2014年7月14日 星期一

股神啟發 預測冇用  張化橋打倒自己

蘋果日報

分析員轉view見得多,完全推翻自己過去嘅工作真係少有。「民企之父」張化橋做分析員超過10年,2006年毅然轉行走去深圳控股(604)做管理層, 佢前日喺一個講座上自爆,當年因讀完一本關於股神畢菲特投資理念嘅書,就唔想再做預測。佢依家諗番起自己寫過嘅宏觀經濟分析,甚至覺得胡說八道,自嘲當時蠢到不得了。
新地(016)旗下新閱會前日舉行讀書講座,其中一位講者係張化橋。張化橋憶述,佢小時候喺湖北農村長大,資源貧乏,直到大學畢業都未認真睇書;1989年後出國澳洲,又只顧工作,只有時間閱讀財經書。
佢提到,《The Essays of Warren Buffett》一書對佢有當頭棒喝嘅作用,呢本書結集股神寫畀股東嘅信嘅重點,張化橋非常認同畢菲特提出嘅三個觀點:唔預測不能預測嘅事情、注重長線資產增值、只投資自己熟悉嘅行業。

多錢都唔再做分析員

而當時張化橋就係日日寫兩份報告,天天預測GDP、滙率。反思過後,佢即刻向瑞銀劈炮,唔再做分析員,仲話畀多多錢佢都唔再做。
至於讀書建議,張化橋認為「不浪費時間,就有時間」。佢話,依家好多經濟學家出書講宏觀經濟,連佢自己都睇唔明,「沒有條件就不要看,讀者跟書本要講緣份」。張化橋將呢套理論引伸到投資上面,指中國嘅乳業、鐵路、建築同互聯網行業「看不懂」,所以絕對唔會花時間研究。

李華華

蘋果日報

一名唔開名嘅前星級分析員坦言,分析員唔係生神仙,預測唔到所有嘢。佢仲提到曾經有個統計指,分析員推介嘅股票,扑中嘅機會低過五成,「即係擲公字亂估,都可能準過分析員」。
佢解釋,分析員嘅工作係將資料組織埋一齊,再去推測未來嘅走勢,不過「由於我哋未必拎到晒所有資料,過去嘅資料又未必一定推測到將來,所以唔一定準」。加上 依家好多分析員要做埋sales工作,做marketing、見客嘅時間仲多過坐低寫報告,佢都質疑有幾多人可以寫到真知灼見!
話雖如此,但佢認為分析員仍然有價值,事關依家資訊太多,分析員嘅報告就可以過濾市場訊息,幫基金經理去蕪存菁。可惜呢位仁兄都唔願意再做過濾工夫,轉行了。唔少星級分析員都另覓發展空間,如陸東轉做基金經理,林奮強就創辦研究機構。

沒有留言: