人民幣急跌 港企對沖大鑊

真真經經買人民幣收息就好啦, 可以守, 但玩衍生工具, 預咗大風險 !

文匯報

傳有港商勁蝕15億 逾五千企業臨倒閉 

香港文匯報訊（記者 曾敏儀）

受美國加息預期影響，離岸人民幣兌美元匯價近日接連急跌，自「811」匯改來已經跌5.35%，今年來亦跌5.28%。離岸人民幣急跌還影響到不 少做出口生意的港企，昨有港商刊登廣告訴苦，透露有企業原為對沖人民幣升值而買入「遠期外匯合約」，詎料因近期人民幣急貶勁蝕15億元人民幣，甚至有 5,000多間企業面臨倒閉，呼籲港府及中央政府出台支持製造業的政策，並希望後年中前將人民幣的貶值控制在3%內。

香港工業總會副主席郭振華昨接受本報訪問時承認，近月人民幣急跌確令廠家有所損失，部分利潤率較低的企業難逃結業的命運。他指，由於以往人民幣一直單邊升值，因從事出口的港商以美元結算，故此絕大多數港商在接單後都會買人民幣升值作對沖，約佔六成香港廠商。 

人民幣突逆轉廠家失預算 

郭振華進一步表示，為降低經營風險，出口商習慣每接一張單，就與銀行簽訂一份遠匯合約，買人民幣升值。由於近年出口市道欠佳，訂單以短期合約多，廠商亦因而簽較短期的遠匯合約為多，風險相對細，誰不知人民幣在數月內大幅貶值，令廠家大失預算。 

他坦言多年來人民幣只升不跌，無廠家意識到會大幅貶值，他自己亦買了1,000萬元人民幣博升值兼收息，詎料近月急跌，形容「蝕到趴喺度」。 

逾一年期遠匯合約疑炒賣 

對於港商在廣告上大吐苦水，稱有一間業務量較大的塑膠料行直接損失15億元，郭振華稱，企業可能與銀 行協議遠期匯率時過份樂觀，及對沖比例太多，加上訂單眾多，遂造成沉重的損失。他指，港商一般接了單才買遠匯合約，損失有限，但不排除有企業未落實訂單已 簽遠匯合約，只蝕無賺，擴大了虧損幅度。他又指，簽訂一年期或以上的遠匯合約，他相信炒賣成份居多，非作出口的風險管理。 

但對廣告上揚言有5,000多間企業因人民幣大幅貶值而面臨倒閉，郭振華則不敢苟同，指結業未必完全 與匯價問題有關。他指，雖然廠商有虧損，但正常程度不至於導致結業，估計受影響的企業本身已經營困難，利潤率較低，才經不起此役挑戰。廣告上稱人民幣貶值 的影響大於工資上漲及招工困難，他則反駁指，今年請人的確不難，因出口下降，工人不敢轉工，流動性較往年低，因此不應如此比較。 

宜減對沖比例免更大損失 

美國聯儲局昨宣佈十年內首次加息，預期將再為人民幣帶來貶值壓力。郭振華指從事出口的港商以美元結算，為了管理經營風險，不會完全不做遠匯合約，亦不會買人民幣跌。現時見人民幣有貶值趨勢，可能減少對沖比例，免遭太多損失。