日泡沫爆破20年繁華背後仍悲歌

好值得思考 !
日本人口下降而老化; 年輕人願養狗都唔願生仔 !
當時的樓價高到須供三代, 負資產應該唔少 !
日本人把錢儲起來都唔肯花費 !
其實日本物價已高過好多國家, 所以通縮本來是好事, 不過經濟變成一潭死水!
可能以前在經濟高速增長時的奮鬥得個吉, 好多人都放棄夢想, 而過得一日得一日的消極態度 ? 呢個心態影響到下一代 ?

文匯報

自從1991年泡沫經濟爆破以來，日本陷入長期經濟低迷已整整20年。日本的困局一直叫經濟學家疑惑，一方面 物價持續下降，但幅度不大，沒出現經濟學家預計的螺旋式通縮；但另一方面，復甦卻恍如原地踏步，20年來經濟只有0.9%增長(計算物價水平變化後)，表 面仍是一片繁華景象，背後卻是消極情緒縈繞全國上下。

　現時美國經濟與1990年代日本「失落十年」相似，兩國失業率高企、樓價插水、增長停滯，還有各 種政治經濟問題。有經濟學家認為，美國的處境不如當年日本壞，預計只會出現「緩慢十年」。然而，揭露2008年金融海嘯時期大行內幕的暢銷書《大得不能 倒》作者索金警告，美國陷入「失落十年」的風險不容忽視。

QE隱憂 金融危機再臨

　投資機構T.Rowe Price首席經濟學家利文森表示，以往美國遭遇大衰退後，經濟會以7%高速反彈，但他預期在未來數季，美國國內生產總值(GDP)僅增長2.5-2.75%；到這十年結束前，現時9.6%的失業率才會回落至5-6%的正常水平。

　研究機構IHS環球視野的高爾特表示，美國正處於「疲弱十年」，警告需注意兩大危機︰若讓前布什政府的減稅政策終止，將打擊消費，拖累經濟；另外，聯儲局量化寬鬆政策(QE)將推高通脹。

　索金又認為，美國經濟長遠需要一場「革新」，指「海嘯」後，華爾街大行仍不惜冒高風險追求回報，未來將無可避免爆發另一場大規模金融危機。

日通縮死纏 舉國上下消極

　在日本，全球化使企業在過去20年競相壓低薪金水平，臨時員工比例急劇上升，就業人口中有1/4每年收入少於200萬日圓(約19萬港元)。

　20年來，日本上下愈趨內向消極。年輕人出國意願降低，美國哈佛大學的日本留學生從1999年的151人，銳減至現時的5人。企業傾向不把利潤用作新項目或研發，而是存起來，已達268萬億日圓(約25.5萬億港元)，20年間倍升。

　對經濟學家來說，日本物價令其大惑不解。自1997年以來，日本物價下跌超過3%。適度通脹其實對日本有利，可助償還巨額債務，也有助使日圓下降，有利出口。外國經濟學家不解的是，日本央行似乎沒盡力應對通縮，和聯儲局大手推出QE成強烈對比。

央行難仿美 水喉開不大

　然而，央行其實早已推出QE，成功提振出口，在2003-07年間抗通縮也一度奏效。要知道日本10年期國債孳息已低至1.2厘以下，若要像聯儲局般「大開水喉」，是否有效實屬疑問。

　有分析認為，通縮對日本並非重大難題，反而人口下降、監管措施嚴苛和生產力增長令人失望，才必須正視。當然，化解政治僵局也是解決問題的先決條件。　

■ 共和社/《華爾街日報》/《基督教科學箴言報》/《日本時報》