備戰星期一：潘梓生話避險升溫 黃金值博

on.cc東網專訊

亞達盟環球期貨高級客戶經理潘梓生在東方產經「錢途」專欄表示，上周本欄指出市場散戶開始從懷疑牛市，轉為押注做空VIX期貨，認為市場繼續平穩，波動率持續低迷，在「物極必反」的情況下，投資者應開始注意風險，做好既便宜又安全的對沖動作。豈料上周美國及北韓局勢突然變得極為緊張，特朗普突然指北韓早前試射導彈行為挑釁，美國將會以前所未見的怒火及武力還擊。北韓金正恩政府亦不甘示弱，更表示考慮於月中瞄準向關島發射導彈。

雖然美國國務卿不斷為事件降溫，但無阻市場對此的嚴重擔憂。環球股市在上周由平穩轉至急跌，VIX指數期貨更從低位一度上升超過4成，單就一張合約回報已達8成，由此可見VIX在平靜市況當中對沖的顯著效果。避險資產同樣受到支持，金價一度突破1,290美元，創下近2個月新高，日圓、美國國債均創下超過1個月的新高。

VIX暫時飆升後值博率已明顯降低，惟現時特朗普與金正恩的口水戰相信仍難以平復，避險資產包括黃金、日圓、美債期貨均仍可看高一線。在政局不穩，股市處於高位位置時，投資者不妨吸納以上資產以對沖風險。暫時12月期金上方較大阻力於1,310美元，若金價能夠突破該重要阻力，後市升幅可能更為顯著。