銀行壞賬趨惡化 民間貴利瀕爆煲

蘋果日報

【本報訊】內地房地產市場急速降溫，銀行壞賬恐惡化，民間「高利貸」又瀕爆煲，再加上 外圍經濟搖搖欲墜，令市場越益相信中國在內憂外患夾擊下亦難以獨善其身。中國 5年期及 10年期美元國債的信貸違約掉期（ CDS）周三飆升至金融海嘯以來高位，反映投資者對中國投下不信任票，經歷多年高增長的中國經濟正式敲響警號。
記者：陳韻妍

中央為打壓熾熱的房地產及通脹，過去一 年不斷收緊銀根，中小企及房地產發展商借貸無門，只好在民間「高利貸」市場融資，而持有大量現金的國企及內銀亦因資金苦無出路加入「放數」行列，令「高利 貸」市場急速膨脹。瑞信估計，全國「高利貸」市場規模達 4萬億元（人民幣．下同），約佔正常借貸額 8%，較中銀監估計的 3萬億元為高，亦成為一個隨時爆發的隱形炸彈。

點心債券遭狂沽

瑞信指，由於「高利貸」涉及社會各階 層，甚至連大型國企亦有沾手，故一旦爆煲，將大大衝擊中國金融以致經濟的穩定性，而溫州近日出現「高利貸」接連爆煲，企業相繼倒閉，老闆繼而跳樓事件，便 是「高利貸」爆煲的「前奏」，相信「高利貸」未來 12個月很大機會爆煲，建議避開涉足較多「高利貸」信託業務的內銀及內房股，如民行（ 1988）、雅居樂（ 3383）、富力（ 2777）等。
事實上，中國 5年期國債 CDS周三升 18.66點子，至 173.31點子， 10年期國債 CDS亦大漲 24.49點子至 229.95點子，兩者均是 09年 3月以來最高，意味市場對中國信貸評級的認受程度下降，中國違約風險急升。
與此同時，俗稱點心債券的本港離岸人民幣債券近日亦成為被拋售對象， 8月份點心債孳息勁彈 105點子至 5.85厘，為歷來最慘烈的月份，反映人民幣投資產品再不是投資者的「天堂」，中國將無可避免被歐美經濟放緩所波及。

資金漸撤出中國

彭博資訊最新季度調查亦顯示， 59%受訪投資者、分析師及交易商認為中國經濟增速將大幅放緩，由上季的 9.5%，放緩至 2016年的不足 5%，當中 47%覺得中國經濟未來 2至 5年會緩慢降溫， 12%稱低增長會在一年內發生；另 38%受訪者又指中國經濟趨惡化，僅 13%認為經濟正改善。
中國滬綜指今年累跌 16%，遠遠跑輸美國標普 500指數的 8.5%及 MSCI全球指數的 12.2%，進一步印證全球資金已逐漸撤出中國。