2015年7月15日 星期三

債市恐成另一危機 切勿操之過急

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內地最新公布的GDP數據,第2季度GDP同比增長7%,在中央連番出招下,GDP總算達到「保七」的目標。今年上半年,中央為保經濟增長,法寶盡出,減息降存款準備金,推動股市,以帶動財富效應,希望企業能夠透過資本市場籌集資,同時亦進行地方債換置計劃。

在不惜一切之下,上半年的GDP總算過了一關,為推動下半年的經濟增長,中央已積極部署,增加全國固定資產投資會是一項重要招數,但增加固定投資需要地方政 府配合,在地方財政收入大幅下降的情況下,即使地方想配合中央的發展,亦有心無力,因此在公布GDP前夕,財政部已部署推出第3批1萬億元人民幣的地方債 置換額度,同時人行亦取消境外央行等一眾金融組織投資中國債市的額度限制。

中央連番舉動明顯為債市開綠燈,希望地方和企業能透過發債解決資金問題,從而增加投資,推動經濟增長。之前,中央希望透過股市來支持實體經濟發展,已製造出股市泡沫,今次轉投債市,若操之過急,恐怕會引發另一個危機,中央不得不以此為鑒。

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