災情擴大勢損商品需求

文匯報

金榮財富管理首席基金經理史理生

　日本9級大地震引發的海嘯，造成重大破壞，同時也引發了核危機，亞太區股市昨天全面急瀉。即使不少分析認為重建將可推動日本的經濟發展，但日圓匯價強勁，以及日本政府負債嚴重，有可能導致日本經濟於短期內陷入即時衰退，環球商品需求也可能受到影響。

　現時最嚴重的問題，便是地震及海嘯對多家核電廠造成破壞，擔心要恢復供應必先要啟動重建工程，這不可能是月計而是以年計算，再加上日本汽車及科技工業於地震中受到嚴重破壞，重啟生產也要時間，對各原材料的需求，短期自然難復舊觀。

　以橡膠期貨價格為例，投資者擔心日本汽車業將有一段時間未能恢復生產，有關的期貨價格周一便急挫一成。國際橡膠組織原先預期，2011年全球橡膠需求將增長7%，但地震後相信這升幅將化為烏有，而泰國等主要天然橡膠生產國，也迫不得已表示將於市場干預橡膠價格，恐怕原材料價格不會輕易出現反彈。

　更令人關心的是，日本債務沉重，大量增加政府開支應付重建，也可能引起投資者對其財政狀況的憂慮。筆者認為，日圓班師回朝後，美元將成資金的避難所，而強勢美元走勢一旦形成，商品價格便可能不妙了。