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【on.cc專訊】過去五年環球資金一直傾向追逐高回報，但最新數據顯示資金正大量流出美國的垃圾債券，英國《電訊報》的評論警告，這可能是英國股票大跌的先兆。
根據EPFR Global的的最新數據，上周有82億美元流出美國的高息債券基金和ETF，這個資金流出高風險資產的速度比2008年金融海嘯時還要高。
流出的資金轉去了美國國債和黃金等避險工具。《電訊報》指，資金流出高風險資產，是受地緣政治危機加劇和美國減少買債規模影響。
高息債券亦被稱作垃圾債券，它們提供較高的回報，但與此同時，它們有較大的違約風險。
2009
年起，各國的央行都實施超寬鬆的貨幣政策，大大減低銀行的存款回報。這促使投資者轉向高息債券市場，催生泡沫。根據Morningstar的數據，歐洲高
息債券基金管理的資產由2009年初的120億歐元增加至2014年4月的570億歐元。在過去5年，投資者共投放約800億美元在美國的高息債券基金。
大量資金湧入令這些垃圾債券的價格上升，以致孳息率下降。這促使很多公司大量發債。6月份在美國市場新發的高息債券高達293億美元，按年上升兩倍有多。
《電
訊報》的評論指，若果債市場的風險定價出現錯誤，同樣的情況亦會在股票市場發生，而若果大量資金因風險定價出現錯誤流出債市場，同樣的現象之後亦會在股票
市場發生。該評論亦指，現時公司債的總額比2008年時還要高35%，當債價下跌、借貸成本上升時，企業的盈利會因而下降，促使股價下跌。
《電訊報》指，市場為風險重新定價屬健康的調整，因此投資者毋須恐慌。它建議投資者將資金分散至不同行業以及資產類別。該評論亦指，現時是投資者檢視投資組合和套現獲利的好時機。
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