Lisa's Investment Talk

當港人排長龍兌平Yen時，日本人亦為日元唔見使煩惱。朝日電視新聞報道，有日本人揚言已棄日元儲港元。香港貴為金融中心，把握日本人愛港元熱潮，有不少潛藏商機正待發掘。

擁港銀戶口日本人：已經放棄日元

在早前三連休的首日，朝日電視新聞就到新宿找換店直擊日本人兌港元抗通脹情況，其中斥「兩球」日元兌換成10.35萬港元的廿多歲自僱人士表示為保值，積極將資產轉換成外幣，他更自爆已在香港銀行開立戶口，直言已經放棄日元。

報道提到日元反彈乏力之下，日本人不單面對米荒兼米貴挑難，更要應對各項商品加價潮。米價年內上漲70.9%，高麗菜價上漲192.5%，大白菜價上漲109.9%。

報道觸發日本網民熱烈留言，其中一則留言網民提到日本政府滾存債務達1000萬億日元，將錢存入日本銀行終有一日會被當局沒收，有必要將資產分散到外幣、黃金，甚至要移居海外避險。

網民的看法雖然激進，但從儲港元到擔憂存款被沒收的日本人言行看，日本人對日元越來越缺乏信心。上世紀八十年代香港信心危機時，港人都曾經歷過港元急速貶值情況，甚至出現市民到超市恐慌性搶購食物的亂象。

不過有危亦有機，日本人想資金走出去，香港金融機構及大企業都可以幫到手。

香港銀行及券商，正好發揮多年來為內地人提供多一個投資選擇的經驗，到日本擴充分店網絡。簡單易明的港元高息定存，固然會受日本人歡迎，高息港元ETF或月月派息基金，亦符合想保值日本人的需求。

富途旗下的moomoo，去年已躍升為日本下載量第三的證券App，代言人更是《孤獨的美食家》主角松重豐。現時日本moomoo主要提供美股、日股交易，如增加港股交易及港元儲蓄功能，對想放棄日元的日本人應有吸引力。

不少日本人鍾情買債，軟銀集團十年間透過發債集資逾6萬億日元，其中主力買家便是日本散戶。現時本地大企業融資要捱貴息，港府亦積極發債籌集資金，在日本市場發債或是一條出路，當然有別於巴郡發日元債，要發揮港元吸引力，發行港元債讓日本散戶變相儲港元，吸引力似乎更大。

汲取南韓散戶投資港股ELS「血的教訓」，港銀、港企及港府遲一步，恐怕又會被日本金融機構搶頭啖湯，假如這啖湯是「搵笨」，港元及港股將會火速被日本散戶掃入冷宮，商機就一去不返了。

2025年2月23日星期日

比爾蓋茲：全球風險更複雜年輕人須正視4大挑戰

比爾蓋茲近日接受 Stripe 共同創辦人帕特里克科里森的訪談時表示，現今世界所面臨的風險更複雜，年輕一代應特別關注四大挑戰，包括氣候變遷、不受控制的人工智能、核戰與疾病傳播。

比爾蓋茲：年輕一代應特別關注四大挑戰

比爾蓋茲回顧自己年輕時的憂慮，坦言當時最擔心的問題僅限於核戰。然而如今全球面臨的風險已遠遠超過這個範疇。他指出，除了核武威脅，氣候變遷、生物恐怖主義與流行病，以及人工智慧的發展與管理問題，都是現代社會不得不正視的重大議題。

對於推動世界變得更美好的願望日益強烈

比爾蓋茲強調，社會的兩極分化也是一個不容忽視的挑戰，並指出年輕世代普遍對這些問題感到憂心。他過去曾多次表達對這些全球議題的關注，並在2023年的文章中提到，隨著家庭的壯大，他對於推動世界變得更美好的願望也日益強烈。他寫道：「孫子的出生讓我更深刻思考如何確保未來變得更好，無論是在政治、健康還是氣候領域。」

對科技發展帶來的潛在解決方案持樂觀態度

儘管憂心未來挑戰，比爾蓋茲依然對科技發展帶來的潛在解決方案抱持樂觀態度。他認為，儘管有些人擔憂人工智慧可能帶來災難性影響，但其實人工智能可以被有效運用來解決社會問題，例如補足當前醫療與教育領域的人才短缺。他表示，「我們缺乏足夠的醫療專家、數學導師以及能夠處理複雜問題的人才，人工智能能夠幫助填補這個缺口，並且在未來某個時間點，智力資源將變得幾乎免費。」

相信未來的人們將享有更美好的生活

比爾蓋茲最後強調，儘管世界面臨諸多挑戰，他仍相信未來的人們將享有更美好的生活，他樂觀看待科技與創新帶來的進展，例如對抗阿爾茲海默症、肥胖症，甚至根除愛滋病、小兒麻痺、麻疹和瘧疾，「只要我們能夠正確應對這些重大問題，未來的世界將比現在好得多。」

3.1起多項道路新規定生效　多款電動車輛快速公路行駛不受限制

運輸署提醒駕駛人士，多項便利道路使用者的新規定將於3月1日起生效。署方說，新規定旨在利民便民，提升道路安全，同時促進新汽車科技在港應用和發展，與國際車輛構造和保養標準看齊。

新規定包括放寬車輛停泊時視像顯示器可顯示的資料，當車輛的停泊制動器啟動時，即車輛已停泊，視像顯示器可顯示的資料不再設限。當局又允許司機使用流動電話或其他電訊設備，在指定條件下使用遙控泊車功能，遙控泊車系統的安全性能必須符合運輸署的技術要求。

指定類型的電動車輛毋須再申領快速公路許可證，准許額定功率不少於7000瓦的電動的士、電動私家小巴、電動巴士包括私家和公共巴士、電動貨車和電動救援車輛在快速公路上行駛，毋須再申領快速公路許可證。

為改善行車安全，所有設有可延伸架空結構的車輛須在指定日期前安裝過高警示系統。另外，單層巴士最大全高度會由現時3.5米放寬至4.0米。

運輸署會展開一系列宣傳和教育工作，並為相關汽車業界安排簡介會，介紹法例要求及申請程序。

2025年2月22日星期六

關稅大戰｜李慧琼：關稅戰單邊主義極有可能短期內發生籲商界「隨時做好準備」

星島日報

【中美貿易戰/關稅戰/李慧琼/兩會/單邊主義】中美貿易戰再起，全國人大常委李慧琼今天（22日）表示，關稅戰與單邊主義行為「極有可能在短時間內發生」，又指雖然香港外貿對美國依賴減少，但並不足夠，提醒香港商界「要隨時做好準備」。

對國家應對貿易戰的準備充滿信心

李慧琼在民建聯的兩會建議記者會上表示，對於國家應對中美貿易戰的準備充滿信心，香港作為超級聯繫人，也需做好準備應對未來可能發生的不同情況，又提醒商界需做好準備，因「關稅戰與單邊主義的行為極有可能在短時間內發生」。香港外貿對美國依賴正在減少，近年已開拓「一帶一路」、東盟、歐洲等不同市場，反映國家與香港正就可能到來的「單邊主義行為」做各項準備，但她認為仍不足夠，提醒大家「要時刻做好準備」。

