人幣創匯改後最大單日升幅 外管局出招堵熱錢 匯價反升0.56%

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【明報專訊】你有張良計，我有過牆梯！滿以為在美國推出次輪量化寬鬆政策（QE2）下，海量游資將湧入中、港「大炒特炒」之際，中央卻連環出招嚴防熱錢以 及控制物價，外匯管理局昨天出招堵截熱錢流入，不過，招數公布後，人民幣不跌反升，人民幣兌美元於下午4時30分大幅茘升，升幅擴大至0.56%，報 6.6434，創2005年匯改後最大的單日升幅。

中央選擇在周四（11日）公布10月通脹（CPI）以及工業生產價格（PPI）等連串敏感數據前出招，國家發改委主任張平亦預告全年通脹會超越原定 目標的3％，加上人行1年期票據息率上升5點子（100點子為1厘），升至2.3437厘，均進一步加深市場對中央收緊銀根的憂慮，甚至傳出中 央短期內會上調存款準備金率等以及直接干預樓價物價。

通脹壓力增 亦加大升值需要

摩根士丹利宏觀分析師章俊表示，該行預計內地10月CPI會在3.9%以上，上行風險大。不過他指出，CPI會在本月見頂 ，年內通脹壓力不會太大。

外管局昨日突然發布《關於加強外匯業務管理有關問題的通知》（下稱通知），防範跨境資本流入帶來的風險，有關《通知》合共7招，包括要求加強外資投 資內地企業的限制，並要有會計師證明，另外內地企業在境外上市集資後，有關資金用途亦要經當局「驗明正身」，核實與招股書配合才可調回內地。

要求銀行多持外匯 減換人幣

至於限制資金流入方面，外管局為以往較模糊的流動界線訂下清晰的指標。《通知》要求加強銀行結售匯的頭寸管理，對銀行的外匯頭寸餘額實行下限管理， 限制國際熱錢透過銀行系統將外匯兌成人民幣等等（詳見附表）。一旦銀行令資金違規流入銀行，外管局將依法處罰，甚至要求銀行停止經營相關業務。

《通知》規定，嚴格金融機構短期外債指標和對外擔保餘額管理。有銀行界人士指出，市場憂慮外管局把境外債的定義進一步收緊，把短期外債納入境外債之 中，變相令銀行境外債的可借取的額度減少，故銀行在臨近收市尾段，紛紛進行結匯，把短期的美元借貸兌換成人民幣，搶高人民幣匯價。

銀行尾市急平美元短倉

星展中國財資市場部高級副總裁兼利率產品交易主管程斌表示，《通知》令銀行的持有外幣的長倉和短倉出現改變，導致銀行大手沽出美元，買入人民幣，預期今後人民幣匯率機制波動將會增加。

富邦銀行（0636）第一副總裁兼投資策略及研究部主管潘國光認為，外管局的七招，只是在監管上落手，實際作用未必很大，但卻起碼對市場產生警視性作用。他估計，若熱錢流入超過中央可接受的額度，中央將會效法泰國、印度等國家在稅收上落手。