信報財經新聞
瑞士央行突然取消瑞士法郎兌歐羅滙率上
限，滙市隨即翻天覆地，對沖基金伺機炒賣港元圖利，港元兌美元周五一度升至7.75兌1美元的強方兌換保證水平。香港金融管理局重申聯繫滙率制度是行之有
效的制度，毋須亦無意改變。市場人士亦認為，港元與瑞郎情況不同，現時不具備脫鈎條件，意味如因瑞郎事件而炒港元脫鈎是「表錯情」。
忽然波動 對沖基金有機可乘瑞郎周四「脫歐」急升三成後，港滙亦見轉強，周五下午近5時，兌美元曾升至7.75。恒生銀行（00011）執行董事馮孝忠指出，「對沖基金沽美元 買港元，炒市場心理」，因為在市場波動下，預計港滙亦有較大的上下波幅，故此是炒波幅而非炒脫鈎，因為過去多次市場炒港元脫鈎均不成功。港滙於周五傍晚時 段已回落至7.7520水平。
金管局亦稱政府致力維持聯繫滙率制度，指香港是細小而開放的經濟體系，適合實行固定滙率制度。瑞士取消瑞郎兌歐羅上限後，兌歐羅及美元分別曾升 41%及38%，瑞士股市周四更下跌10%，周五續跌約6%，反映市場憂慮瑞郎大幅升值會損害企業盈利，尤其是出口和旅遊業，甚至可能出現通縮。瑞士的經 驗顯示，細小而開放的經濟體系在面對龐大跨境資金流動時，滙率過度波動，不利國際貿易和金融活動。相信維持港元兌美元滙率穩定，是最適當的安排。
星展香港財資市場部執行董事王良享表示，瑞郎與歐羅脫鈎後，港元兌美元於周四傍晚約徘徊7.7540水平，約8時急升至7.7510，其後回落，周 五早上曾低見7.7550水平，約4時許升至7.75，雖然已觸及強方兌換保證，但估計市場上有商業買盤承接，故此未有觸發金管局入市。港滙突然轉強， 「不排除有人炒港元脫鈎，但相信成功機會很低」，而港息略高於美息，以及離岸人民幣下跌或有部分人民幣沽盤轉為港元，亦是令港滙轉強原因。
澳新銀行高級經濟師楊宇霆亦認為，港元不會與美元脫鈎，因為港元與瑞郎的制度不盡相同，瑞士滙率制度屬於管理浮動滙率措施，一如其他央行在市場作干 預，多少有與市場對賭的成分，滙率有多穩固須視乎有關國家有多少外滙儲備支持，所以部分央行干預滙率時常失手，但香港的貨幣發行局制度是百分百固定滙率制 度，投機者較難狙擊成功。
分析：聯滙暫不宜脫鈎
楊宇霆說，現時並非聯滙脫鈎的適當時機，因香港通脹並非超高，面對油價
下滑，全球或有通縮風險，美國今年料將加息及歐洲情況等不明朗因素，港元並無脫鈎的迫切性。港元若要脫鈎須先有更好的選擇，市場認為與人民幣掛鈎是其中一
條出路，但人民幣仍未於國際流通，暫難言掛鈎。至於港元日後一旦脫鈎會否誘發類似瑞郎所掀起的震盪，楊宇霆認為，任何滙率改革宜在風平浪靜時候進行，其實
本港聯滙制度亦曾有改變，由最初1美元緊盯7.8港元，其後增加上下浮動區間7.75至7.85，由於有良好的管理預期，未有引起太大震盪。
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