港區全國人大代表陳勇表示，中美貿易戰下兩國互相增加關稅，但在港從商的美國商會成員數量、有意來港投資的商家數量均在增長，中美貿易額亦在增加，形成「怪談」，且美國總統「無差別」向多個國家增加關稅，認為香港在這種國際形勢下反而具備更多優勢。

2025年全國兩會將於3月4日起在北京召開。民建聯人大代表計畫在今年兩會提出逾40項建議，包括聯合大灣區打造香港成為高端人才聚集地，建立「購房資金池」、全面優化大灣區職業資格互認；進一步深化愛國主義教育落實，推動內地省市規劃與香港有關的「紅色基地、「紅色路線」；加強僑務工作，中間僑務工作的經驗分享給香港，加強香港與海外僑胞的聯繫，振興香港經濟；加快建設大灣區遊艇自由港等。

此外，港區全國人大代表朱立威建議將「一簽多行」推廣至更多大灣區城市及其他內地一線城市或重點省會城市，認為這些城市本身與香港往來頻繁，有利於進一步互聯互通。

該黨另一港區全國人大代表黃冰芬建議，將港澳台居民在內地居住證有效期由現時5年延長至10年；同時增加回鄉證在內地公共服務領域的適用範圍，包括醫院網上預約等，更建議推出「電子回鄉證」。

記者常彧璠

日本山梨縣4.6級地震！民眾憂富士山休眠318年後「火山覺醒」

日本氣象廳表示日本山梨縣東部20日晚10時31分左右發生4.6級地震，震中位於富士五湖地區，然而由於鄰近已休眠318年的富士山，一些民眾擔心這次地震是否為富士山可能噴發的前兆。

日本山梨縣發生4.6級地震

地震發生時，神奈川縣、山梨縣和靜岡縣多個城市或村莊錄得3級地震強度；東京都、埼玉縣、群馬縣和長野縣最大震度達到2級。

氣象廳未表示地震將對富士山產生影響並引發噴發

儘管氣象廳未表示地震將對富士山產生影響並引發噴發，但社交媒體平台X上出現了許多有關地震和「富士山噴火」的討論。

一些民眾擔心地震可能是富士山噴發的前兆

一些日本民眾擔憂這次地震可能是火山再次噴發的前兆；然而，也有網友查閱氣象廳的歷史數據，指出富士五湖地區每年都會定期發生地震，呼籲公眾不要過度驚慌。

上一次大規模爆發發生在江戶時代

富士山上一次大規模爆發發生在江戶時代的寶永四年（1707年），當時的噴發在富士山東南斜坡新形成了一座寄生火山─寶永山。那次噴發產生了大量火山灰，並堆積在距離火山約100公里遠的江戶（現今的東京）地區。

2025年2月21日星期五

美國金庫被盗用將真相大白，馬斯克劍指黃金儲備逐件計！｜諾克斯堡金庫動搖美元霸權，中國美金穩定人民幣國際化！｜特朗普借機削弱猶太資本

地緣政治衝突黃金一飛衝天，特朗普推高金價，中國瘋狂買入！｜比特幣升幅跑輸，美國股票價值位高勢危，黃金為何成為避險神器？

摩根大通：加密貨幣市場面臨需求疲軟

文匯報

香港文匯報訊（記者黎梓田）摩根大通周三（19日）在一份報告中表示，加密貨幣市場短期內缺乏積極的催化劑。報告稱，最近幾個月比特幣和以太坊期貨接近現貨溢價，這是需求下降的跡象。Nikolaos Panigirtzoglou領導的分析師團隊表示，「這是一種負面的發展，表明利用受監管的CME期貨合約獲得這兩種加密貨幣敞口的機構投資者需求疲軟。」

該行指出，需求疲軟可能由於特朗普政府的加密貨幣積極舉措更有可能在下半年開始實施，意味著機構投資者可能會因缺乏短期催化劑而獲利了結。摩根大通補充稱，CTA等系統性和動量驅動型基金的需求下降，也影響了比特幣和以太坊期貨。

2025年2月20日星期四

美股失寵！投資者不再押注美股獨贏

2025年，華爾街其中一個最受歡迎的預測，是美股將繼續保持「例外主義」。

但今年還不到兩個月，人們對這種交易的信心正在減弱，而我們在12月提出的另一種情況正在上演，就是其他地區的表現優於美國股市。

在2月份的美國銀行基金經理調查中，有34%的基金經理表示，今年全球股票將成為領先資產類別；其次有22%首選黃金。與此同時，美國股市表現排名跌至第三位，僅18%的受訪者表示該資產類別今年將再次領先。1月份，27%的受訪者認為美國股市會領先其他市場。

美國銀行策略師Michael Hartnett在給客戶的報告中寫道，這種轉變表明「投資者對美國例外主義的信念已經見頂」。

最近的市場走勢也印證了這種觀點。德意志銀行表示，上周流入歐洲股市的資金躍升至兩年來的最高水平。今年，歐洲STXE 600（^STOXX）上升10%以上，高於標準普爾500（^GSPC）約4%的升幅。

策略師特別指出造成這種分歧的幾個原因，既反映了美國股市的背景變化，也反映了歐洲股市的反彈。首先，市場對聯儲局2025年減息的樂觀情緒有所下跌，目前預計今年只會減息一次。

正如瑞銀資產管理公司的固定收益投資專家團隊所指出的那樣，這些預期與英倫銀行和歐洲央行的預期有所不同，它們對減息仍抱持樂觀態度。

與此同時，對經濟增長的普遍預測顯示，2025年英國和歐元區的國內生產總值（GDP）將比前一年有所增長。但是目前普遍預測，2025年美國經濟年增長率為2.2%，低於2024年的2.8%。

此外，經濟學家警告說，最近的經濟發展，包括1月份意外疲弱的零售銷售報告，顯示第一季經濟增長可能比最初想像的要弱。

Longview Economics全球經濟學家兼首席市場策略師Chris Watling周二在Yahoo財經的一個節目中表示：「與預期相比，美國的經濟增速存在一些問題。」

正如Watling所說的，「與預期相比」是這裡的關鍵。在投資市場，人們將資金投向何處，往往取決於預期的上升或下跌。這是變化幅度，而不是絕對水平。像Watling這樣的投資者，也喜歡美國以外經濟體系的增長。

當你考慮到投資者今年的持倉情況，這尤其顯得吸引。市場一直吹捧美國例外主義，將美國股市估值推到至史上罕見的水平。

貝萊德戰術機會基金首席投資組合經理Tom Becker，周二在Yahoo財經的Catalyst節目中表示：「我們非常重視股票定價和投資者定位。我們看到，去年年底美國的一些指標顯得過度緊張。」

對於Becker和其他一些市場參與者來說，這意味著在「不受歡迎的外國市場」，風險回報權衡更加吸引。同樣的情況適用於標普500指數今年表現最好的一些行業，例如原材料（XLB）和能源（XLE），這兩個行業去年表現最差。

