保安局更新對伊朗和以色列的紅色外遊警示，指自2月下旬，中東地區局勢升溫。
特區政府呼籲，計劃前赴或已在伊朗和以色列的港人應提高警惕，注意安全，留意當地就最新情況的公布，及中國駐伊朗使領館、中國駐以色列使領館發布的領事服務訊息。
2026年2月28日 星期六
2026年2月27日 星期五
2026年2月26日 星期四
2026年2月25日 星期三
財政預算案2026｜陳茂波回應「派糖」力度 「粒糖比上年大粒」
新一份《財政預算案》提出寬減2025/26年度100%薪俸稅、個人入息課稅及利得稅，上限為3000元等「派糖措施」，財政司司長陳茂波下午出席記者會時稱，各項派糖措施涉及金額規模接近220億元，稱「粒糖」較去年多1.8倍。對於為何不計劃派發消費券，他稱未來文體旅局有不少活動，相信消費意欲會有所改善，認為目前未必是最合適時間再推行消費券。
被問到日後會否加大「派糖」力度，陳茂波表示，今屆政府着重針對性紓困措施，派糖措施社會有不同意見，「薪俸稅啊、差餉相關措施，亦有人批評我哋唔夠針對性，係咪要再針對性啲」。他強調，政府需要平衡不同方面意見，又稱希望經濟有所改善時，能夠照顧更好照顧基層市民。
為支援市民和企業，《財政預算案》推出多項措施，包括寬減2026/27年度首兩季住宅及非住宅差餉，每季上限500元；寬減2025/26課稅年度100%利得稅、薪俸稅和個人入息課稅，上限為3000元；另外發放額外1個月綜援標準金額、高齡津貼、長者生活津貼或傷殘津貼，以及為在職家庭津貼作相若安排。
此外，《財政預算案》建議2026/27課稅年度起，把基本免稅額及單親免稅額由13.2萬元增至14.5萬元；已婚人士免稅額由26.4萬元增至29萬元，約有209萬名納稅人受惠，每年稅收減少約35.6億元；對上一次調整為2016/17年度。子女免稅額及額外子女免稅額由13萬元增至14萬元，將惠及約36萬名納稅人，每年稅收減少約6.8億元；上次調整是2023/24年度。增加供養父母或祖父母的免稅額及長者住宿照顧開支扣除上限，將惠及約83萬名納稅人，每年稅收減少約9.7億元；上次調整是2018/19年度。合計政府將每年少收52.1億元。
2026年2月24日 星期二
紐時：為什麼生活在中國就像「生活在未來」？
美媒稱，中國在清潔能源技術、自動駕駛汽車及其他創新領域的發展速度已經超過美國。
《紐約時報》駐華記者蓋勒斯近日發表題為《為什麼生活在中國就像「生活在未來」？》的文章，指他和同事關注到中國清潔能源領域發展的顯著增長態勢，以及美國在太陽能和電動汽車等低碳技術發展中處於相對落後的地位。文章稱，重要的是，這些產品通常比化石燃料技術更經濟實惠，也更方便實用。
文章稱，與此同時，中國並未放緩全球發展的步伐。加拿大上個月同意降低部分中國汽車的關稅，為廣受歡迎的電動汽車打開了大門。此外，中國媒體報道稱，中國研究人員開發出了一種能在極寒環境下保持電量的鋰電池。
文章還援引英國碳簡報網站的分析稱，去年，包括太陽能和電動汽車在內的清潔能源技術，為中國的經濟增長貢獻了超過三分之一，創造了約2.1萬億美元的經濟效益。
而美國卻在「開倒車」。文章指出，就在中國加速向清潔能源轉型的同時，美國政府卻不斷打壓可再生能源，並推廣煤炭、石油和天然氣等化石燃料。白宮剛剛命令五角大樓增加使用由煤炭產生的電力。上個月，美國能源部還叫停了300億美元的清潔能源項目貸款。
蓋勒斯在文中分析認為，美國政府對海上風能產業的打壓、其全面推行的旨在削弱環保法規的舉措、對化石燃料支持力度的加大，以及對科學研究投入的削減，所有這些使得一幅圖景浮現出來：世界上兩大經濟體在如何為未來提供能源這一核心問題上正走向分化。
文章援引相關數據指出，在美國加大對國內化石燃料依賴的同時，中國繼續在全球範圍內擴大其影響力。去年，中國電動汽車出口額達到了創紀錄的700億美元，中國汽車製造商在150多個國家和地區實現了銷售。
作者在文章最後援引在中國從事報道工作24年的同事布雷德舍的話稱：「中國的高速、超現代的地鐵以及越來越多的自動駕駛電動汽車，常讓我感覺自己生活在未來。」
毛拍手
「香港斬殺線」乍現 中產頭上三把刀 北上退休難逆轉？
中國網絡近月炒作「斬殺線」講法，形容美國缺乏積蓄的人一旦失業，家庭生活瞬間崩塌；香港近年亦乍現類似壓力，中產在收入增長停滯、資產價格回落及失業風險上升之下，正面對學者所指的「頭上三把刀」。平衡風險與成本之間，部分家庭開始重新計算未來，透過地理轉移北上生活，會否成為長遠選項？
成本撐不起預期 收入增長停滯
港大經管學院經濟學高級講師章逸飛博士早前在報章專欄提出，香港中產正面對「頭上三把刀」，包括資產價格回落、家庭經營槓桿過高，以及人力資本被重新估值，而這三把涉及生活成本結構問題。
翻查統計處數據，目前香港家庭住戶每月入息中位數約為3萬元，但扣除通脹後，仍未回復疫情前水平；與此同時，收入分佈呈現兩極化，去年第2季本港有57.7萬個家庭月入少於1萬元，較2019年同期增加21%；月入達10萬元或以上家庭則增加約三成。中位數未有提升之下，夾在中間的家庭承受壓力更明顯。
然而香港生活成本高，每月供樓開支動輒兩、三萬元，國際學校學費部分突破20萬元，加上保險、外傭與日常開支，中產家庭這些固定成本比例極高；若以企業「營運槓桿」概念理解這些固定成本，一旦收入波動，淨現金流便迅速轉負，隨時出現中國宣傳美國「斬殺線」現象。
樓價回落失業微升 生活風險與成本
中壓承受壓力有多少，樓市是其中一個指標，中原城市領先指數顯示，樓價由2021年高位約191點回落至目前約149點水平，跌幅約五分之一；負資產數目由2021年第3季僅3宗，升至2025年第4季末21,304宗，涉及金額約62億元。若早年高位入市，業主無法止蝕離場，控制家庭支出空間亦同步收窄。
同時，政府統計處公布2026年1月失業率升至3.9%，高於十年前的3.4%；就業不足率維持1.7%，亦高於2016年的1.4%，數字未至危機水平，但若失業風險與負資產同時出現，章逸飛所說的「斬殺線」隨時被觸發，若對未來收入信心不足，勢觸發家庭重新思考成本承擔能力。
北上不只是便宜 更增加「容錯率」
或者北上成為一種降低支出、管理香港生活風險的方法，《香港01》曾報道有港媽在香港經營美甲店，疫情後生意暴跌，兒子兒子自閉症治療費高昂而移居珠海，人民幣7,000元可租住千呎單位；珠海言語治療每50分鐘約198元，僅香港的七分之一。亦有30多歲文員月薪2萬多元，改租深圳皇崗口岸附近約450平方呎單位，月租約人民幣4,500元，每日跨境通勤3小時，換取生活空間與降低開銷，亦為未來退休重新部署。
十萬長者定居廣東 成本為主因
長者退休方面，近年北上安老已由「個人選擇」變成明顯趨勢，立法會數據指出，截至2024年已有近10萬名65歲或以上香港長者定居廣東，較過去10年增長超過40%；2024年本港65歲或以上人口佔比達23.9%，總數超過170萬。在人口老化加速之下，大灣區逐漸成為不少人重新部署退休生活的落腳點。
推動北上安老的關鍵在於供應與成本壓力，截至2025年5月底，仍有17,016人輪候各類型「資助長者住宿照顧服務」，平均輪候時間約10個月；非資助床位每月收費達1萬至5萬元港幣，對不少家庭而言負擔沉重。「廣東院舍照顧服務計劃」自2014年試行、2020年常態化，令跨境安老更具制度路徑。
成本差距更具吸引力，有深圳私營院舍夫妻入住案例顯示，每月約1.4萬元，一房一廳，計及護理費後仍遠低於香港同等環境約5萬元。工聯會大灣區社會服務社2023年調查亦顯示，逾80%受訪長者願意到大灣區養老，價格與空間為主要考量；惟跨境醫療銜接與急症安排等問題，仍是部分長者的顧慮。
2026年2月19日 星期四
金價爆升 日本金筆議員徽章變套現神器？
金價創歷史新高，中環「忠記」日日有伯伯婆婆排隊賣金套現。原來日本亦有賣金套現潮，除了實金，只要有「含金量」的物品，例如金筆、假牙到議員徽章，都變成套現神器。
鋼筆估值較預期高30倍
據《朝日新聞》報道，隨著金價急升，一些含有黃金的日用品估值水漲船高。例如一枝舊鋼筆，放售的顧客預期只值100日圓，但因為筆嘴用金製造，二手店估值3000日圓，較預期回收價高30倍。
鑑定師解畫鋼筆的黃金筆嘴只有0.1或0.2克黃金，但金價高昂情況下，已足以推高回收價。除了鋼筆，只要含有黃金的日用品，如呔夾、袖口紐甚至用金製造的假牙，都可以用高價賣出套現。例如金牙，回收價可高見50萬日圓。
由於一般人未必察覺收藏在家中的日用品會含有黃金，鑑定師鼓勵想套現的賣家可以到二手店先行鑑定，再判斷是否值得趁金價高企出售套現。
