發誓不再買股票？

晴報

姊妹們，過去一星期的股市，對於年輕股民來說，應該也算驚心動魄了吧！但對於我這些已有20年以上股齡，至少經歷過1997年亞洲金融風暴導致股災的資深股民來說，這種情景也其實沒有甚麼大不了。

不過，對於只有10多年股齡的姊妹們來說，即是在2007年大牛市前涉足股場的那一批投資者，這一輪的跌市，卻足以令她們對於股市，準確來說是對於港股意興闌珊。又或者，用今時今日的說法，就是充滿怨氣。

從年初高位累跌兩成半

不是嗎？2007年的港股，出現一次大牛市，但美國的次按危機，觸發全球股市暴瀉，港股由31958多點高位，急瀉至10676點的最低位才喘定。在2007年前入市的投資者，這一次的損失可算十分慘重！

本以為，經歷兩三年整固之後，便可以再迎接另一次牛市。誰不知，2011年的歐債危機又導致環球股市下跌，港股再由高位大約25000點下跌至16000點左右才喘定。

結果，等了又等，終於在滬港通的刺激下，迎來了2015年的港股大時代，但誰不知，每日2,000億至3,000億成交的美好日子，原來又是鏡花水月，很快便破滅了！港股由2015年中的28500多點大幅回落，最低跌至2016年初的18200多點才回穩。

又經歷近一年的整固，恒生指數由2017年初的22000點重新起步，終於在今年初升至33484點的歷史高位。

但原來，這一次牛市又是那麼短暫（從技術角度，2017年應該算是一次正式的牛市了，因為恒生指數最終升破了10年前的高位，創了歷史新高），港股在美國加息、中美貿易戰，以及科技股回吐等因素打擊下，近期跌勢愈來愈急，最低跌至上周四的25125點。以年初高位計，累積跌幅已經兩成半。到了上周五，港股才有較像樣的反彈。

10年前買樓回報翻一倍

「為甚麼港股過去十幾年都沒有運行？2007年的金融海嘯，美國是始作俑者，但她透過量化寬鬆的貨幣政策刺激，美股迎來了10年的大牛市。過去港股不是都跟着美股走的嗎？如果過去10年，港股是跟着美股走的話，也應該經歷了另一次最長的牛市了。誰知這10年，港股不跟美股走，偏偏跟了內地股市走。他們的股市，又是不跟經濟走的，雖說近年內地的經濟增長開始放緩，但每年仍保持高單位數的增長呀，但股市卻是跌多升少！甚至連美國總統特朗普也用來取笑呢！」周日我跟剛好在2007年港股大時代之前涉足股場的姊妹Linda碰面，她就有以上的怨氣。

「老實說，妳的一連串問題，我也不知從何說起，有些我也不太明白，但我知道，股市從來都是高風險的投資，大家必須因應自己的風險承受能力，包括年紀、收入和風險取向去作出投資決定。股市有股市可愛的一面，就是升市時，可以升到妳唔信；但她也有恐怖的一面，那就是，跌市的時候，也可以跌到妳唔信！」

「那麼，我們還值得買股票嗎？如果10年前我夠膽買樓，現在的回報已經大大超越股票了！」

「同意，這是客觀現實，不能否認。過去10年的香港樓市，就像過去10年的美國股市一樣，基本上是一口氣上升的。如果10年前妳敢將大部分資金買樓，現在確實有機會翻了一番！」

「正是呀！我決定了，經過今次之後，我不會再沾手股票，我寧願將所有資金用來等樓市下跌之後去買樓，我相信，回報一定比股票好！」
「我明白妳的想法，但股票和物業是兩種不同的投資工具，有很多不同的地方，妳要小心衡量。」

「是嗎？」（待續）