正如美國銀行調查所顯示的那樣，由於投資者的現金配置處於15年來的低位，很少人希望退出市場。

現在，投資者看到，除了我們兩年來一直談論的一小部分科技股，其他股票跑贏大市的可能性更高。

撰文：Josh Schafer

特朗普表態：將檢查諾克斯堡儲存的黃金數量

美國總統特朗普周三 (19 日) 表示，他的政府將前往諾克斯堡，以確保黃金儲備紀錄確實。

特朗普在前往華盛頓的空軍一號上對記者說：「我們希望諾克斯堡一切順利，但我們將前往諾克斯堡——最受歡迎的諾克斯堡——確保黃金在那裡。」

他補充說：「如果沒有黃金，我們會非常沮喪。」

此前，有猜測稱美國財政部可能重新評估其黃金儲備。儘管知情人士表示，特朗普的頂級經濟顧問尚未認真考慮這個概念，但這個想法還是引起了一些華爾街人士的注意。

事件近因：馬斯克的質疑

馬斯克近日在社群媒體上發文，質疑諾克斯堡的黃金是否「還在那裡」或「已經消失」，並呼籲對該設施進行「現場影片導覽」。這些言論迅速在網路上引發熱議，許多人開始關注美國政府的黃金儲備情況。

對於馬斯克的質疑，肯塔基州參議員蘭德 · 保羅 (Rand Paul) 回應稱「我們開始吧」，表示支持對諾克斯堡進行年度審計。他的父親、前眾議員羅恩 · 保羅 (Ron Paul) 也長期支持對諾克斯堡進行審計，並曾在 2011 年向眾議院提出「黃金儲備透明法案」。

然而，也有專家認為，沒有證據表明諾克斯堡的黃金儲備存在問題。

諾克斯堡：美國黃金儲備重地

美國金條儲藏處 (U.S. Bullion Depository) 建於 1930 年代，當時政府需要一個集中、安全的場所來儲存大量金條。選擇肯塔基州的原因是，當時人們擔心東海岸現有的儲備更容易受到外國攻擊，因為歐洲正處於戰爭邊緣。從 1941 年到 1944 年，該設施還存放了《憲法》和《獨立宣言》。

根據美國鑄幣局的數據，諾克斯堡擁有 1.473 億盎司的黃金，約佔美國財政部黃金總供應量的 59%。

以目前公開市場上每盎司超過 2930 美元的價格計算，諾克斯堡黃金的市值超過 4350 億美元，超過了歐洲最有價值上市公司路易威登集團 (LVMH) 的市值。

然而，美國政府對諾克斯堡黃金的估值僅為 60 億美元，這是基於政府設定的每金衡盎司 42.22 美元的帳面價值。

歷史回顧：曾經的三次開放

據《Forbes》報導，諾克斯堡金條儲藏處僅對未經授權的人員開放過三次：

1943 年，富蘭克林 · 羅斯福總統 (Franklin D. Roosevelt)
1974 年，10 名國會議員為了消除公眾疑慮，確保黃金完好無損
2017 年，包括參議員 Mitch McConnell 和時任財政部長 Steven Mnuchin 在內的代表團

美國是全球最大的黃金持有國，擁有 8133 公噸的黃金儲備，是第二大黃金持有國德國的兩倍多。美國的黃金儲備約佔全球地上黃金供應量的近 4%。

在政府債務膨脹和通脹的背景下，黃金價格在過去 12 個月中上漲了 40% 以上，今年迄今也上漲了 10%，跑贏了美國主要股指。這也引發了公眾對美國黃金儲備的重新關注。

更多鉅亨報導

社署：廣東計劃3月起新增4家安老院為認可服務機構總數增至15家

社署宣布，「廣東院舍照顧服務計劃」由3月起，將新增4家安老院為認可服務機構，分別位於江門、佛山及深圳，連同現時的11家安老院，參與計劃的安老院總數將增至15家，所在的大灣區內地城市將增至6個，分別為深圳、廣州、佛山、肇慶、中山及江門，讓有意在大灣區內地城市養老的長者提供更多選擇。

新增安老院分別是江門市新會區養老中心、佛山市南海區桃苑福利中心有限公司、深圳市寶安區前海人壽幸福之家養老院，以及深高速深高樂康健康服務（深圳）有限公司（光明社會福利院）。

關稅消息刺激現貨金價曾創紀錄新高

美國計劃對入口的汽車徵收25%關稅，並打算對更多行業加徵關稅，消息觸發市場憂慮，資金持續流入金市避險，現貨金價一度創新高，其後回順。

紐約期金收市跌12.9美元或0.1%，每盎斯報2936.1美元。現貨金一度升至每盎斯2947.05美元的紀錄新高，其後最多倒跌0.56%，低見2918.85美元，收市報2933.36美元，回吐0.07%。

特朗普周二稱，將於4月2日公布向入口汽車徵收約25%關稅的消息，並可能對半導體及藥品加徵關稅。

交易商指出，關稅戰陰霾密布，對環球經濟並不是好消息，投資者趨向買入避險產品，利好金價。其後，聯儲局公布上月議息紀錄，顯示局方不急於減息，金價有獲利回吐。

2024-03-06 美元價2125 飾金價23660/19560 金粒/金條價21410/19570 銀美元價23.613
2024-03-21 美元價2204 飾金價24510/20260 金粒/金條價22170/20260 銀美元價25.73
2024-03-28 美元價2193 飾金價24340/20120 金粒/金條價22020/20130 銀美元價24.40
2024-03-29 美元價2233 飾金價24840/20540 金粒/金條價22470/20540 銀美元價24.97
2024-04-02 美元價2256 飾金價25010/20670 金粒/金條價22630/20680 銀美元價25.33
2024-04-03 美元價2282 飾金價25350/20950 金粒/金條價22940/20970 銀美元價26.25
2024-04-04 美元價2300 飾金價25590/21150 金粒/金條價23150/21160 銀美元價27.20
2024-04-08 美元價2348 飾金價25970/21460 金粒/金條價23320/21320 銀美元價27.95
2024-04-09 美元價2361 飾金價26050/21540 金粒/金條價23710/21670 銀美元價28.10

六福金價
2024-04-09 美元價2399 飾金價26470/21950 金粒/金條價0/0 銀美元價29.15
金價大升, 在網上查唔到飾金價....
恒生9999金價港元22560/22440 恒生99金價港元22330/22210

2024-04-16 美元價2386 飾金價26400/21890 金粒/金條價23970/21910 銀美元價28.78
2024-05-20 美元價2433 飾金價26950/22350 金粒/金條價24460/22360 銀美元價32.23
2024-07-17 美元價2472 飾金價27310/22640 金粒/金條價24800/22670 銀美元價31.18
2024-08-20 美元價2503 飾金價27610/22900 金粒/金條價25070/22910 銀美元價29.38
2024-09-13 美元價2564 飾金價28340/23500 金粒/金條價25730/23520 銀美元價30.02
2024-09-20 美元價2608 飾金價28540/23670 金粒/金條價25920/23690 銀美元價31.23
2024-10-17 美元價2680 飾金價29480/24450 金粒/金條價26760/24460 銀美元價31.62
2024-10-21 美元價2730 飾金價29980/24860 金粒/金條價27220/24880 銀美元價33.95
2025-01-24 美元價2773 飾金價30620/24830 金粒/金條價27790/25400 銀美元價30.80
2025-02-06 美元價2868 飾金價31770/25770 金粒/金條價28680/26210 銀美元價32.31
2025-02-11 美元價2918 飾金價32420/26290 金粒/金條價29180/26670 銀美元價31.90
2025-02-20 美元價2954 飾金價32560/26410 金粒/金條價29400/26870 銀美元價33.02