金價高企更令東京都議員徽章成為另類套現神器，這枚徽章因為含有黃金，網拍標價達34,100日圓，按金價計市價更達47,355日圓。為善用資源，據報熊本縣議會呼籲前議員交還舊徽章，成功回收132枚徽章，熔掉再製成金條進行拍賣，套現350萬日圓，今後則會改用鍍金徽章。
逾3萬人入飛競逐「黃金糖」購買權
黃金有價之下，黃金投資機會很容易掀起話題。大阪老牌糖果商吉寿屋於今年1月到3月，每月推出一件「黃金糖」以100萬日圓出售，吸引逾3萬人報名參與抽籤競逐認購權。
能夠吸引不同年齡層顧客入飛認購「黃金糖」，關鍵原因是有水位可賺。按金價計算，「黃金糖」市值172.4萬日圓，水位足足有逾70萬日圓。而且這粒「黃金糖」數量有限，還有潛在的收藏升值價值。
2026年2月18日 星期三
2026年2月17日 星期二
加密寒冬更刺骨？比特幣可能下探至31000美元
Ned Davis Research(NDR) 警告，比特幣跌勢可能尚未結束。該機構指出，若目前的熊市進一步惡化並演變為全面性的「比特幣寒冬」，比特幣價格最深可能下探至 31,000 美元，代表相較目前水準仍有顯著下行空間。
NDR 策略師 Pat Tschosik 與分析師 Philippe Mouls 本月在給客戶的報告中表示，儘管比特幣近幾個月已遭遇沉重拋售，但從歷史寒冬的跌幅與時間週期推估，市場可能仍將面臨更多壓力。
比特幣自去年 10 月高點以來已下跌 44%，上週五報約 69,180 美元。若跌至 NDR 所提出的 31,000 美元目標，意味著比特幣可能在現有基礎上再下跌約 55%。
Tschosik 與 Mouls 表示，若這波修正最終發展為典型寒冬，比特幣可能出現 70% 至 75% 的高點到低點跌幅。
NDR 的統計顯示，自 2011 年以來的多次比特幣寒冬中，平均跌幅高達 84%，而每次寒冬平均持續約 225 天。
不過，兩人也指出，目前距離比特幣在 10 月初觸頂僅約 129 天，尚未達到歷史平均寒冬的時間長度，因此不排除跌勢仍有延續空間。
同時，NDR 提醒，寒冬並非必然發生，因為比特幣如今擁有比過去更多的機構投資人參與，可能提高市場穩定性。報告指出，從長期趨勢來看，比特幣歷次寒冬與大型熊市的跌幅正逐步縮小，嚴重程度略有減弱，NDR 也認為這種趨勢可望延續。
近期華爾街對加密貨幣後市風險的討論明顯升溫。
Zacks Investment Research 首席策略師 John Blank 近日推測，由於加密貨幣寒冬平均往往持續超過一年，比特幣可能下探至 40,000 美元。Stifel 則在上週提出，比特幣本輪跌勢可能延伸至約 38,000 美元。
2026年2月15日 星期日
陶冬:現階段黃金只會買貴不會買錯
淡水泉(香港)總裁兼首席經濟學家陶冬近日在澎湃新聞專題節目中指出，當前已進入「資產為王」的時代，兩大方向值得關注：一是遠離(海外)央行控制的資產，二是緊跟科技突破浪潮。
對於聯儲局的政策動向，他指出，長遠來看貨幣政策仍將以寬鬆為主，美國政府大規模支出形成巨大財政赤字，海外資金回流本土債市，聯儲局必須為財政兜底，貨幣政策和財政政策本就是同一枚硬幣的兩面。
陶冬強調，現階段黃金「只會買貴不會買錯」，除了黃金、白銀外，銅在人工智能(AI)與電網建設中同樣面臨結構性需求，若銅價持續高企，鋁也可能成為AI基建中的替代金屬，並成為國家戰略儲備中的一部分。整體來看，貴金屬與有色金屬板塊具備長期配置的價值。
人民幣資產機會已經到來
他又說，「我對人民幣資產的看好程度是過去七八年來最高的，機會已經到來」。中國經濟已從「吃水泥紅利」轉向「吃數據紅利」，科技自主創新領域的牛市已顯現。
陶冬預判，2026年將成為AI行業的「應用落地年」，競爭焦點將從「拼參數、拼技術」轉向「拼應用、拼盈利」。行業將進入洗牌階段，財務脆弱的公司可能因融資困境引發連鎖反應。他特別警示，AI已成為美國經濟的核心動能，相關投資佔總投資規模超50%，大量資金沉澱在銀行、債券與私募信貸中。
他指出，一旦AI板塊出現劇烈調整，可能觸發系統性風險，屆時聯儲局與白宮勢必介入救市，政策走向或將出現戲劇性轉折。
2026年2月14日 星期六
射程1.8萬公里，覆蓋全球，指哪打哪！東風-61高超音速飛行實現機動與突防雙飛躍
