2015年9月13日 星期日

美徜加息 港元資金將流走

on.cc東網專訊

【on.cc東網專訊】 金融海嘯後持續流入港元的資金,在本月已經突破9,000億港元。財資市場人士認為,面對美國即將進入加息周期,港元資金隨時迅速流走,本港聯繫匯率的弱方兌換保證從未有被觸發經驗,金管局近年減少額外發行外匯基金票據,令銀行體系結餘升至逾3,200億元歷史新高,成為資金流走的緩衝帶。

美國量化寬鬆等政策成為資金流入港元的動力,據統計,08年10月31日至今,金管局因為強方兌換保證被觸發,共出現6次注資,在市場以每美元兌7.75港元,買入共1,171億美元,沽出9,076億港元,令香港銀行體系水浸。銀 行持有大量港元往往會購買外匯基金票據收取微薄息率,金管局亦曾於2013年初積極額外發行外匯基金票據「吸資」,將貨幣基礎的部分資金,由銀行體系結餘轉至外匯基金票據,令銀行體系結餘驟降至1,640億元。然而,隨滬港通等因素繼續吸引資金流入港元,加上金管局再無大規模發行票據吸資,今日的銀行體 系結餘已升至3,269.35億港元的歷史新高。

有外資銀行定息策略師指出,美國加息步伐漸近,加息後將令資金回流美元資產,令港匯轉弱至7.85弱方兌換保證,屆時金管局要沽美元買港元,銀行體系結餘將視乎資金流走速度而萎縮,認為金管局將結餘規模保持在3,000億元以上,正是為了應付資金迅速流走的可能性。

金管局發行外匯基金票據的利息開支,亦會影響外匯基金結餘表現,銀行界人士稱,金管局亦會考慮相關因素而減少額外發行外匯基金票據。資料顯示,現時三個月期外匯基金票據的孳息率已跌至近零,十二個月期亦僅0.07%。香港銀行體系未有應對龐大資金,觸發7.85弱方兌換保證並流出港元的經驗,有評級機構分析師強調,香港銀行的流動性普遍以存款為主,並不令人憂慮,但資金流走勢將衝擊資產價格,以股市和樓市首當其衝,將間接影響香港銀行體系的資產。

沒有留言: