美倘加息 千億美元熱錢料撤港

文匯報

香港文匯報訊 (記者 周紹基)

金管局總裁陳德霖昨表示，雖然受「佔領」行動影響，惟近月本港的資金進出穩定，未見有大量淨流入或淨流出情況，但當美國加息，美息高於港息時，料過去流入本港逾1,000億美元的資金會流走去賺取息差。他續指，美國加息已進入關鍵期，一旦開始加息，次數將不止一次，本港息率也會跟隨上升，屆時本港流動性及 資產價格將受影響。

他表示，過去美國推出量寬，令本港處於低息環境，流動性增加，現時美國已經退市，但加息前景不明朗， 市場預期加息步伐較聯儲局預期慢，使市場波幅增大，這在美股、商品市場尤其會體現出來，而美國高收益債券孳息率近4個月，一度擴闊173個基點。他指出， 這反映愈近美國加息周期，投資者對資產市場愈敏感。

他料，美國加息將對本港資產造成下行壓力，當中自然包括樓市，但目前銀行的按揭貸款不到七成，市民有較強能力去承受樓價下跌，相信出現負資產的機會較少，情況將不會如90年代般嚴重。

樓市是否回復熾熱仍需觀察

陳德霖指出，經過多輪收緊樓市措施後，樓市有一年紓緩期，但今年3月開始，樓市成交量又再增加，由首季每月平均3,000宗，增至第三季每月平均6,600宗，中小型樓價亦升7%，大型住宅升4%，樓市未來走勢尚未明朗，需時間觀察。他稱，若確定樓市下 行，會放寬措施，否則會再收緊。他又認為，過去6輪收緊樓市措施並非沒成效，反而是重要抗衡的逆周期措施，只是過去低息環境及美國量寬措施，令港資產價格 上升。

宏觀經濟方面，陳德霖指，雖然中國經濟放緩，房地產市場疲軟，固定資產投資增長下降，但社會融資於8至9月已見回穩，製造業及非製造業仍平穩擴張，因此相信內地「硬覑陸」的風險不大。

至於美國加息影響全球流動性，他認為，日本加大量寬及歐洲也開始寬鬆信貸，或可抵銷美國加息的影響，但美國加息可能令資金流出新興市場，令該些區流動性減少。不過，由於美國的貨幣政策對本港影響較大，美國加息將令香港的資金流向逆轉，是無可避免的。