去年「九·三」大閱兵期間，中國官方正式宣稱東風-5C洲際導彈「打擊範圍覆蓋全球」。此信息一經發佈，便令全球防務專家為之震撼。隨著近期有關同時亮相的另一種中國新型洲際導彈東風- 61的相關技術內容，逐漸在國內公開論文中出現，種種跡象表明，這款性能卓越的新型洲際導彈同樣具備「打擊範圍覆蓋全球」的能力。
與體型龐大的東風-5C不同，需要進行機動部署的東風- 61對體積和重量有著極為嚴苛的要求，在此基礎上，它是如何實現射程的大幅提升呢？
從外形尺寸來看，參加九三閱兵的東風- 61導彈及其配套的發射車，與此前公開亮相的東風- 41洲際導彈大體相當。西方觀察家指出，東風- 41的最大射程約為1.4萬公里，理論上已能夠覆蓋全球所有重要目標，但距離「打擊範圍覆蓋全球」的構想而言，仍存在差距。此外，受限於射程，東風- 41的飛行軌跡選擇也相對固定，只能沿著最短路線飛行。
而東風- 61在自身體積和重量變動不大的情況下，若要大幅提高射程，就只能在彈體重量、火箭燃料成分和彈頭構型方面進行調整。據介紹，隨著中國在材料科學領域取得進展，碳纖維增強複合材料和鈦基複合材料成為新型洲際導彈彈體材料的新選項，它們具備比傳統金屬材料更高的比強度（強度與密度之比），能大幅減輕彈體重量，可將節省下來的重量用於裝載更多燃料，進而提升導彈的射程與機動性。
在動力系統領域，東風- 61配備了由中國航太科技集團研發的新一代三級固體燃料火箭發動機。該發動機在比沖水準、燃燒穩定性以及生產成本控制等方面均實現了顯著優化，不僅性能更為卓越，生產成本也更低。
而彈頭構型的改變尤為顯著。傳統彈道導彈提升射程的總體思路通常局限於「攜帶更多燃料」和「減輕彈頭重量」這兩個方面。若想提升突防能力，也主要是在導彈上做文章，最多限於在多彈頭重返大氣層載具（MIRV）上運用真假彈頭等手段。造成這種情況的根本原因在於，傳統彈頭缺乏動力，只能在最後階段憑藉極高的速度向目標俯衝。
而在中國，隨著其在高超音速飛行器領域的技術研發不斷地持續突破，這一進展使得東風- 61導彈有了更為多元的發展選擇。高超音速飛行器具備十分突出的特點，具體來說，當它與導彈彈體完成分離後，能夠在大氣層邊緣借助氣動效應，實現如同在水面上「打水漂」一般的飛行效果。要知道，這種飛行方式可不簡單，它不但能夠大幅度地延長滑翔距離，還能夠進行快速的機動變軌。基於其具備的快速機動性能，其飛行軌跡變得難以預測，這樣一來，便可顯著提升對目標的打擊突防效果。
因此，利用高超音速飛行器作為導彈彈頭，以此來延長導彈的打擊範圍並提升其突防能力，已逐漸成為全球軍事強國在軍事裝備發展方面的新趨勢。舉例來說，俄羅斯的新一代「先鋒」洲際導彈，便採用了這樣先進的設計思路，為常規的洲際導彈專門配備了高超音速飛行器。
而美國的「暗鷹」高超音速導彈，也同樣是利用助推火箭先將高超音速戰鬥部送入預定的高度，之後再進行兩者分離。分離後的高超音速戰鬥部能自行在大氣層中進行高速滑翔，最終飛向預定目標。
依據公開論文所披露出來的詳細資訊，東風- 61導彈所搭載的並非是傳統意義上的分導彈頭，而是採用了面對稱升力體（類似乘波體外形）的無動力高超音速飛行器，其搭載的數量大約為3枚。這種特殊的飛行器在導彈助推段順利結束之後，便會迅速與助推器實現分離，再依託初始具備的動能進入臨近空間，進而實施高超音速的滑翔機動飛行。其最大飛行速度可達25馬赫左右，得以有效突破先進反導系統精心設置的攔截防線。
據相關消息稱，得益於這種高超音速飛行器帶來的射程加成效果，東風- 61的最大射程成功提升到了1.6萬- 1.8萬公里。這一提升真正意味著從中國本土進行發射時，東風- 61導彈可以成功打擊全球範圍內的任何目標。
更為重要的是，在射程得到提升之後，東風- 61在飛行軌跡規劃的方面得以擁有更為充裕的選擇空間。它可以巧妙地繞過美國在中國周邊精心部署的重重反導探測和攔截網路，甚至還能從美國防禦相對薄弱的南半球方向展開出其不意的突襲。此外，再加上高超音速飛行器自身所具備的強大機動變軌能力，這使得美國想要對東風- 61實施攔截的難度變得極高。
更為關鍵的是，如今東風- 61的部分性能參數得以曝光，也可謂一種公開的對外威懾手段。東風- 61強大的突防能力與超遠射程，建立於中國在高超音速領域深厚積累的基礎之上。即便美國或其他國家企圖效仿，也難以憑藉較為薄弱的基礎，找到合適的切入點。