2025年2月19日星期三

馬斯克效率部｜法官拒禁存取機密敏感資料可繼續查帳、參與裁員

星島日報

美國14個州發起聯合訴訟，稱不應該讓馬斯克（Elon Musk）領導的「效率部」取得政府機密敏感資料。但法官拒絕下達禁令，周二裁定效率部可以繼續存取政府資料系統或參與裁員。

未能證明法律受損至應受限

女法官查特坎（Tanya Chutkan）指出，對於馬斯克的權限存在合理質疑，但沒有證據表明存在嚴重的法律損害，足以證明臨時限制令是合理的。

檢方認為，馬斯克所行使的權力，是憲法規定只能經由參議院選舉或批准的人才可擁有的權力。特朗普政府則堅稱裁員是由各聯邦單位自己決定的，馬斯克本身並沒有開除聯邦職員的權力。

法官：對馬斯克效率部的質疑合理

在特朗普的支持下，效率部已經利用了多個機構的電腦系統，深入研究預算並尋找他所謂的浪費、欺詐和濫用行為。

查特坎指出：「效率部不可預測的行為導致了相當大的不確定性和混亂。他們對馬斯克明顯不受限制的權威，以及國會對效率部缺乏監督的質疑是合理的，他們以後可能能夠成功地反駁這些問題」，但目前尚不清楚效率部的工作將如何影響各州，法官只能發布命令來阻止具體的、直接的傷害。

2025年2月17日星期一

突破2900美元！“瘋牛”黃金，其實是華爾街的一個局？

2025年馬斯克交代身後事，背水一戰揭露深層政府陰謀! 效率部大清算美國國際開發署USAID! 牽涉跨國貪腐、情報滲透、顛覆活動和生化武器研究!

歐洲興起新型交友方式！年輕人棄「夜蒲」改citywalk結交朋友

歐洲興起新型交友方式，不少年輕人拋棄夜蒲酒吧，轉而在應用軟件上認識陌生人，並通過「城市漫步」結交新朋友。

「都市漫遊」交友已經流行

據外媒報道，不少歐洲年輕人人開始轉變交友方式，不僅與朋友進行視頻聊天，還通過這解釋了散步冥想和「散步療法」結交新朋友。在歐洲很多城市，「都市漫遊」交友已經流行。

散步時可以分出更多心神欣賞環境

年輕人通過軟件交友，參與到同一個散步活動中，然後很快結交新朋友。在散步時，人們可以分出更多心神欣賞周遭環境，有人認為，這種注意力的轉移減小了交友壓力，讓人與人之間更易建立聯繫。

起源於上世紀50年代

該現象出現有跡可循，歐洲有著悠久的「心理地理學」歷史，這一概念起源於上世紀50年代，在聚焦探索城市環境的同時，關注個人與地方的聯繫，因此有心理醫生選擇在戶外與病人進行談話療法。

可以抽離焦慮

除了大自然，人們還可以利用城市空間的療愈作用，讓人從自我閉塞和日常焦慮中抽離。這也是一些人更喜歡「走神」而非冥想的原因：在散步過程中，人們可以更多關注腳下的街道和城市。

馬斯克閂USAID水喉中副車海外反華「牛鬼蛇神」紛斷糧瀕滅絕

特朗普2.0時代開局，馬斯克以「無情刀手」姿勢登場，向洗腳唔抹腳的大小部門開刀，首個被宰的聯邦機構是「美國國際開發署」(USAID），即時閂其對外泵水的水喉。想不到此舉誤中副車，還幫了中國一個忙，多個「掛人權羊頭」的海外反華組織面臨斷糧，正命懸一綫，為掙扎求存正大裁員工，離滅絕之期已不遠。部分「靠美國養」的流亡海外港人組織，也可能受影響，處境堪虞。

過往USAID年年向外大灑金錢，在海外和台港一批大大小小的反華組織靠它「輸水」生存，為了向金主交差，它們不斷搞抹黑行動，製造反華輿論，從而繼續收水，不少流亡海外的反中分子亦靠此維生，形成一個怪異生態圈。

但馬斯克今次手起刀落，把USAID對外水喉斬斷，這個生態圈隨即應聲崩解。路透社早兩日報道，數十個監察中國大陸異見者狀況、關注人權和勞工權益的組織，因為USAID突然斷水，被迫停止運作，解僱部分員工，正面臨「滅絕」厄運。記者訪問「人權觀察」中國部副主任王松蓮，她說許多NGO都措手不及，恐怕有關中國的計劃沒法繼續。可見目前情況，比他們預期更惡劣。

受嚴重打擊的組織之一，是總部設在美國的「自由之家」，它的負責人說，其「中國異議監測」計劃和網站《異言網》，因為美政府「停水」，被迫暫停研究等運作。據其財務報告顯示，它去年獲美國政府泵水8000萬美元，佔經費的88%，誰是它的最大金主，十分之清楚。

這組織有關「中國異見活動」的資料庫，追縱中國大陸自2022年以來的7千多次抗議活動，曾指在去年第3季，中國大陸的抗議事件較上年同期激增27%。這些真假難辨的資料，成為了外媒和學者攻擊中國的彈藥，背後的政治動機昭然可見。

另一個受「閂水喉」影響的NGO，是總部設於紐約的「中國勞工觀察」，據報道，該組織90%經費開支來自美政府，由於「水源」突然枯竭，沒錢出糧，多名員工已被迫停工「休假」；更由於特朗普嚴厲驅趕無證居民，部分持臨時工作簽證的僱員正面臨被遣走。

收了美國政府多年錢的創辦人李強，如今大有山窮水盡之感，慨嘆自己「太信美國政府」，這是「戰略犯錯」。其實這個組織只不過是受人錢財，幫人賣命，多年來一直以所謂「調查報告」，渲染中國剝奪勞工權益，例如早前就曾指中國向「一帶一路」輸出工人，其實是「強迫勞動」。

以批判「新疆再教育營」響朵的智庫澳洲戰略研究所，對今次危機最清楚，它的中國調查負責人貝書穎自爆，向她提供攻擊中國資訊的NGO，以及其針對中國的網站，都是靠美政府的錢生存，如果這些組織所受資助不斷，她就能繼續輸出攻擊中國的內容，以證明美國政體才是最優越的。雖然她聲嘶力竭要求美政府勿關水喉，但馬斯克顯然絕不會手軟，它們也只能坐以待斃。

她還透露，支援流亡藏人的組織「西藏基金會」，也正直接面對「缺水」風險，可能很快就要自生自滅。可見馬斯克大削部門開支的狠招，對藏獨、疆獨和台獨組織同樣有致命影響。

除了這些掛着「人權羊頭」的組織處境堪虞，流亡海外的亂港人馬也難逃影響。他們在外國成立的組織，與USAID也有千絲萬縷關係，2021年2月時，通緝犯羅冠聰便曾與該署署長鮑爾開會，商討如何收取支援，在場的還有「香港民主委員會」執行總監梁繼平。如今USAID這檔口被馬斯克搞殘，估計輸送給「香港民主委員會」的水源，也很大機會被截斷。

