匯控毒資產 遠超歐債

文匯報

金融海嘯發生至今已4年，市場對於「債務擔保證券」（CDO）、「槓杆貸款」等投資工具聞之色變，但原來包括 匯控、蘇皇、法興等歐洲大銀行至今仍持有大量此類毒資產，甚至比歐洲主權債券還要多。《華爾街日報》擔心，倘若銀行為了應付新資本要求而大舉拋售這些投資 產品，將會導致其價格狂瀉，對銀行資本構成沉重壓力。

報道引述瑞信報告，指16家頂級歐洲銀行共持有約3,860億歐元（約4.13萬億港元）信貸市場和房地產不良資產，比銀行業合共持有的3,390億歐元（約3.6萬億港元）希臘、愛爾蘭、意大利、葡萄牙和西班牙債券還要多。

　美銀行業相對較快甩身

　報道指，作為金融海嘯的「源頭」，美國銀行業反而以較快速度擺脫這些高危投資工具，例如美國銀行、花旗銀行和摩根大通等3大美銀行，在4年間大削8成有關投資，多於歐洲銀行業的5成。

　以匯控為例，該行持有543億歐元（約5,804億港元）有關資產，多於其持有的146億歐元（約1,560億港元）主權債務。巴克萊銀行也持有207億歐元（約2,212億港元）有關工具，較203億歐元（約2,170億港元）歐債更多。

　這類舊有的投資工具從金融海嘯時遺留下來，未必對銀行有害。只要房地產市場未有繼續下跌，甚至出現回升，以房貸作擔保的投資工具便有望升值，為持有銀行帶來現金流。

　拋售或續持 難以定奪

　但由於歐債危機肆虐，上月歐盟要求歐洲銀行業在明年夏天之前，增加額外1,060億歐元（約1.13萬億港元）額外資本，有分析師認為，拋售CDO等投資工具成了吸引的選擇。如果銀行以虧損價出售，會影響銀行盈利和資本基礎；如果堅持不賣，便會成為銀行資產的重擔。

　其中法國銀行業存有88億歐元（約941億港元）的資本缺口，出售相關資產是融資的重要一環。有法巴高層表示，這些投資工具標價非常保守，根本不值得憂慮。 　

■《華爾街日報》