止戈堂
王毅指日本軍國主義陰魂不散 警告若要再賭一次只會輸得更慘
中共中央政治局委員、外長王毅在德國出席慕尼黑安全會議的對談環節。他表示，德國在戰後全面清算了納粹，但日本完全不一樣，政要仍絡繹不絕參拜供奉甲級戰犯的神社，說明日本軍國主義陰魂不散，又指如果日本要再賭一次，只會敗得更快、輸得更慘。
王毅表示，當年日本就是以所謂「危機存亡事態」對中國發動侵略，如果不思悔改，勢必重蹈覆轍。他又說，一切愛好和平的國家都應該向日本發出警示，如果要走回頭路，只能是自取滅亡；如果要再賭一次，只會敗得更快、輸得更慘。
2026年2月10日 星期二
禮貌代價驚人？專家建議別再對AI說「謝謝」
隨著生成式 AI 普及，許多用戶習慣將日常禮儀延伸至數位領域，在對話中頻繁使用「請」與「謝謝」，但這份禮貌正帶來沉重的經濟與環境負擔。OpenAI 執行長 Sam Altman 曾指出，處理這些禮貌用語每年讓公司多支出數千萬美元的成本。
研究指出，禮貌並非免費。愛荷華大學的研究發現，粗魯或命令式的提示語會觸發模型產生防禦性或解釋性的回覆，平均多輸出 14 個 token，這在企業級的大規模應用中，將累積成巨額的營運支出。
在資源消耗方面，單次「謝謝」的交互約需消耗 0.0003 度電，並耗費 10 至 50 毫升的冷卻水。若以 ChatGPT 每周 7 億活躍用戶計算，全球累積的能耗與水資源浪費極為驚人。
更令人意外的是，過度禮貌可能降低 AI 的回覆準確性。相關實驗顯示，「非常禮貌」語氣下的回覆準確度僅 80.4%，甚至低於「極端粗魯」語氣的 84.8%，這是因為冗餘的修飾詞會分散模型處理核心任務的解析效率。
對此，專家建議企業應建立標準化的提示工程規範，將「禮貌即成本」納入管理體系。使用者應在禮貌與效率間取得平衡：在執行複雜任務時適度客氣以定調口氣，但對於簡單查詢應保持簡潔，將寶貴的禮貌留給身邊的真人。
2026年2月7日 星期六
菲律賓強劃南海演習區，轟-6攜鷹擊-12回應，射程覆蓋馬尼拉
菲律賓在1月下旬單方面宣稱，將在南海劃定一個面積達1.5萬平方公里的「演習區」，自1月21日至3月31日，開展長達70天的軍事演習。據悉，該區域不僅涵蓋黃岩島北部海域，還規定每日9點至23點實施禁飛措施。這意味著菲律賓妄圖借助長期軍事存在，試圖將黃岩島「圈入」演習場，甚至對解放軍南部戰區的飛行自由加以限制。
針對菲方的部署，中方堅決予以回擊。1月30日，中國海警在黃岩島及周邊海域開展聯合執法巡查行動後不久，便在1月31日，於解放軍南部戰區迅速派遣大量海空兵力，從而在黃岩島領空、領海及周邊關鍵海空域執行「實兵實彈」戰備警巡任務。
據「玉淵潭天」報導，南部戰區此次執行戰備警巡任務的轟-6轟炸機，不僅掛載4枚巡邏航跡覆蓋黃岩島西南部領空的鷹擊-12超音速反艦導彈，並沿著黃岩島以東空域，進入九段線西側邊界（東經118度48分14秒，北緯14度28分23秒）。相關機群距離馬尼拉灣西側出口僅不到100公里，距馬尼拉市區也只有230公里。
1月23日，多家外媒報導稱，菲律賓軍方發佈了一則航空管制通告，宣佈在中國南海黃岩島附近劃定軍事演習管制區。
根據通告內容，菲方的管制時間從1月21日起，至3月31日止，為期近70天，每天晚上23點至次日9點，禁止任何航空器通過。具體管制區域從位於黃岩島以北約9海里的位置起始，覆蓋黃岩島空域，面積達1.5萬平方公里。至於管制理由，菲方表示是「特殊軍事演習」。雖未說明具體演習名稱，但不排除是與美軍聯合開展的持續性防空與反艦演練。
此次劃設軍演範圍呈現出幾個明顯特點。首先，菲律賓軍方宣佈管制的區域，面積廣闊、持續時間長、影響範圍大，有明顯與中方針鋒相對的意圖，不排除存在「封鎖黃岩島」的企圖。長達70天的持續管制在國際軍演中極為少見，對比北約年度演習通常持續2 - 3周的情況，菲律賓此舉已超出常規訓練範疇，更類似於試圖建立具有事實意義的戰術安排。再結合其演習區域的劃設位置來看，菲律賓很可能妄圖借此演習，蠶食中國對黃岩島的主權主張。
其次，此次演習儘管未明確標注有美軍參與其中，但其時段（每日23點至9點）與美軍印太司令部慣常的夜間訓練時段高度契合。更值得警惕的是，該區域恰好處於中國南海防空識別區與菲律賓馬尼拉飛行情報區交界處。從戰術層面分析，美、菲可能正嘗試通過構建「防空識別區重疊帶」，為未來攔截中國軍機製造法理依據。
