【on.cc東網專訊】 錢修在東方產經「投資動向」專欄表示，「十三五」期間，內地銳意加快拓展第三產業。最近國務院辦公廳發布《關於加快發展生活性服務業促進消費結構升級的指導意見》，是內地推動生活化服務業發展首個全面、系統的政策文件，切合未來數年內地居民消費需求升級趨勢，有助行業全面擴展規模及提升質量，亦為投資者帶 來可觀商機。有指單是醫療健康產業，未來五年的市場規模將可突破10萬億元人民幣。順勢而為，趁眼前兩地股市震盪，可留意相關股份表現作中長線布局，今日 就同大家搜羅「播種」對象！
國務院發布關於加快發展生活化服務業，促進消費結構升級的指導意見，提出創新財稅政策，適時推進「營改增」改革，研究將尚未試點的生活化服務行業納入改革範 圍，合理設置生活化服務業增值稅稅率。同時，發揮財政資金引導作用，創新財政資金使用方式，大力推廣政府和社會資本合作(PPP)模式，運用股權投資、產業基金等市場化融資手段，支持生活化服務業發展，並支持符合條件的相關企業上市融資和發債。
在擴闊融資渠道方面，意見提出鼓勵金融機構拓寬對生活化服務企業貸款的抵質押品種類和範圍，鼓勵商業銀行在商業自願、依法合規、風險可控的前提下，專業化開展知識產權質押、倉單質押、信用保險保單質押、股權質押、保理等多種方式的金融服務。意見更明確地指出，今後一段時期的主要任務是重點發展貼近服務人民群眾生活、需求潛力大、帶動作用強的生活化服務領域，包括居民和家庭服務、健康、養老、旅 遊、體育、文化、法律、批發零售、住宿餐飲、教育培訓共十個重點發展領域。
今期筆者集中分析當中較具潛力的三大產業。 在十大重點發展領域中，健康養老產業是最受投資者關注的大產業，皆因內地人口老化，加上居民生活水平提升，日益重視保健，城填化亦令城市人口增加，醫療服務及健康管理的需求爆發式增長，亦創造了可觀的商機。此外，《中國智能養老產業發展報告(2015
)》最近在北京發布，是首本全面反映中國智能養老產業發展的藍皮書，智能養老產業是指以互聯網、人工智能等為代表的技術與高齡服務業融合發展而形成的新業態，醫療器械及互聯網企業都有望分一杯羹。不經不覺，在港股之中，內地大型財團近年都紛紛布置棋子，為大力拓展內地健康產業作好融資渠道的準備，以在這個新興產業分一杯羹。就如阿里巴巴旗下的阿里健康(00241
)、海爾集團旗下的海爾智能健康(00348)、北控集團透過北京建設(00925)投資的北控醫療健康(02389)、恆大地產(03333)旗下的恆大健康(00708)、復星國際(00656)旗下的復星醫藥(02196)，都是好例子。基本上，針對內地大型企業來港買殼設立這類新興產業的融資平台的做法，不少是先將殼股炒至一定的市值規模，才開始注入相關資產。恆大健康是典型例子，現時市值已高達204億元；阿里健康市值亦高達483億元，兩者的健康相關業務目前尚未有好清晰的盈利增長數據可供參考，仍停留在睇牌頭炒概念的階段。若想投資有往績數據支持的相關股份，可轉攻復藥及國藥(01099
)，前者現時往績市盈率21倍，息率1.4厘；後者往績市盈率22倍，息率1.2厘，由於母公司為六家央企改革試點企業之一，亦兼具國企改革概念。關於體育範疇，國家體育總局近期公布下發《關於進一步做好運動項目文化建設的通知》，要求各地區提高體育重要性及賽事推廣計劃，明確推出重點措施，包括增加青少年參與運動教育項目、成立青年體育俱樂部、訓練中心、增強體育文化及競賽對社會的影響，並透過政策及財政支持及鼓勵中國傳統體育項目推廣，這些都有利內地體育用品股及整體產業長期發展，估計到2025年，全國體育產業總規模目標將達到7萬億元人民幣，突破國務院《關於加快發展體育產業促進體育消費的若干意見》(簡稱「46號文件」)所提出的5萬億元人民幣發展目標。
事實上，在發達國家，體育產業增加值佔GDP比重達1至3%，而目前中國的相關比例僅0.6%，可見現時產業還有倍翻甚至翻兩番的發展空間。目前，在眾多體育用品股中，安踏體育(02020
)
正積極拓展足球業務，早前公司啟動「只管去踢」足球戰略，正式進軍足球市場，聯同恆大足球學校、江蘇省體育局、舒華公司及多位內地知名足球員，通過賽事組織、青少年球員培養及教練員培訓，以及推出最適合中國青少年腳型的專業足球鞋，致力推動中國青少年足球的長期健康發展。雖然恆大地產以地產為主要收入來源，但其業務多元化，除了上文提及的醫療健康產業之外，公司還投資文化旅遊、農業、乳業及體育業等綜合業務，其中2010年買斷廣州市足球運動隊全部股權，並易名為廣州恆大淘寶足球俱樂部，去年獲阿里巴巴以12億元人民幣入股俱樂部五成股權，翌月俱樂部易名為廣州恆大淘寶足球 俱樂部，可見恆大的「體育」概念亦不容忽視。
至於其他產業，居民和家庭服務的範圍廣泛，城市管理是其中一瓣，神州數碼(00861
)這幾年積極開展智能城市戰略，而中國電子(00085)亦產銷身份證卡及社保卡等，具一定的發展空間。旅遊產業方面，股膽仍是香港中旅(00308
)，早前市場便曾傳出，香港中旅將與中國國旅組成「新國旅」，或中國國旅、香港中旅、華僑城三家央企合併，不妨留意消息進展。明年首季料可受惠上海廸士尼主題公園開幕帶動板塊氣氛，同樣在上海發展主題公園項目的海昌海洋公園(02255)亦值得關注。此外，上周文化部長撰文稱，要推動文化產業結構優化升級，加快培育骨幹文化企業。事實上，文化產業涉獵的內容較廣，但一些內容如出版往往較敏感涉及的管制較多，選股可側重娛樂、消閒等題材。保利文化(03636
)從事藝術品經營與拍賣業務、演出與劇院管理業務及影院投資管理業務，雖然現價接近上市以來低位，但公司業務獨特，有一定的長線基金捧場。阿里影業(01060)及天馬影視(01326)都有行內知名人士參與投資，但暫時仍未有具體盈利數據可供參考，加上股價在高位累積不少蟹貨，策略只宜因應市場及板塊氛氛異動小注短炒，風險較高。
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