC)宣布,美國加利福尼亞州金融保護和創新部門已指定FDIC作為第一共和銀行的接管人,而摩根大通銀行將承擔第一共和銀行「所有存款和幾乎所有資產」。

《華爾街日報》指出,第一共和銀行是繼矽谷銀行(SVB)與Signature Bank後,美國兩個月來倒閉的第三家銀行;同時也是美國歷史上倒閉的第二大銀行,總資產僅次於2008年倒閉的華盛頓互惠銀行。

近期,包括美國銀行、高盛集團、摩根士丹利、摩根大通等等,越來越多的華爾街大型投行都發出了類似警告——商業地產可能成為繼銀行危機後的下一個「爆煲行業」。

根據高盛的報告,美國有4.5萬億美元的未償商業/多戶抵押貸款,其中40%來自銀行,約為1.7萬億美元。地區性銀行約佔美國銀行業貸款的65%,而根據FDIC的數據,中小型銀行佔商業房地產貸款總額的約80%。

作為美國商業地產的最大債主,地區性銀行的危機正蔓延到商業地產市場。美國銀行首席投資策略師邁克爾·哈特內特(Michael Hartnett)強調,隨著商業地產貸款的貸款標準進一步收緊,商業地產被廣泛視為下一個遲早會崩潰的領域。

明晟(MSCI Real Assets)的部門研報也顯示,美國商業房地產在2023年將有4000億美元債務到期,2024年另有近5000億美元貸款到期,未來五年內共有2.5萬億美元的債務到期。

深喉

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