另外，菲方還聲稱「無需民航大規模改道」。但據國際民航組織統計，每日約有47班次航班需穿越該空域。雖然主要航路未被切斷，但繞行將使平均航程增加18分鐘。菲方此舉顯然有試圖營造虛假敘事之嫌，可謂妄圖以綁架國際航運利益的方式，讓外界接受「菲律賓被迫反擊，中國才是破壞航行自由的根源」這一強盜邏輯。
1月31日，解放軍南部戰區多架轟-6K轟炸機掛載鷹擊- 12超音速反艦導彈，逼近馬尼拉灣，最終飛抵距菲律賓首都馬尼拉僅約230公里的空域，可謂幾乎在馬尼拉灣門口「打卡」。這並非普通巡航，而是一次掛載實彈、有護航且路線精准的戰備警巡。隨行的還有殲- 16、蘇-30和蘇-35等多型戰機，共同構成了完整的空中打擊編隊。這種配置，通常只會在高强度對抗或威懾行動中出現。
要知道，一旦南部戰區的轟-6K發射出鷹擊-12導彈，短短幾分鐘內便能順利摧毀馬尼拉的目標。不難看出，由於菲律賓總統小馬科斯當下正面臨國會彈劾的壓力，所以才冒險通過渲染外部威脅、營造緊張氛圍，進而妄圖爭取美國的支持。
軍事分析人士認為，此次轟-6K編隊不僅穿越了菲方劃定的「禁飛區」，還在黃岩島上空完成繞飛，這是以實際行動宣告：菲律賓所謂的「淨空管制」不過是一紙空談。要知道，鷹擊 - 12導彈射程近500公里，若從230公里外發射，幾分鐘內便足以覆蓋馬尼拉周邊所有目標，甚至包括小馬科斯本人的總統府官邸，也能隨時被摧毀。
分析人士指出，中方軍機掛載實彈，如此「逼近」菲律賓首都尚屬首次。這一表現，傳遞出了如下強烈信號：一是轟-6K攜帶了鷹擊-12導彈。該導彈射程可達500公里，飛行速度達到3馬赫以上。軍事分析人士認為，鷹擊-12針對菲方艦艇，可謂有點大材小用。但考慮到，美國海軍的「約翰·芬恩」號導彈驅逐艦剛在1月25日至26日期間，於黃岩島以東約55公里的海域參加過美菲聯合巡航，該艦目前應該仍在蘇比克灣附近徘徊。因此轟-6K針對的對象不言而喻。
二是殲-16掛載霹靂-10空對空導彈。該型導彈是第四代近距格鬥彈，堪稱近距空戰「殺手鐧」。考慮到殲-16的任務性質，即此次主要任務是對轟-6K進行護航，而不是開展自身的巡邏警戒。就護航行動而言，霹靂-10的配載，還是十分合適的。
三是如果轟-6K和殲-16均從西沙永興機場起飛，飛至此次巡航的最東南點，直線距離將達760公里以上。加上抵達最東南點後的南北折返巡邏路線，此次行動的總里程可能將達2000公里左右。對轟-6K來說，這點航程可謂家常便飯。雖然殲-16的理論作戰半徑可以達到1500公里。但本次行動距離可能是其在海上巡航里程最長的一次。此外，我們還應認識到，本次中方行動也是解放軍南部戰區的殲-16戰機歷史上靠近馬尼拉最近的一次，直線距離僅逾200公里。若再加上霹靂-15導彈的裝備加持，足以讓克拉克空軍基地的飛機，在起飛之時，便悉數涵蓋進殲-16的打擊範圍之內。
止戈堂EJFQ信析丨中期大選往績利淡 美股調整恐加深
美國2026年11月3日進行每4年一次的國會中期選舉，今次改選眾議院全部435個席位，以及參議院100個席位中約三分一。投資網站The Motley Fool作者Trevor Jennewine日前發文表示，中期選舉不利美股，因市場擔心執政黨通常都會失掉在國會優勢，為財政或貿易等政策前景帶來不肯定因素，而統計標普500指數自1957年面世至今過去17趟中期選舉有12次見紅，且年內跌幅(由高峰計算)皆逾10%，最差一年下瀉達18%。換言之，標指本年有七成機率墮入技術調整區(即調整10%)。
當然，中期選舉普遍利淡股市的前提是假設「歷史將簡單重複」。有趣的是，Jennewine隔一天再撰文，引述哈佛大學的Harvard Business School研究報告指出，美國加徵的關稅，當中43%由消費者付出，其餘主要由入口商以至批發零售商等「啃掉」，反駁總統特朗普1月提到他發動「關稅政策」以來美國進口商品加徵關稅大部分是外國生產商以及中介人、還有巨型外資企業承擔的說法。
特朗普關稅政策無疑可增加庫房收入，但同時削弱企業盈利並且刺激通脹。Jennewine結論是，2026年華爾街面對包括美股估值太昂貴、貿易戰、中期選舉等的逆風，預計標指今年有機會步進熊市(從峰值下滑超過20%)。