世事真的充滿吊詭，估不到馬斯克的「無情刀」，竟把一眾反華「牛鬼蛇神」斬得零星落索，間接給中國幫了一個忙。

時人物語

澳洲4月起禁外國人購買現樓兩年

澳洲住房部長奧尼爾(Clare O'Neil)在澳洲廣播公司(ABC)表示，將在兩年內禁止外國投資者在該國購買現樓，該禁令每年有望為本地買家騰出約1800套房產。

澳洲財長查默斯(Jim Chalmers)與奧尼爾(Clare O'Neil)在一份聲明中表示，將由4月1日起至2027年3月31日禁止外國投資者購買現樓，之後再評估是否延長措施。

據房地產顧問公司CoreLogic資料，悉尼樓價過去十年大升近70%，現時樓價中位數約120萬澳元(約593萬港元)。

去年澳洲人對住房問題的不滿達到歷史高位，預計該問題將在5月大選佔據主導地位。

地產商「爆煲」四部曲（高天佑）

樓市持續疲弱，繼新世界（0017.HK）「出事」後，投行富瑞發表報告，點名本港8間上市地產商「存在高風險」，引起業界議論紛紛。不過，正所謂「七孔流血還七孔流血，死還死，係兩回事」，該批地產商面對「爆煲四部曲」，絕大部分仍身處第一和第二階段，出事不一定等於執笠。新世界近日「蝕賣」北角皇都項目，首批單位「一Q清枱」，恰好印證本港不少高危地產商依然有得救。

富瑞日前重新評估本港地產發展商的財政狀況，按照淨負債比率、現金相對短債比率、一年內到期債務比率、利息覆蓋率等四大準則進行審視，結果發現11間中小型發展商之中，包括嘉華國際（0173.HK）、麗新發展（0488.HK）、路勁（1098.HK）、永泰地產（0369.HK）、香港興業（0480.HK）、九龍建業（0034.HK）、資本策略地產（0497.HK）、遠東發展（0035.HK）、宏安集團（1222.HK）、德祥地產（0199.HK）及英皇國際（0163.HK）。只有嘉華國際、永泰地產及香港興業3間公司的負債比率低於40%，其餘8間存在相對高風險，反映它們的資產負債表及盈利能力進一步惡化。

港房企持大量資產遠未「出事」

該報告發表後，隨即引發議論紛紛。事關投資機構罕有地指名道姓，點名8間上市地產商「高危」，難免令該批房企相當「冇面」，甚或因此而承受更大壓力，引發骨牌效應。舉例說，供應商若知道相關地產商被指為「高風險」，有可能會縮短數期、加快追收貨款。同時，銀行或提早向該批地產商call loan。此外，準買家若有意購買這些地產商的新盤，恐怕也會三思而後行。

事實上，本港住宅樓價自2021年高位至今瀉近30%，寫字樓、商舖等商用物業市道更惡劣。個別業界高人早於兩年前便在私下坦言，樓市若持續走下坡，除了最「硬淨」的4至5間大型發展商，以及部分非常保守的中小型地產商，其餘大部分房企都很難談得上穩如泰山。

幸好，本港樓市尚未到最糟糕環境，況且地產公司一大特色是手揸大量有形資產（tangible assets，例如地皮、已落成物業、發展中項目等），其實不太容易「爆到渣都冇」。一般而言，一間地產商的執笠之路可分為四個階段：

首先是「高危」，資產負債表及財務報表開始展現危險苗頭，引起內外部人士關注，這也是目前很多中小型地產商身處的階段。

其次為「出事」，在這個階段，大家都很清楚相關房企深陷財困，須採取變賣資產、引入資金、重組債務等方式救亡，新世界和萬科（2202.HK）現時正屬於這種處境。

第三是「爆煲」，正式觸發債務違約，包括恒大（3333.HK）、碧桂園（2007.HK）、融創（1918.HK）等多間內房股已到此階段，但暫時未見本港上市房企走到這地步。「爆煲」也不等於「必死」，隨後談妥債務重組便能起死回生。

第四，萬一在違約之後，房企未能與債權人達成重組協議，最後的結局就是「執笠」倒閉。在本港歷史中，曾有大寶地產（發展項目包括大坑道大寶閣）、嘉年地產（項目包括嘉慧園、文華新村）等房企落得這種收場。

如上所述，本港絕大部分「高危地產商」仍處於第一或第二階段，尚有頗大空間擺脫最壞結局。現在不少房企其實都在跟相關持份者拉鋸，例如一邊希望債權人接受「haircut」債務重組，一邊加快變賣資產套現，同時準備從內部（大股東）或外部（白武士）引入資金，三管齊下應對困境。這些拉鋸通常也存在矛盾與博弈：債權人當然不想「削髮」，準買家則想「壓價」；大股東掏荷包難免「肉痛」，若放棄控股權就更「心痛」。

舉例來說，其中一家「高危」地產商資本策略早前已率先行動，引入基滙資本（Gaw Capital）為新股東，透過供股及發債合共籌集19.9億元，推進資產負債表去槓桿化，預料有助度過困境。

新世界折讓賣樓火速套現

此外，新世界旗下北角皇都戲院重建項目近日開售，首張價單折實平均呎價約1.85萬元，較同區的半新盤折讓25%。結果，首批168伙單位吸引逾7800張票認購，成功「一Q清枱」，讓新世界套現約23億元，該項目現時仍剩約200伙待售。

新世界這趟「劈價」得以迅速去貨，恰好證明本港樓市在目前水平的承接力頗為強韌；任何新盤項目只要較市價劈一至兩成，不難散貨套現。由此角度看，地產商資產負債表中的tangible assets依然相當tangible，始終具有一定價值，即使「八折出售」亦有利於減債紓困。

問題在於，樓市於現水平可維持多久實難預料，一眾「高危地產商」不宜磨磨唧唧，有必要效法資本策略和新世界，盡快採取切實行動，趁着環境未到最差，要不引入「白武士」資金，要不「壯士斷臂」變賣資產。否則，倘若心存僥幸、繼續拖下去，萬一樓市市況及外圍環境進一步走下坡，該些房企隨時會從「爆煲四部曲」的第一、二階段，快速滑落到第三、四階段，「救得太遲」恐將後悔莫及。

2025年2月16日星期日

全民攜手打贏「太空油毒品」阻擊戰

在1月7日葵青區議會上，筆者提呈關注區內「太空油」濫用情況，好高興看到政府在2月14日刊憲，將「太空油毒品」主要成份依托咪酯及其三種類似物列為毒品管制，保護青少年免受毒品禍害的重要一步。配合修例，社會要動員起來，堅持執法和教育並重，合力打贏這場「太空油毒品」的阻擊戰。

「太空油毒品」近年在青少年間迅速流行，其中一個主要原因是外觀與一般電子煙彈無異，隱蔽性非常高，讓毒犯有機可乘，引誘缺乏警覺性的青少年嘗試，有如十多二十年前的「K仔」。駭人的真相卻是以電子煙吸食「太空油毒品」會成癮，濫用後會覺得噁心、失去知覺、喪失記憶等。

本港至今已錄得三宗懷疑涉及「太空油毒品」的致命事故。過往案例亦顯示，有年輕人吸食後遭受性侵，亦有上癮後陷入經濟和精神上雙重困境，因此政府已經將這種物質正名為「太空油毒品」，讓市民清楚知道它毒品的性質以及禍害。

