不明朗困擾 英鎊沽壓沉重

文匯報

馮強

英鎊本周五早段出現大幅下跌走勢，從1.5010美元水平急挫至1.3225美元附近30年以來低位，其後逐漸反彈，一度重上1.3980 美元附近。英國脫歐公投結果顯示，脫歐陣營以51.9%票數勝出，消息導致英鎊急跌，數小時內大幅下跌近11%，主要是早前公佈的英國民調大都是留歐陣營 領先，導致部分投資者先行建立英鎊長倉，推高英鎊至1.50美元水平；隨着脫歐陣營在點票中持續領先，市場避險氣氛急漲，英鎊迅速遭遇沉重沽壓，日圓大幅 上揚，英鎊兌日圓交叉匯價更從160水平急墮至133水平的3年半以來低位，單日跌幅一度高達16%，對英鎊構成急劇下行壓力。此外，英鎊在其後的反彈未能重上1.40美元水平，正反映英國脫離歐盟後，市場對英國政治及經濟前景的憂慮，該因素將繼續不利英鎊短期表現。

政經動盪構成負面影響

另一方面，英國脫歐公投結束，投資者關注英國央行是否會推出穩定市場措施之際，英國首相宣佈辭職，展開英國政局不穩定的序幕。今次公投的地 區中，蘇格蘭及北愛爾蘭分別有62%及55.8%票數支持留歐，而脫歐程序開始啟動，英國將在兩年內離開歐盟，不排除該段時間之內，蘇格蘭與北愛爾蘭將會 提出脫離英國的公投，增添英國國內政治動盪風險，對經濟構成負面影響，拖累英鎊匯價表現。

隨着英國脫歐，失去歐盟成員國優惠，不排除處於英國的金融機構，其總部將有遷至歐洲大陸的風險，動搖倫敦的金融中心地位，而英國與歐盟進行 的脫歐談判有結果前，不排除企業在英國的資本支出將會逐漸收縮，再加上英國長期處於貿赤，同時政治及經濟不明朗將令流入英國的資金減少，可能未能填補經常 賬赤字，增加英國主權債信評級被下調的機會，不利英鎊匯價走勢，限制英鎊往後反彈幅度。

受到英國率先脫離歐盟影響，部分歐盟成員國亦開始醞釀進行脫歐公投，該因素將增加歐盟進一步分裂的風險，對歐元構成下行壓力，而歐元兌日圓 交叉匯價本周五從122水平急跌至109水平，單日一度大跌近10%，亦反映市場對歐盟可能出現分裂的擔憂。此外，英國現階段明顯是受到政治影響經濟的狀 況下，英鎊短期將續有下行壓力。預料英鎊將反覆回落至1.3500美元水平。

資金避險 金價回吐受限 

周四紐約8月期金收報1,263.10美元，較上日下跌6.90美元。英國公投結果支持脫歐，市場避險情緒急劇升溫，現貨金價本周五早段在 1,250美元水平獲得較大支持後迅速反彈，輕易向上衝破1,300美元關位，並一度上揚至1,358美元附近約27個月以來高位，收復本周前段所有跌 幅。市場憂慮英國脫離歐盟可能引發歐盟往後呈現進一步分裂，不排除部分避險資金將繼續逢低吸納黃金，限制金價回吐幅度，預料現貨金價將暫時活動於 1,300至1,350美元之間。

金匯錦囊 

英鎊：英鎊將反覆回落至1.3500美元水平。
金價：現貨金價將暫時活動於1,300至1,350美元之間。