另一方面，美銀較早前表明，美滙指數今年1月曾「失序」(disorderly)下挫，隨着特朗普提名前理事沃什(Kevin Warsh)5月接任聯儲局主席一職，美元又急速彈升，美銀認為，美滙在短時間內顯著波動或預示連帶華爾街等的投資市場，開始面對政策風險。
綜合Jennewine和美銀分析，相信於政策多變的特朗普治下，美股有加深調整的危機。事實上，標指周四（5日）跌幅擴大至1.23%，已失守50天線。
返回港股，受外圍拖累，恒指周五低開530點，全日在26295點至26710點上落，收市挫325點，報26559點。
附【圖】所見，恒指雖然未觸及50天線便反彈，惟自1月29日掉頭回落的平滑中線市寬(10天線高於50天線股份比率)仍沒止跌，代表個股「黃金交叉」繼續減少，而反映弱勢股沽壓的弱勢股指數剛升穿顯示強勢股買盤的強勢股指數，不排除恒指會再測試25800點至26100點的半年最大型成交量密集區。
信報投資研究部
2026年2月3日 星期二
金飾丨足金掛墜被指檢出鐵銀鈀 周生生:高度重視
【黃金/金價/金飾】內地傳媒報道，有消費者早前把周生生(00116)足金掛墜自行送檢，並檢測出含銀鐵鈀，周生生通過官方微博回應，稱高度重視顧客反映的相關事宜，正積極開展相關工作，相關進展將及時同步。
近日廣東清遠消費者李女士反映，其在當地周生生門店購買的足金福袋掛墜，在佩戴一天後即被刮花，並出現白色痕跡，因對飾品含金量產生懷疑。她自行將掛墜送檢後發現，掛墜不同點位金含量數據存在差異。
李女士表示，上月5日在廣東省清遠市清城區遠盈時代廣場的周生生店花費2306元人民幣購入一個足金福袋掛墜。在1月13日晚首次佩戴後，次日便發現掛墜表面出現明顯刮痕和白色印跡。李女士對此感到困惑，因為她當日並未進行重體力勞動或接觸特殊化學品。1月17日，她前往門店回饋問題，但對方將其歸因於佩戴不當或接觸化妝品，並僅提出可返廠修復，拒絕了李女士的退貨要求。
因對飾品含金量產生懷疑，李女士於1月27日自行前往一家黃金回收店，使用光譜儀對掛墜進行多點位檢測。檢測結果發現，其中一個點位的金含量為99.99%，符合足金標準，但其他點位的數據卻出現顯著差異，分別為96.21%、83.35%，而最低的一個點位金含量僅為64.37%。檢測報告還顯示，掛墜中含有鐵、銀、鈀等其他金屬元素。
作為對比，李女士同時檢測了自己佩戴多年的其他金飾及同期購買的另一件周生生掛墜，結果均顯示純度達標。經記者介入採訪，周生生工作人員回應稱，雖初步判斷非質量問題，但出於對客戶的誠意，願意為李女士辦理退貨，並可安排人員陪同前往國家認可的權威檢測機構進行覆檢。周生生強調，其所有足金產品均嚴格符合國家標準(金含量不低於990‰)，並對李女士單方面提供的檢測機構與方法表示無法核實。
目前，清遠市清城區市場監督管理局新城市場監督管理所已介入調解。監管部門工作人員表示，由於李女士的檢測屬私下進行，建議雙方協商將飾品送交第三方專業機構進行正式鑑定，以得出客觀結論。
國投瑞銀白銀LOF淨值單日瀉31% 連續兩日跌停
玩期貨和基金的後果, 可以由贏變輸....
國投瑞銀基金管理表示，於星期一(2月2日)起調整旗下國投瑞銀白銀期貨證券投資基金(LOF)(161226.SZ)，其淨值將按國際主要市場期貨價格波動進行重估。該基金周一單位淨值按日急跌31.5%創紀錄跌幅，報2.2494元人民幣。
國際期銀上周五急瀉逾三成，每盎斯報78.53美元，錄1980年3月以來最大單日跌幅。而該基金則連日下滑，繼周一跌停板後，今日復牌仍未止瀉，再跌10%停板，報4.25元人民幣。
國投瑞銀表示，主要投資於上海期貨交易所掛牌交易的白銀期貨合約，鑑於近期白銀國際主要市場價格顯著波動，與上期所白銀期貨差異較大，為保護基金持有人利益及確保基金淨值能真實反映，決定參考白銀期貨國際主要市場價格變動幅度，對基金資產進行合理重估。
內地期貨跌停板限制僅跌17%
內地媒體引述業內人士稱，若國際銀價單日大跌30%，內地期貨因跌停板限制僅跌17%，基金將依據國際價格實際跌幅調整淨值，避免因交易機制差異導致淨值「高估」或「低估」，消除估值與底層資產實際價值間滯後偏差。
2026年2月2日 星期一
港男多年儲下黃金被母私自變賣！價值約350萬 為幫細佬俾首期？
好可憐......