2024年共有300人被呈報吸食「太空油毒品」，其中226人竟是21歲以下青少年，與2023年全年只有兩個人比較，人數急劇上升，而且呈現年輕化趨勢，打擊「太空油」已刻不容緩！

值得稱讚的是，為了盡快加強打擊「太空油毒品」，政府得到立法會全力支持，壓縮了「先訂立後審議」的程序，安排修訂令於今年2月14日刊憲，將依托咪酯列為「危險藥物」，並即時生效，非法管有「太空油毒品」的最高刑罰由過去罰款10萬元和監禁2年，大幅提高至罰款100萬元和監禁7年，非法販運更會被處罰款500萬元和終身監禁，刑罰與可卡因、冰毒等毒品看齊。

警方也從1月18日起引入快速檢測包，更快、更準確檢測依托咪酯，即時拘捕吸食者，加強阻嚇力，有助制止吸食者進一步沉淪毒海。

禁毒是艱巨的阻擊戰和持久戰，社會各界積極參與不可或缺，家庭、學校、社會服務機構應發揮各自的角色，做好以下兩方面工作︰第一，全方位廣傳反「太空油毒品」的訊息，加深青少年對毒品危害的認知和警惕，增強社會整體的拒毒意識；第二，提升學校、家長教師團體等對「太空油毒品」的處理能力，及早辨識隱蔽吸毒者，並加强對青少年的戒毒支援。所以，學校接下來二月底積極參與反「太空油毒品」周就很重要。

禁毒工作事關下一代健康和全社會福祉，還連接著民族苦難和香港淪喪的慘痛記憶—正是鴉片戰爭導致香港被殖民者強行佔領。正因如此，在禁毒的戰線上，我們必須動員一切力量，全力杜絕「太空油毒品」禍患。

香港太平紳士協會副會長劉興華

太平人語

2025年2月15日星期六

2025开年，人民币飞升惊呆美国！无论特朗普怎么制裁，这才是2025的外汇真相！

日本央行频频发出加息预警，当心日本背刺美元！

黄金暴涨是表象，黄金挤兑才是本质！

黄金暴涨的背后：实物黄金挤兑的真相

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瘋了！中國爆發史上最大搶金潮，百姓凌晨4點排隊7小時搶購，銀行金條售罄，黃金價格暴漲30%創新高！人民幣貶值、房產崩盤、股市暴跌，黃金成最後避風...

2025年2月14日星期五

日本爆「米荒」本港日本米卻減價

日本闊別30多年再爆「米荒」，國產白米售價上漲，政府下月中開始釋出21萬噸緊急儲備米庫存，為日本政府首次因應大米流通問題放出緊急儲備米。本港暫未出現搶購潮，記者在觀塘一個大型日式超市，發現專堆滿各種牌子的日本米，部分更加減價。

根據本港工業貿易署食米統計資料，去年入口達1.37萬公噸，相比2023年的1.12萬公噸及2022年的1.03萬公噸，即連續兩年上升，顯示有市場；記者在超市目測所見，多款日本米均以特價出售，減價最多的是一款新潟縣出產的JA新潟越光米，2公斤裝價錢牌標示原價169.9元，減至109.9元，差額達60元之多。

記者在該超市訪問到來買米、任職會計的陳先生，他表示覺得日本米比較軟糯好食，約5年前開始轉吃，由於兩夫婦只晚上在家煮食，故消耗量不多，一個月約用兩包2公斤裝，「我平時冇乜留意價錢，你話我知我先睇到有幾隻牌子減價，(會否擔心日本本土白米加價而入貨？)兩公婆食得幾多，唔會買咁多」。

日本米價自去年夏季開始攀升，2月米價平均較去年高82%，達每5公斤3688日圓(約188港元)，估計米價飆升與大型收購單位減少收購和有人囤積轉賣及炒作有關。

2025年2月11日星期二

險企料逾2000億資金買金金價有望持續破頂

國家金融監督管理總局上周發布《關於開展保險資金投資黃金業務試點的通知》，據報道指，截至2024年三季底，10家試點保險公司總資產超過20萬億元人民幣，倘按1%總資產規模計算，意味可投資黃金的資金量或逾2000億元人民幣。

中國銀行研究院主管級高級研究員楊娟對內地傳媒指，黃金具貨幣屬性與商品屬性，能有效應對通脹風險及具長期保值功能。另內地已成為全球最大黃金生產國和消費國，內地黃金市場亦逐步成熟，為資產與財富管理的重要領域。試點投資黃金範圍限在上海黃金交易所的產品和業務，能夠確保保險資金投資黃金業務具備基礎保障。

另外，分析料內地將釋放數十億美元資金投資黃金，預期黃金牛市將未結束，有望進一步破頂。

今日賣舖要「十小辣」（高天佑）

舖市持續探底，譚仔米線創辦人家族近日據報放售多個舖位，合共叫價約1.5億元，大部分屬於蝕讓，例如天水圍一個舖位於2013年斥4300萬元購入，現在開價2100萬元求售，意味至少慘蝕50%。若說以往舖價高昂猶如「特辣」，業主們現在就要降價至「十小辣」，才可望把舖位脫手。今趟譚仔家族「大減辣」賣舖背後，主要存在三大因素，亦為後市帶來啟示。

話說譚仔家族「四妹」譚艷萍及「五哥」譚澤均，早年夥拍其他家族成員購入不少舖位，作譚仔米線自用或收租投資。但據本報地產版引述市場消息獨家報道，該家族近月積極拋貨，委託多家代理放盤，叫價亦一再下調。現時市場上至少有4個譚仔家族舖位正在放售，分別位於柴灣、藍田、葵芳、天水圍，最新意向價合共約1.5億元；若按叫價順利出售，其中3個舖位將屬於蝕讓。

「以店養舖」模式無法持續

「減辣」最勁的是天水圍新北江商場一個1樓舖位，建築面積約3090方呎，由譚仔家族於2013年7月斥4300萬元購入，現在叫價僅2100萬元，平均呎價約6800元。換言之，即使按叫價賣出，該舖至少慘蝕51.1%，況且潛在買家很可能還會再壓價。

最近兩三年有不少「舖王」投資者陸續「爆煲」，包括「波叔」家族，以及一些原本經營小巴、磁帶、物流等實業生意的炒家，故此坊間流傳「十個舖王，八個投降」講法。在此情況下，譚仔家族現在「大減辣」賣舖，難免令人懷疑該家族是否也「投降」？不過，據代理業人士表示，暫時未聽到關於譚仔家族成員財困的消息，不排除該家族純粹是看淡後市，擬作減持。

整體而言，譚仔家族「大劈價」賣舖，背後存在三大因素。首先涉及「以店養舖」模式，該家族以往所購舖位通常作為譚仔米線自用，一方面有助加強門市經營穩定性，另方面可把持續租金收入用來「供舖」，同時能提升舖位估值。在此模式下，只要每月租金調升幾萬元，即可輕易令舖價升值數百萬元，「炒一轉」好過賣十年米線。因此，不少本地連鎖食肆或零售業家族，都是靠這種模式「發大達」。

