愛股無得賺 大鱷靠反向投資「食胡」

on.cc東網專訊

【on.cc東網專訊】 今年不少對沖基金與私募基金追捧的投資均表現慘淡，例如垃圾級能源相關債券受到油價持續下滑拖累，基金愛股加拿大藥廠Valeant因捲入定價爭議導致股 價低殘。對沖基金研究機構HFR資料顯示，對沖基金業今年來平均虧蝕逾3%，跑輸至今大致持平的標指，少數表現標青者則靠逆向投資「食胡」。

以對沖基金Maverick Capital為例，該基金看淡蘋果公司（Apple Inc.），但因不想與這家全球市值最大企業直接硬碰，遂沽空Apple產品的零件與配件生產商，包括許多中資企業，到今夏中國爆發經濟問題，加上外界對 Apple產品的銷售增長疑慮日增，該基金豬籠入水，今年來回報達16%，交易利潤相當於超過10億美元，反觀Apple股價下半年勁挫近15%。

今年匯市波動之大令不少人感意外，但由達利奧「打骰」的全球最大對沖基金Bridgewater，年初因押注歐元下跌獲得雙位數回報率。不過，Bridgewater今年大部分時間均損手，導致主要基金臨近年尾的回報約6%，雖然較以往表現遜色，但已輕易壓過大部分同業。

回顧今年初，大部分交易員均預料油將反彈，但對沖基金White Elm Capital反其道而行，沽空能源股及其他被唱好的股票，主要是因為對新興市場經濟及石油輸出國組織（OPEC）能否達成減產協議存疑，結果押中商品繼 續跌價及油田服務商股價插水，該基金因而賺得15億美元。