東方日報B1：「超級周」殺到 港股最熊睇冧千點

on.cc東網專訊

本周是環球金融市場的「超級周」，除周三荷蘭大選及美國債務上限到期外，美、英、日央行都會於本周議息，尤以美國加息步伐最令市場關注。券商表示，若聯儲局主席耶倫暗示今年加息或超過三次，恒指最壞情況或要調整多800至1,000點，惟瑞信認為加息只會帶來短線調整，未扭轉區內股市升浪，呼籲投資者可低吸周期性股份。

香港主要藍籌美國預託證券(ADR)好淡爭持，恒指或高開32點，見23,600點。綜合券商意見，在周四美國加息有結果前，恒指料於23,100至23,800點反覆。

根據本報統計，過去四次美國加息周期公布第三次加息後，港股翌日升跌只是「五五波」，惟一個月後恒指的跌市比率卻高達75%。

瑞信指出，回顧1994及2004年美國兩個加息周期的第三次加息期間，亞洲區（除日本外）股市平均短線回調約5%，惟加息未有逆轉股市的升浪，1994年MSCI亞洲(除日本外)指數於首次加息後7個月才見頂，而2004年則於首次加息後22個月才見頂，故建議可趁調整吸納周期性股份。

該行補充，上述兩次股市見頂時，美國聯邦基金的實質利率分別升至2.6厘及2.5厘，惟現時美國聯邦基金實質利率仍是負0.8厘。雖然於2004年美國第三次加息期間，區內周期性股份平均跌幅介乎4至9%，但MSCI亞洲(除日本外)科技指數於首次加息後22個月才見頂，且原材料、能源及科技股今年度企業盈利上調，是過去十年以來第二佳，是低吸的良機。

中投傲揚基金經理溫鋼城坦言，今年美國加幾多次息存在變數，美國總統特朗普的減稅及增加基建計劃或帶來經濟過熱，令人關注耶倫會否上調今年加息展望，由3次增至4次。同時，美國債息抽上2.62厘亦令人關注，美元強勢或加大人民幣貶值壓力，要留意區內資金流走勢。周初港股或橫行偏軟，23,200點有初步支持，23,000點關多蟹貨，若加息超預期，或試穿22,800點，一旦失守慎防有較深調整。

不過，若聯儲局無壞消息，下半月臨近3月季結或可做好，23,200點樓下抵買，可吼騰訊(00700)、基建、建材及資源股，但油股要小心，若油價跌穿45至48美元，或進一步下跌。

騰祺基金管理投資管理董事沈慶洪料，美國議息前大市將於23,500至23,700點呈膠着。他直言：「倘聯儲局暗示今年加息或多過預期，環球金融市場會亂。」其中港元拆息的息差或進一步擴闊，觸發資金外流，恒指或先試穿23,200點，若連同美股出現調整因素，港股最壞情況跟跌一半約5%，即需跌約1,000點。

晉裕環球投資研究策略師黃耀宗認為，美國今年加息多於三次機會不大，恒指暫時23,200點料可守，但若美國加息步伐出乎意料提速，港股或需下試22,800點，可留意早前出現回吐的績優股如紙業股。

財經專家林一鳴稱，目前港股仍是「牛二」坐大廳，無懼美國加息，只要緊守21,000點加倉、24,000點減磅的策略便可，看好息率高達6厘的內銀股。