高盛料未來12個月大宗商品回報將提高

信報財經新聞

高盛預計，在未來12個月內，大宗商品的回報率將有所提高，因現貨價格在貨幣政策放鬆和經濟衰退擔憂的推動下將上漲，且對沖地緣政治供應風險也會令該資產類別受到提振。

該行預測，石油權重較高的標普GSCI大宗商品指數在未來12個月的回報率將達到21%，其中能源回報率約31%，工業金屬回報率為17.8%。

標普GSCI大宗商品指數今年以來已下跌0.8%。

高盛表示，建議在2024年做多大宗商品，預計周期性背景改善將推動大宗商品現貨價格上漲，結構性助力因素將帶來可觀的套利回報，而且大宗商品具有抵禦負面供應衝擊的對沖價值。

高盛表示，石油出口國組織(OPEC)推動的石油庫存下降，以及主要來自中國的綠色金屬需求，也將提振大宗商品的回報。在其他資產(尤其是風險資產)因增長放緩而受到影響的情況下，能源和黃金還能有效對沖地緣政治或其他演變帶來的負面供應衝擊。

該行預計，需求的持續韌性將推動油價回升，儘管包括第四季度可能更暖以及一些生產商供應增加等因素促使其將對2024年布蘭特原油均價的預測從之前的每桶98美元下調至92美元。

金屬方面，高盛預測銅和鋁的庫存將在本十年中期急劇收緊，推動價格從2024年下半年開始上漲。