《華爾街日報》--美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve)最近為激活美國經濟增長推出新計劃﹐預計將使大量資金湧入亞洲。為此﹐亞洲國家和地區多位官員警告﹐他們可能會採取措施防止本國經濟受到這股洪流的衝擊。
亞洲快速增長的經濟體近幾個月已經是大規模現金流的歸宿地﹐因為投資者相信﹐把資金投向增長速度更快、投資回報更高的經濟體﹐他們可以獲得更大收益。
美聯儲購買6,000億美元國債的定量寬鬆計劃﹐預計將壓低美國的利率﹐增加投資者可用來投入其他市場的資金數量﹐從而使流入亞洲高增長經濟體的資金規模進一步增加。
湧入的大量現金流已為亞洲和其它新興市場貨幣帶來升值壓力﹐這是依賴出口的經濟體不願任其而為的﹐特別在作為世界上最大出口國的中國只允許人民幣緩慢升值的時候。
泰銖兌美元的匯價今年累計漲幅超過11%﹐韓圓兌美元漲6%﹐菲律賓比索漲8%。美聯儲新一輪定量寬鬆舉措可能使韓國加快了應對措施的推出。與其它國家一樣﹐韓國也一直在考慮對流入本國的資本實行控制。
韓國央行(Bank of Korea)週四在一份報告中表示﹐美國和其它主要國家的定量寬鬆政策產生的充裕流動性正快速向新興市場湧入﹐因此人們擔心資產價格和匯率的波動性加大﹐這種擔心主要集中在新興市場。
韓國企劃財政部(Ministry of Strategy and Finance)一位拒絕透露姓名的高級官員說﹐我們將積極尋求採取措施﹐緩解資本流動突然增大導致的波動。
鑒於港元事實上與美元掛鉤﹐香港金融管理局負責人說﹐資本流入將迫使香港政府對購房貸款採取更為嚴厲的規定﹐以防產生危險的樓市泡沫。香港在過去一年為讓房地產市場降溫﹐已數次收緊了貸款要求。儘管如此﹐香港房價從2009年年初以來已累計上漲近50%。由於香港的貨幣與美元保持一致﹐它在事實上輸入了美國的低利率。但香港經濟卻增長迅猛﹐這多半得益於它與繁榮的中國大陸經濟的緊密聯繫。消費者和企業可以很方便地拿到低息貸款﹐從而推高包括房地產、藝術品和股價在內的各種價格。
香港金管局總裁陳德霖(Norman Chan)說﹐美國第二輪定量寬鬆政策肯定會給香港等新興經濟體的資產市場帶來更多壓力﹐金管局將專門針對樓市採取措施。菲律賓央行行長泰譚柯（Amando Tetangco）在發給媒體記者的手機短信中暗示﹐美聯儲的行動可能將使菲律賓比索進一步升值。由於菲律賓利率較高﹐該國今年吸引了大量債券投資者。例 如﹐菲律賓最大煉油廠Petron Corp.週四發行了價值4.7億美元以比索計價的債券﹐票息為7%。
泰譚柯說﹐由於美國利率料將長時間維持在低位﹐資金流向菲律賓等新興市場經濟體的趨勢可能將持續。泰譚柯表示﹐菲律賓央行將繼續謹慎關注發展趨勢﹐並判斷美聯儲這一舉動將如何有效促進美國經濟實質增長﹐進而提升全球通脹前景。
週三美元兌菲律賓比索結算價創30個月新低﹐報1美元兌42.59比索﹐令出口企業和菲律賓出國務工人員的家屬憂慮不已。出國務工人員常常是先拿美元計價工資﹐然後匯回國內。
中國官員沒有對美聯儲的行動發表公開評論。據信決策者懷疑美聯儲的意圖﹐擔心新增貨幣供應量將主要用於打壓美元匯率。
全國政協經濟委員會副主任李德水並不參與制定經濟政策﹐但最高決策層在制定政策時可能會參考他的意見。週四李德水寫道﹐由於都深受美元貶值之苦﹐中國可與其他國家聯合起來﹐共同遏制美元過度貶值。
李德水寫道﹐美聯儲定量寬鬆政策起到的作用將不是刺激美國經濟﹐而是加劇美國的資本外流﹐從而影響全球經濟的穩定性。
由於日本與美國同處一個陣營﹐它在亞洲較為孤立。日本央行行長白川方明週四在講話中沒有直接評論美聯儲行動﹐但日本央行將一個會議提前到本週﹐以制 定它自己此前宣佈的定量寬鬆政策的細節。分析師之前已經猜到日本央行將把該會議提前﹐以便有可能增加資產購買﹐從而對美聯儲行動作出迅速反應。
撰稿﹕華爾街日報Alex Frangos / Kanga Kong
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