埃利安：日央行墮「塔西陀陷阱」 股市等死

on.cc東網專訊

【on.cc東網專訊】 日本央行昨日又一次令市場驚嚇，令日圓匯價大幅上揚，據外國傳媒報道，早於去年4月已高呼「現金為王」、去年7月呼籲投資者不要再買股、言論一直較中肯的 安聯集團首席經濟顧問、Pimco前第2把手埃利安表示，日本央行陷入了一個陷阱，其政策判斷一再失誤，政策信譽也因此不斷受損，這可能令日本的經濟困境進一步加深。

埃利安指出，現時投資者最值得留意的是，無論日本央行採取甚麼措施，市場的反應也是顯示央行做錯了。上次會議日本央行採取過多措施，反而導致日圓升值，這次日本央行維持利率不變，但還是出現了相同結果。何解會這樣？

埃利安表示，日本央行明顯已陷入了政策措施效果適得其反的魔咒，這主因是其政策信譽不彰，陷入了所謂「塔西陀陷阱(Tacitus Trap)」，下一個掉進這個陷阱的可能是歐央行，緊隨其後就是聯儲局。所謂「塔西陀陷阱」，即政府或公共機構在一再失信喪失公眾信譽之後，其任何政策措 施都會招致民間的反向回應，即使這樣的措施本身是正確的。

埃利安警告，不要輕視今次日圓上漲，日本是全球的縮影，未來市場將逐漸不相信其他央行的行動，股市勢必大幅動盪，而不是波動，呼籲投資者繼續「現金為王」。

回顧埃利安早於3月發表驚人預測，指出全球經濟處於「丁字路口(T-junction)」，料未來3年內50%機會崩潰；50%機會重生，當時已呼籲投資者持現金。