金價近期屢創新高，不少市民選擇放售套現。有港男於社交平台發文稱，自己投資黃金多年，儲下價值約350萬元的金幣及金粒，誰知卻被母親私自變賣，將款項交給弟弟作結婚置業之用，事主頓感晴天霹靂，與家人關係降至冰點。
事主近日發帖稱，自己從畢業後開始買金幣，持續約15年，現時月入7萬，無其他投資，只係買黃金，近年更購入半兩金粒，所有黃金一直存放於家中夾萬。近期金價高企，事主打算賣出部分黃金，誰知夾萬中黃金全都不翼而飛！
其後事主得知，母親已在金價高位變賣所有黃金，為即將結婚的弟弟支付買樓首期，並稱弟弟日後會慢慢償還。事主與弟弟對質，稱若不返還款項，將報警及報東張，最後事主願意將三分之一款項送給弟弟做結婚禮物，剩餘款項則要求弟弟在2月內償還。
過去15年，金價呈現「先盤整後飆升」的長期上升趨勢，在2011年9月衝上1920美元歷史高位後回落，2015年12月跌至約1,046美元的低點，隨後幾年在中低位盤整，直至2019年起突破歷史新高，逐步站穩2,000美元上方，2025年金價更呈爆發性增長，全年漲幅超過60%，上周四（29/1）金價首次升穿5,500美元，隨後暴跌，今日（2/2）金價跌破4,500美元。
與之對比，香港房價在2011-2026年間經歷顯著的「上升-見頂-修正」週期，2011至2021年為長期牛市，2021年8月達到歷史最高點。隨後受息口上升及經濟環境影響，2022-2024年大幅回調，累計跌幅約28%，2025年終於止跌回穩，全年樓價升約4%。
假設事主如期拿回三分二賣金錢約233萬元，以今日金價計，約等於66盎司黃金；如事主以這筆錢支付首期買樓，配合每月7萬元入息，可買到價格約在950萬樓下的物業。
黃金走勢丨金價續回吐 曾失守4600美元
貴金屬市場上周五迎來「黑色星期五」，金價迭創新高的升勢逆轉，創下40年來單日最大跌幅後，今早持續受壓，白銀價格亦從歷史高位大幅回調。
周一現貨金價一度失守每盎斯4600美元，最新報4680.76美元，下跌4.4%。銀價亦跌2.2%，至每盎斯83.3美元。鉑金和鈀金價格也走低。
有分析認為，弱勢還沒結束，投資者對承擔更多風險的抗拒將限制市場流動性。
去年貴金屬價格飆升至歷史新高，但隨着地緣政治動盪、貨幣貶值，以及對聯儲局獨立性的擔憂再起，投資者蜂擁買
入黃金白銀，導致今年1月貴金屬漲勢驟然加速。中國投機者的買盤浪潮也為漲勢增添泡沫。
上周五金價暴跌的導火線是聯儲局前理事沃什獲提名出任聯儲局主席，美元反彈走強。花旗提到，若沃什提名得到確認，將進一步鞏固聯儲局保持獨立性的判斷，這正是中期利空金價的因素。不過，中信期貨分析師朱善穎認為，金價下挫本質是市場過熱後的擁擠形成踩踏。凱投宏觀經濟師Hamad Hussain則稱，大量散戶湧入貴金屬ETF，大幅推高價格走勢，尤其是黃金和白銀。
2026年2月1日 星期日
新型碰瓷黨丨鄧炳強:接逾70宗個案 或涉有組織詐騙
本港近期出現「新型碰瓷黨」，即有駕駛者在輕微交通事故或無碰撞情況下，遭對方索償高達數十萬元。保安局局長鄧炳強表示，目前類似案件已經超過70宗，部分相信是有組織詐騙。
鄧炳強在電台節目表示，有人利用汽車攝錄鏡頭在道路上拍攝，當拍攝到有司機在切雙白線，就會向警方舉報，過了一段時間，有待司機繳交違例罰款後，騙徒就會聯絡該司機並聲稱，事發時正駕駛汽車在他後方，由於他突然切線，於是要緊急煞車，撞傷頸部，心理受創，要求索償數十萬元。
鄧炳強說，警方調查發現，有聲稱受傷並提出索償的「受害人」，牽涉多次同類事件，其中一名「受害人」報稱20次撞傷頸部，但警方認為一個人沒有理由如此「當黑」，相信是有組織詐騙。警方亦發現，處理這類索償個案的來來去去都是涉及3數間律師行和數名醫生，不敢武斷指這些專業人士一定有合謀，但警方會仔細調查，如有違法行為，一定會執法。
鄧炳強呼籲市民，一旦遇到交通意外要馬上報警讓警方調查，以及將索償事項交由保險公司處理，不要私下處理。
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