撥備或大增 渣打股價6年低

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【經濟日報專訊】商品價格跌，渣打（02888）亦受拖累，市場憂慮其商品融資有機會出現大額減值撥備，拖累股價昨大瀉6.8%至72.85元的6年新低。

截至本港今晨1時45分，其倫敦股價折算報73.3港元，較港收市價高0.45元。

商品跌不停 相關融資恐受累

瑞穗證券亞洲銀行研究部執行董事安彤善認為，商品價格持續下跌，令部分企業股價崩潰，渣打亦被聯想到要大增減值撥備，股價因而受拖累，因為渣打有不少商品融資業務，不排除渣打未來相關撥備大幅增加。
有分析認為，渣打的主要營運地區為新興市場，不少地區如印度和印尼等均為商品輸入國，故該行的商品融資業務，在商品價格大跌下同樣令人憂慮。

所謂商品融資，是以即將收到的商品作為抵押品，向銀行借短期貸款的融資，由於抵押品為商品，貸款額亦按商品價格而浮動。

事實上，渣打公布今年中期業績時已表示，該行受累印度及商品的相關減值撥備大增，令該行今年首6個月減值增加95%至16.5億美元（約129億港元），當時管理層亦曾指，未來相關減值撥備或會增加；渣打中期純利為14.62億美元（約114億港元），按年跌37%。

里昂降盈測 削目標價至65元

該行商品融資貸款風險敞口達488億美元（約3,806億港元），佔該行企業及機構客戶、以及商業客戶的淨風險敞口約9%。
另外，里昂最近亦出手狠削渣打目標價38%至65元，即較渣打昨收市價有11%潛在跌幅。
里昂指出，除經營環境相當困難外，預期渣打在法律訴訟上的支出陸續有來，故將渣打2016年及2017年盈利預測，分別下調13%及40%，目標價則由104元大減至65元，維持沽售評級。