然而，譚仔家族已於2017年把譚仔米線賣盤予日本丸龜母公司，新老闆不一定「奉旨」續租該家族成員名下舖位，導致「以店養舖」模式難再行得通。以今次放售的天水圍舖位為例，原本正是譚仔米線自用，月租達20萬元；但譚仔米線於2021年遷出，該舖隨後多次減價招租，現正丟空，目前叫價為月租12萬元，最新租值較高位「勁劈」四成，舖價自然也要相應下調。

第二個因素關乎北上消費，誰都知道這已是大勢所趨，尤其是新界北居民，隨時返深圳食碗米線、飲杯奶茶，價錢平過香港一半以上，餐飲質素、食品味道、服務水平皆不遜色，性價比甚高。因此，在價格趨同效應下，天水圍、元朗、屯門等北區舖位市道難免首當其衝。

值得一提，雖云本港各行各業皆面對北上消費衝擊，但每個行業內部所受影響情況亦有微妙差異。以餐飲業為例，以壽司郎為首的日式食肆大多生意堅挺，事關本港從日本進口的魚生依舊「平靚正」兼且安全有保障，相較深圳仍具一定優勢。相反，譚仔米線最初的招牌名為「譚仔雲南米線」，標榜雲南風味，深圳的米線小店或許更正宗更惹味也不出奇。

最後一個因素則可能與整體舖市前景有關，譚仔家族雖然早於2017年已把譚仔米線賣盤，但該家族畢竟從事餐飲業數十年，曾在全港各區經營百多家門市分店，市場觸覺相當敏銳。事實上，近期除了譚仔家族積極沽貨，另一主要投資者李根興旗下的盛滙商舖基金，也減價放售多個舖位。種種跡象顯示，在本港消費市道乏力、美國減息步伐放緩之下，舖市於現水平的支撐力度似乎正在減弱，舖價恐要「再落一級」、下探一個台階。

譚仔處境艱難舖市怎有運行

事有湊巧，由日本丸龜於2021年10月分拆上市的譚仔國際（2217.HK）2月4日宣告停牌，待公布與《香港收購及合併守則》有關的內幕消息。市場盛傳該公司有可能由大股東丸龜進行私有化，結束短短3年多的上市生涯，其背景是譚仔國際掛牌至今，相較於招股價3.33元長期「潛水」，近月最低跌至0.73元，市值不足10億元。這正反映本港消費及資本市場持續不振，就連風靡萬千市民的譚仔米線也處境艱難，試問舖市又怎會有運行？

講到底，此一時彼一時也，在2019年之前的舖市巔峰期，很多人深信「一舖養三代」，買家若想入市買件靚貨，必須付出「特辣」高價；但今時今日舖市不斷探底，業主恐怕要降價到「十小辣」才有機會出貨。

高天佑

黃金2,900美元破頂「幾乎無阻力」

【彭博】— 在美國總統唐納德·川普表示將對進口鋼鐵和鋁加徵關稅後，全球金融市場的不確定性升溫，黃金升至紀錄新高。

川普最新的貿易威脅提振了對避險資產的需求，金價升破每盎司2,900美元，上周一度上漲了2.2%。川普周日表示，將對來自所有國家的鋼鐵和鋁加徵25%的關稅，但他沒有具體說明何時生效。

「黃金仍處於甜蜜點，幾乎沒有任何的阻礙，」西太平洋銀行分析師Richard Franulovich表示。「川普從根本上來講不可預測、具有破壞性，向盟友和對手都發出關稅威脅，並威脅金磚國家，如果棄用美元，將祭出100%的關稅，這些都提升了黃金的避險吸引力。」

交易員還將關注聯儲會主席傑羅姆·鮑威爾周二和周三的半年度證詞，以了解關於美國貨幣政策走向的線索。鮑威爾可能強調經濟富有韌性，稱這是聯儲會不急於進一步降息的關鍵理由，理論上來說，該情景將不利於不支付利息的黃金。但在不確定時期，黃金的儲值功能仍在吸引投資者的興趣。

倫敦時間11:44，現貨金上漲1.52%，至每盎司2,904.54美元。彭博美元即期指數變化不大。白銀、鉑金和鈀金上漲。

原文標題Gold Passes $2,900 to Record as Trump Tariffs Spur Haven Buying

—聯合報導 Jack Ryan.

2025年2月10日星期一

黃金:牛市再次開啟-川普政策和關稅大戰再次引爆黃金!

邁向第三次世界大戰！? 美軍最高司令官爆料: 美國深層政府暗中策劃七場中東戰爭! 豪言奪取中東七國! 計劃仍然進行中!

世界大亂！美國粉碎戰後秩序，中國正式進入超級大國待遇！｜特朗普按捺不住尋求習近平，美國霸權吞食40國，格陵蘭提前設防應對中國六代機！

2025年2月8日星期六

英國據報要求蘋果公司開「後門」允許檢視用戶上傳內容

星島日報

《華盛頓郵報》周五引述知情人士報道，英國安全官員已下令蘋果公司開「後門」，允許他們檢索全球任何蘋果用戶上傳到雲端的所有內容。

或取消英國加密儲存服務

報道引述不具名消息人士稱，iPhone製造商可能會停止在英國提供加密儲存服務，而不會違反其對各地用戶作出的安全承諾。

據華郵報道，英國內政大臣辦公室已向蘋果發出一份稱為「技術能力通知」的文件，命令蘋果提供存取權限。內政部發言人表示：「我們不評論運作事宜，包括確認或否認任何此類通知的存在。」

蘋果公司未有回應路透社的置評要求。

英國在今年1月運用其監管權力，對蘋果和Google的智慧型手機作業系統、應用程式商店和瀏覽器展開調查。

中國人有多愛黃金？連12年購買量全球第一陸央行也連3月增持

最新數據顯示，2024 年中國人民黃金購買量連續 12 年位居世界第一，俄羅斯人購買量更創 2013 年最高紀錄，首度擠進全球前五。

根據世界黃金協會 (WGC) 最新統計，去年俄羅斯人的黃金購買量達 75.6 噸，年增 6.2%，創 2013 年來最大購買量，去年人均黃金購買量從 2023 年的 0.49 克增至 0.52 克。2013 年俄羅斯人黃金購買量為 79.7 噸。

除俄羅斯外，去年全球十大黃金消費國中僅印度和泰國購買量上升，印度人的購買量年增 5.5% 至 802.8 噸，蟬聯世界第二名的位置，泰國人對黃金的需求更年增 13% 至 48.8 噸，去年排在全球第十名。

排在第三位的則是美國，購買量年減 16.9% 至 209.9 噸，土耳其排第四，但購買量降幅最大，年減 20.4% 至 153.1 噸。

進入全球黃金購買量前十名國家還包括伊朗、越南、沙烏地阿拉伯跟埃及，分別年減 3.8% 至 69 頓、年減 0.4% 至 55.3 噸、年減 3.7% 至 50.3 噸以及年減 12.1% 至 50.1 噸。

雖然中國人連 12 年在黃金購買量上保持領先地位，但去年在金價上漲的情況下，中國人的黃金購買量年減 10.4% 至 815.5 噸。

另據中國人民銀行 (央行) 周五 (7 日) 公布的數據，截至上月底，中國黃金儲備 7345 萬盎司，連 3 月增持黃金，中國黃金協會 1 月底發佈的統計數據也顯示，去年中國央行全年累計增持黃金 44.17 噸。截至去年底，中國黃金儲備為 2279.57 噸，位居全球第 6 位。

