蘋果日報
香港第三季經濟錄得 6.8%增長，使今年首三季本港實質經濟增長達 7.1%。經濟好轉的好處，未必所有巿民也感受到，但物價上升的影響在日常生活卻隨處可見，政府統計處表示，美元轉弱加上全球食品及商品價格持續高企，會推高進口價格，預料本港通脹率會進一步上升。
通常當經濟好轉，配合物價持續上升，會利好股票和商品投資的表現，而商品多以美元為結算單位，美元轉弱，更成為商品價格進一步上升的催化劑。
資金避險轉投黃金
中國是商品巿場的最大買家之一， 10月份中國通脹率按年上升 4.4%。參考 07年 4月至 08年 4月的經驗，當中國通脹率由 3%升至 8.5%，其間一籃子的商品價格指數（ CRB Index）由 312升至 409，累積升幅達 30%（見圖）。
中國的各項物價中，以食品通脹的增長最顯著，由 9月份的 8%，升至 10月份的 10%。食品漲價並不限於中國，而是全球性現象，今年以來，國際咖啡豆期貨由今年低位每磅 133美仙，升逾 50%至 200美仙以上；橙汁、黃金、小麥和木材等的商品期貨，年初至今的價格也錄得超過 20%的升幅。
在商品投資中，以黃金投資較為普及，雖然過去一個星期美元反彈，但並沒有拖累金價大幅下滑，因黃金有對冲紙幣貶值和抗通脹的優勢。近日，市場已日漸消化美國聯儲局推出第二輪量化寬鬆措施（ QE2）的利好作用，焦點轉移至歐洲債務危機，歐債問題憂慮重燃，帶動巿場對黃金作為另類貨幣的投資需求。
3個月目標 1450美元
觀察技術走勢，金價仍處於上升通道之中，如果能維持在每盎斯 1387美元以上，通道的頂部便可能是每盎斯 1547美元。
花旗分析員相信，受惠於投資需求，金價仍有上升空間，預料未來 3個月有機會升至每盎斯 1450美元。此外，花旗也把原油期貨價格未來 3個月和 6個月的目標價，分別調高至每桶 88和 93美元。參考油價的技術走勢，如果期油能收高於每桶 87.15美元（今年 5月高位），油價有機會有更大的上升空間，挑戰每桶 100美元重大技術阻力。
張敏華
投資策略及研究部主管
Citibank環球個人銀行服務
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