人民幣或會適量貶值

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中國今早公布CPI及PPI，2項數據均遜於市場預期。市場一方面憂慮通縮威脅，一方面又憧憬中央推出寬鬆政策。不過以現時情況來看，前者出現的機率較 大，需求不振已是不爭的事實，近期油價大幅下跌亦勢必令通脹進一步放緩，而中央已多次表明不會推出大規模刺激經濟措施，充其量是像昨日輕微降低回購利率等 微調而已。

內地9月CPI同比增速1.6%，較8月回落0.4個百分點；9月PPI同比增速-1.8%，較8月回落0.6個百分點，已是 連續31個月收縮，且跌幅更大於市場預期，除反映需求疲弱之下，中央淘汰產能過剩的努力未見成效，鋼材等價格跌幅尤為厲害，情況令人憂心。相信CPI及 PPI在中短期將繼續偏軟，但中央仍會靜觀其變，在必要的時候才會出手，而人民幣將會平穩，惟到通縮邊緣時可能會適量貶值。