現貨金價連升六周高盛料挑戰3000美元

美國總統特朗普談及將公布對等關稅措施，市場憂慮環球貿易緊張局勢升級，避險資金繼續流入金市，推動現貨金價上升至貼近紀錄新高。

紐約4月期金收市升10.9美元或約0.4%，每盎斯報2887.6美元，連升周數延伸至六周。

現貨金一度升1.08%，高見每盎斯2886.81美元；收市報2860.87美元，升0.17%。

較早時，特朗普表示將於下周公布對等關稅措施，市場憂慮環球貿易戰一觸即發，牽動金價上揚。

同時，有報告顯示中國人民銀行繼續增持黃金儲備，也利好金價。

高盛認為，在美國政策變動的不確定環境下，金價短期內或有力上試每盎斯3000美元關。

【EJFQ信析】特朗普2.0兩新政通脹重燃股市愁

美國聯儲局主席鮑威爾於1月29日的今年首次議息後記者會談到利率前景時提及，不明朗因素正在增加，主要來自新一屆聯邦政府的關稅、移民、財政、監管等4個政策範疇；有理由相信，局方這趟決定維持利率不變，是冀先行觀望「特朗普2.0」的發展。

自美國總統特朗普1月20日再度入主白宮，即透過一系列行政命令推出新政策，而對美國以至全球經濟帶來最大影響莫過於關稅。儘管原定在2月4日向加拿大和墨西哥入口貨品徵收25%關稅措施延遲1個月實行以便各方談判，惟加拿大央行行長麥克勒姆(Tiff Macklem)表明，新關稅威脅已打擊加、墨的投資及消費信心，貿易戰不確定性拖得愈久，對兩國經濟活動的壓力將愈見沉重。

然而，美國對中國加徵10%關稅則如期於2月4日生效，北京隨即就美國部分商品開徵關稅等反制措施，並向世界貿易組織(WTO)投訴，要求世貿化解雙方爭端。正如中方多番強調，貿易戰、關稅戰沒有贏家；更重要的是，不少評論指出，美國過去對中國徵收額外關稅的成本，大部分都由美國入口商承擔，皆因工業普遍早已外判(Outsourcing)，加上美國勞工成本高昂，大多數商品直接從外國購買較划算。問題是，關稅戰最終只會刺激美國物價上升或通脹重燃，因而窒礙甚至煞停聯儲局減息步伐。

除了關稅戰之外，「特朗普2.0」另一新政研究設立美國主權基金計劃，同樣矚目。有別於其他國家的主權基金資本來自財政盈餘，對已累積天文數字般財政赤字(單單2024年度預算赤字便達1.83萬億美元)的聯邦政府而言，成立主權基金首先要解決「錢從何來」此難題。特朗普如意算盤應是利用加徵關稅提供「額外」收入，新一輪關稅戰結果卻未可料。至於若果依賴發債，則勢必抽緊市場資金流動性。換句話說，「特朗普2.0」兩大政策，短期對華爾街都屬負面因素。

返回港股，恒指周五低開33點，稍挫至20806點即掉頭上升，觸及21213點遇阻，埋單漲241點，報21133點，是去年10月10日以來收市新高，主板成交金額增加到近2464億元，為近兩個月最旺。

附【圖】所見，恒指獲大成交配合突破1個標準差計算的TrendWatch上升通道中軸，技術顯著轉強。不過，短線市寬(3天線高於18天線比率)周五僅進賬0.5個百分點，報60%，預期恒指短線先在21300點的過去半年累積成交量密集區頂位置整固，才可更上一層樓。

信報投資研究部

2025年2月7日星期五

未来2年，到底存人民币，还是美元?现在还能去香港存钱吗?

2025年2月5日星期三

今日金價2866美元

2025年2月2日星期日

特朗普關稅計畫重創中概股盤點美股受影響最大行業及板塊

【彭博】— 美國股市周五收盤下跌，中國公司和汽車製造商領跌，因為白宮稱，美國總統特朗普打算落實周六對墨西哥和加拿大加徵25%關稅、對中國加徵10%關稅的計畫。

瑞銀集團一項因擬議關稅而面臨風險的一籃子股票下跌3.7%，而標普500指數收跌0.5%，之前盤中一度上漲0.8%。彭博美元指數跳漲，而COBE VIX指數上漲，略超16。

自特朗普11月初贏得美國總統大選以來，關稅威脅一直籠罩著美國股市。投資者和策略師警告稱，高關稅可能會重新導致美國通膨復燃，進而令股市承壓。

對曠日持久的貿易戰和關稅反應最大的股票和行業如下：

汽車

擁有全球供應鏈並對墨西哥、加拿大和中國有大量敞口的美國汽車行業受影響將最大。Evercore ISI分析師Chris McNally表示，考慮到這種極端風險，三大傳統汽車公司 —— 通用汽車、福特汽車和Stellantis NV —— 及其供應商將依然動盪。這位分析師還表示，墨西哥關稅每提高10%，就會對通用汽車每股純益造成20%的衝擊，對福特汽車每股純益造成10%的衝擊。

可能受到影響的電動汽車股包括特斯拉、Rivian Automotive和Lucid Group Inc.，以及充電網絡運營商ChargePoint Holdings Inc.、Beam Global、Blink Charging Co.等。

對中國有敞口的股票

鑒於特朗普在對華貿易問題上立場尤其強硬，對中國有較高風險敞口的各行各業股票將最容易受到衝擊。

摩通一項對中國有大量風險敞口的公司指數包括，空氣化工產品公司、塞拉尼斯公司、博格華納公司、奧的斯全球公司、安捷倫科技公司、IPG Photonics和捷普公司。納斯達克金龍中國指數由在美國上市的中國公司股票組成，可能也會波動較大。該指數周五下跌3.5%，創七周來最大單日跌幅。

晶片製造商

晶片製造商和半導體設備製造商將成為目標，因為他們的供應商也遍布全球。

摩通一項對中國有大量敞口的晶片公司指數包括輝達、博通、高通、應用材料、德州儀器和英特爾。

工業股

迪爾公司、卡特彼勒和波音公司等工業製造商的股票2017年和2018年在特朗普上個任期時大幅波動，當時類似的關稅談判消息在社交媒體和新聞頭條中不斷上演。鑒於這些公司的足跡遍及全球，他們常常被當成投資者對緊張關係進行交易的標的。

花旗集團分析師Kyle Menges認為，迪爾、雷科達和康明斯可能是最大的相對輸家，而Paccar Inc.、豪士科和聯合租賃是最大的相對贏家。

飛機製造商龐巴迪處境獨特，因為這家總部位於加拿大的公司在墨西哥有製造業務並在美國銷售其產品。

太陽能

太陽能公司面臨巨大風險，因為中國在該行業供應鏈中占大頭。可能受到影響的公司包括Maxeon Solar Technologies Ltd.、Sunnova Energy International Inc.、Sunrun Inc.和SunPower Corp.。

礦企

MP Materials Corp.、Nouveau Monde Graphite Inc.等礦業公司可能會受到影響。還可關注VanEck Gold Miners ETF以及Global X Silvers Miners ETF。

原文標題Autos, Chipmakers, China Stocks Brace for Impact as Tariffs Loom

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