傅成玉：推QE3經濟會更差

好多人還以為推出QE3是好事, 其實是迫美元貶值而輸出通脹 !

文匯報

香港文匯報訊　 (記者 廖毅然) 雖然煉油虧損擴大，但中石化(0386)的中期業績勝市場預期，昨日股價最多升8.26%，是表現最好的藍籌股。部分大行昨日亦乘勢唱好，預期下半年會有 更好表現。中石化董事長傅成玉昨日卻警告，未來3-5年全球經濟會很糟糕，因此已對未來10年的發展策略重新作出部署，並提前融資。

提前融資 重新部署策略避險

　中石化周日宣布，準備發行規模達200億元(人民幣，下同)的公司債及300億元的A股可轉債，合 共籌資最多500億元。集團列明當中A股可轉債的用途，將投放於液化天然氣(LNG)等項目，但對於公司債的用途則未有明言。傅成玉昨日便補充指，由於未 來全球經濟將很糟糕，因此要提前做好準備以規避未來的風險。

內地發債籌500億 不會在港發

　雖然美國並未落實會否實施第三輪量化寬鬆貨幣政策(QE3)，但傅成玉已警告，一旦實施，環球經濟 會更差，中國的貨幣政策會越來越收緊，因此並非今天不需要錢就不融資。中石化財務總監王新華則指，200億元的公司債中，100億用於償還債務，100億 用於補充資本金。由於通脹壓力不斷加大，預計中央會更加收緊，未來的融資成本會上升，因此趁目前利率較低而先作融資。他同時表示，未來不會在港發債。

中期業績勝預期 大行齊唱好

　中石化上半年業績勝預期，純利增長11.9%至411.7億元，雖然煉油業務的虧損於次季擴大至 116億元，但仍較市場預測少。不利因素消除後，其H股昨日高見7.6港元，收市報7.49港元，升6.7%。部分大行乘勢唱好，美銀美林指，下半年油價 將較上半年回落，中石化煉油損失有望減少。

　花旗更指出，煉油業務的虧損於次季已達高峰，若布蘭特期油價格回落至每桶107美元，更有可能於第四季達到收支平衡。另一方面，通脹減弱有助推動中央開放定價機制。

成品油定價機制或加快改革

　傅成玉昨日則認為，下半年油價仍然在每桶90-110美元的高位徘佪，若油價高於每桶90美元，集 團的煉油業務將會虧損。回顧上半年，煉油業務出現重大虧損，主要因6月份油價高漲。他強調，美國若推行QE3，將進一步推高大宗商品的價格。但他同時透 露，內地有望加快對成品油定價機制的改革步伐，有機會出現比預期更好的結果。